2017注會《財管》高頻考點：利率的期限結(jié)構(gòu)
3科
日均>3h
注冊會計師考試臨近，強化階段備考應(yīng)注重知識點的查漏補缺，小編整理注會財管高頻考點，幫助大家強化備考，順利過關(guān)！
【高頻考點】利率的期限結(jié)構(gòu)
1.含義
利率期限結(jié)構(gòu)是指某一時點不同期限的即期利率與到期期限的關(guān)系及變化規(guī)律。
2.利率期限結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論
理論 | 基本觀點 | 關(guān)鍵假定 |
預(yù)期理論 | 長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值。
| 債券投資者對于不同到期期限的債券沒有特別的偏好。 【提示】在實踐中,，這意味著如果不同期限的債券是完全替代品，這些債券的預(yù)期回報率必須相等,。 |
分割市場理論 | 該理論認(rèn)為,，由于存在法律、偏好或其他因素的限制,，投資者和債券的發(fā)行者都不能無成本地實現(xiàn)資金在不同期限的證券之間的自由轉(zhuǎn)移,。 | 不同到期期限的債券根本無法相互替代。 【提示】證券市場并不是一個統(tǒng)一的無差別的市場,，而是分別存在著短期市場,、中期市場和長期市場。 |
理論 | 基本觀點 | 關(guān)鍵假定 |
流動性溢價理論 | 流動性溢價理論是預(yù)期理論與分割市場理論結(jié)合的產(chǎn)物,。 長期債券的利率=長期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值+隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價 | 流動性溢價理論關(guān)鍵性的假設(shè)是,，不同到期期限的債券是可以相互替代的，這意味著某一債券的預(yù)期回報率的確會影響其他到期期限債券的預(yù)期回報率,，但是,，該理論承認(rèn)投資者對不同期限債券的偏好,。 【提示】不同到期期限的債券可以相互替代，但并非完全替代品,。 |
期限優(yōu)先理論 | 期限優(yōu)先理論采取了較為間接的方法來修正預(yù)期理論,。 | 投資者對某種到期期限的債券有著特別的偏好，即更愿意投資于這種期限的債券,。 |
在步入康莊大道之前,，總要走過一段崎嶇艱辛的道路;在變得熠熠生輝之前，總須經(jīng)歷一段黯淡無光的日子,。那些吃過的苦,，那些流過的淚，終會成為我們成長過程中的寶貴財富,。只要堅信前途的光明,，一時的煩惱又算得了什么！大家一定要記得進(jìn)行注會準(zhǔn)考證打印,，千萬不要忘記錯過哦。
相關(guān)文章
注冊會計師導(dǎo)航
-
考試資訊
-
考試資料
考試資料 | 會計 | 審計 | 稅法 | 經(jīng)濟(jì)法 | 財管 | 戰(zhàn)略 | 考試經(jīng)驗 | 考試大綱 | 免費答疑
-
輔導(dǎo)課程
-
考試題庫
-
互動交流
-
東奧書店
津公網(wǎng)安備12010202000755號