2017注會(huì)《財(cái)管》知識(shí)點(diǎn)：聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：魚羊2017-06-27 13:26:44

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長

日均>3h

　　2017注會(huì)準(zhǔn)考證打印時(shí)間是9月18日至9月30日、10月9日至10月11日,。跟隨小編一起制定好學(xué)習(xí)計(jì)劃,，拿出百分百的戰(zhàn)斗力，為取得更好地CPA17年考試的目標(biāo)努力,，為了幫助大家,，小編準(zhǔn)備了財(cái)管知識(shí)點(diǎn)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量

　　(一)含義

　　聯(lián)合杠桿效應(yīng)是指由于固定經(jīng)營成本和固定融資費(fèi)用的存在,，導(dǎo)致普通股每股收益變動(dòng)率大于銷售變動(dòng)率的現(xiàn)象,。

　　(二)聯(lián)合杠桿作用的衡量——聯(lián)合杠桿系數(shù)(Degree Of combine Leverage)、總杠桿系數(shù)(Degree Of total Leverage)

注會(huì)財(cái)管

定義公式	DTL=每股收益變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比=（△EPS/EPS）/（△S/S）
關(guān)系公式	DTL=DOL×DFL
簡化公式	DTL=[Q（P-V）]/[Q（P-V）-F-I-PD/（1-T）] 或:DTL=（EBIT+F）/[EBIT-I-PD/（1-T）]
相關(guān) 結(jié) 論	存在前提	只要企業(yè)同時(shí)存在固定性經(jīng)營成本和固定性融資費(fèi)用的債務(wù)或優(yōu)先股,，就存在營業(yè)收入較小變動(dòng)引起每股收益較大變動(dòng)的聯(lián)合杠桿效應(yīng),。
	與總風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系	聯(lián)合杠桿放大了銷售收入變動(dòng)對(duì)普通股收益的影響，聯(lián)合杠桿系數(shù)越高,，表明普通股收益的波動(dòng)程度越大,，整體風(fēng)險(xiǎn)也就越大,。
	影響因素	影響經(jīng)營杠桿和影響財(cái)務(wù)杠桿的因素都會(huì)影響聯(lián)合杠桿。