2017注會《財管》例題：租賃籌資2
3科
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【知識點】租賃籌資
【例題?多選題】下列關于企業(yè)籌資管理的表述中，正確的有( ),。
A.在其他條件相同的情況下,，企業(yè)發(fā)行包含美式期權的可轉債的資本成本要高于包含歐式期權的可轉債的資本成本
B.由于經營租賃的承租人不能將租賃資產列入資產負債表，因此資本結構決策不需要考慮經營性租賃的影響
C.由于普通債券的特點是依約按時還本付息,，因此評級機構下調債券的信用等級,，并不會影響該債券的資本成本
D.由于債券的信用評級是對企業(yè)發(fā)行債券的評級，因此信用等級高的企業(yè)也可能發(fā)行低信用等級的債券
【解析】美式期權可以隨時執(zhí)行,，而歐式期權只能在到期日執(zhí)行,，因此，包含美式期權的可轉債持有人有可能提前行權,，行權后發(fā)行公司將會喪失這種轉換前的低息優(yōu)勢,，即提高了資本成本。所以,，在其他條件相同的情況下,，企業(yè)發(fā)行包含美式期權的可轉債的資本成本要高于包含歐式期權的可轉債的資本成本，選項A正確;經營租賃的承租人不能將租賃資產列入資產負債表,，僅在報表附注中披露,，但公司的資本結構決策需要考慮經營性租賃的影響(見教材第二章，因為其影響公司的長期償債能力),，所以,，選項B錯誤;評級機構下調債券的信用等級，說明信用等級下降,，償債風險增加,，所以，會影響該債券的資本成本,，選項C錯誤;由于債券的信用評級是對企業(yè)發(fā)行債券的評級,，信用等級高的企業(yè)當然也可能發(fā)行低信用等級的債券，所以,，選項D正確,。
【答案】AD
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