2017注會(huì)《財(cái)管》例題：優(yōu)先股和認(rèn)股權(quán)證籌資1

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：魚羊2017-06-29 13:14:31

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

　　2017注會(huì)準(zhǔn)考證打印時(shí)間是9月18日至9月30日,、10月9日至10月11日。跟隨小編一起制定好學(xué)習(xí)計(jì)劃,，拿出百分百的戰(zhàn)斗力，為取得更好地CPA17年考試的目標(biāo)努力,，為了幫助大家,，小編準(zhǔn)備了財(cái)管知識(shí)點(diǎn)例題。

　　【知識(shí)點(diǎn)】混合籌資——優(yōu)先股和認(rèn)股權(quán)證籌資

　　【例題?單選題】下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)共同點(diǎn)的說法中,，正確的是( ),。

　　A.兩者行權(quán)后均會(huì)稀釋每股價(jià)格

　　B.兩者均有固定的行權(quán)價(jià)格

　　C.兩者行權(quán)后均會(huì)稀釋每股收益

　　D.兩者行權(quán)時(shí)買入的股票均來自二級(jí)市場(chǎng)

　　【解析】認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的共同點(diǎn)。

　　(1)均以股票為標(biāo)的資產(chǎn),，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng);

　　(2)均在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行,，具有選擇權(quán);

　　(3)均有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格。

　　認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的區(qū)別：

　　(1)看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí),，其股票來自二級(jí)市場(chǎng),，而當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，股票是新發(fā)股票,。認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會(huì)引起股份數(shù)的增加,，從而稀釋每股收益和股價(jià)?？礉q期權(quán)不存在稀釋問題,。標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，在行權(quán)時(shí)只是與發(fā)行方結(jié)清價(jià)差,，根本不涉及股票交易,。

　　(2)看漲期權(quán)時(shí)間短，通常只有幾個(gè)月,。認(rèn)股權(quán)證期限長(zhǎng),，可以長(zhǎng)達(dá)10年，甚至更長(zhǎng)。

　　(3)布萊克—斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付,，看漲期權(quán)可以適用,。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期內(nèi)不分紅，5～10年不分紅很不現(xiàn)實(shí),，不能用布萊克—斯科爾斯模型定價(jià),。

　　【答案】B

　　有了堅(jiān)定的目標(biāo)之后，我們要做的就只有一個(gè),，積極備考注會(huì),，學(xué)習(xí)好注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試科目，絕不浪費(fèi)每一秒鐘!我相信大家,，一定可以做到!

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