2017注會(huì)《財(cái)管》例題：保護(hù)性看跌期權(quán)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：魚(yú)羊2017-06-07 14:48:40

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

　　如果你不知道應(yīng)該如何備考注會(huì),，那你需要的是注會(huì)名師指導(dǎo),，學(xué)習(xí)有人指引才能事半功倍，2017年注會(huì)課程,，東奧是您的最佳選擇,。為了幫助大家科學(xué)備考，小編準(zhǔn)備了財(cái)管知識(shí)點(diǎn)例題,。

　　【知識(shí)點(diǎn)】保護(hù)性看跌期權(quán)

　　【例題?計(jì)算題】某投資人購(gòu)入1份ABC公司的股票,，購(gòu)入時(shí)價(jià)格為40元;同時(shí)購(gòu)入該股票的1份看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為40元,，期權(quán)費(fèi)2元,，一年后到期。該投資人預(yù)測(cè)一年后股票市價(jià)變動(dòng)情況如下表所示：

股價(jià)變動(dòng)幅度	-20%	-5%	5%	20%
概率	0.1	0.2	0.3	0.4

　　【要求】

　　(1)判斷該投資人采取的是哪種投資策略,，其目的是什么?

　　(2)確定該投資人的預(yù)期投資組合凈損益為多少?

　　【答案】

　　(1)股票加看跌期權(quán)組合,，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)。單獨(dú)投資于股票風(fēng)險(xiǎn)很大,，如果增加一個(gè)看跌期權(quán),，情況就會(huì)有變化，可以降低投資的風(fēng)險(xiǎn),。

單位：元　　　　

股價(jià)變動(dòng)幅度	下降20%	下降5%	上升5%	上升20%
概率	0.1	0.2	0.3	0.4
股票收入	32	38	42	48
看跌期權(quán)收入	8	2	0	0
組合收入	40	40	42	48
股票凈損益	32-40=-8	38-40=-2	42-40=2	48-40=8
期權(quán)凈損益	8-2=6	2-2=0	0-2=-2	0-2=-2
組合凈損益	-2	-2	0	6

　　(2)預(yù)期投資組合凈損益=0.1×(-2)+0.2×(-2)+0.3×0+0.4×6=1.8(元)

　　注會(huì)財(cái)管作為注會(huì)考試中一門科目,，其難度經(jīng)常被低估,。CPA考試是以會(huì)計(jì)和審計(jì)科目作為核心展開(kāi)的，而會(huì)計(jì)和審計(jì)相關(guān)內(nèi)容的展開(kāi),，其核心交匯點(diǎn)在于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表,。

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