2017注會《財管》例題：債券的到期收益率2
3科
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注冊會計師2017考試時間為10月14日,、15日,，還要5個月左右的時間,，大家準備得如何了呢,，希望大家可以要提前做好時間安排規(guī)劃,，讓備考更從容,。為了幫助大家科學備考注會,，小編準備了17年注冊會計師考試財管知識點例題,。
【知識點】債券的到期收益率
【例題?計算題】小W購買個人住房向甲銀行借款300000元，年利率6%,，每半年計息一次,，期限5年，自2014年1月1日至2019年1月1日止,，小W選擇等額本息還款方式償還貸款本息,，還款日在每年的7月1日和1月1日。2015年12月末小W收到單位發(fā)放的一次性年終獎60000元,，正在考慮這筆獎金的兩種使用方案：
(1)2016年1月1日提前償還銀行借款60000元。(當日仍需償原定的每期還款額)
(2)購買乙國債并持有至到期,，乙國債為5年期債券,，每份債券面值1000元，票面利率4%,，單利計息,，到期一次還本付息，乙國債還有3年到期,，當前價格1020元,。
要求：
(1)計算投資乙國債的到期收益率,。小W應選擇提前償還銀行借款還是投資國債，為什么?
(2)計算當前每期還款額,，如果小W選擇提前償還銀行借款,，計算提前還款后的每期還款額。
【答案】
(1)設投資乙國債的到期收益率為i,，則1020=1000×(1+4%×5)×(P/F,，i，3)
(P/F,，i,，3)=0.85
當i=5%時，(P/F,，i,，3)=0.8638
當i=6%時，(P/F,，i,，3)=0.8396
(i-5%)/(6%-5%)=(0.85-0.8638)/(0.8396-0.8638)
i=5.57%
銀行借款的年有效稅前資本成本=(1+6%/2)2-1=6.09%
投資乙國債的到期收益率5.57%<借款的資本成本，所以投資國債不合適,，小W應選擇提前償銀行借款,。
(2)當前每期還款額
=300000/(P/A，3%,，10)
=35169.16(元)
設還款后每期還款額為X元,，則
35169.16×(P/A，3%,，4)+60000×(P/F,，3%，4)+X×(P/A,，3%,，6)×(P/F，3%,，4)=300000
X=24092.73(元),。
2017注冊會計師考試基礎階段備考正在火熱進行當中，很多考生應該都已經(jīng)學了一部分注冊會計師17教材了,，東奧小編整理了一些注會備考攻略匯總,，希望能夠幫助大家更順利的備考，一起來看一下吧,。
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