2017注會(huì)《財(cái)管》知識(shí)點(diǎn)：混合籌資資本成本的估計(jì)
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【知識(shí)點(diǎn)】混合籌資資本成本的估計(jì)
一,、混合籌資的含義及內(nèi)容
特征 | 兼具債權(quán)和股權(quán)籌資雙重屬性 |
內(nèi)容 | 優(yōu)先股籌資、永續(xù)債籌資,、可轉(zhuǎn)換債券籌資,、認(rèn)股權(quán)證籌資 |
二、混合籌資資本成本的估計(jì)
(一)優(yōu)先股資本成本的估計(jì)
含義 | 優(yōu)先股資本成本是優(yōu)先股股東要求的必要報(bào)酬率 |
內(nèi)容 | 優(yōu)先股資本成本包括股息和發(fā)行費(fèi)用 |
計(jì)算公式 | Kp=Dp/[Pp（1-F）] 式中,，Kp表示優(yōu)先股資本成本,；Dp表示優(yōu)先股每股年股息；Pp表示優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格,；F表示優(yōu)先股發(fā)行費(fèi)用率,。 |
(二)永續(xù)債的資本成本
永續(xù)債的含義 | 沒(méi)有明確到期日或期限非常長(zhǎng)的債券，債券發(fā)行方只需支付利息,，沒(méi)有還本義務(wù)（實(shí)際操作中會(huì)附加贖回及利率調(diào)整條款） |
稅前資本成本 | rpd=Ipd /[Ppd（1-F）] 式中,，rpd表示永續(xù)債資本成本；Ipd表示永續(xù)債每年利息,；Ppd表示永續(xù)債發(fā)行價(jià)格,；F表示永續(xù)債發(fā)行費(fèi)用率。 |
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