2017注會《財管》知識點：貝塔值的估計
3科
日均>3h
2017注冊會計師準(zhǔn)考證打印時間為9月18日—9月30日,、10月9日—10月11日。現(xiàn)在正是注會考試基礎(chǔ)備考階段,，還沒開始學(xué)習(xí)的同學(xué)們要抓緊時間，東奧小編為大家整理注冊會計師財管知識點,，希望大家高效備考注會,。
【知識點】貝塔值的估計
(1)計算方法：利用第3章的回歸分析或定義公式
(2)關(guān)鍵變量的選擇
關(guān)鍵 變量 | 選擇 | 注意 |
有關(guān)預(yù)測期間的長度 | ①公司風(fēng)險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預(yù)測期長度,； ②如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化,，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度。 | 不一定時間越長估計得值就越可靠,。 |
收益計量的時間間隔 | 使用每周或每月的收益率,。 | 使用每日內(nèi)的收益率會由于有些日子沒有成交或者停牌，由此引起的偏差會降低股票收益率與市場收益率之間的相關(guān)性,，也會降低該股票的β值,。使用每周或每月的收益率能顯著地降低這種偏差。年度收益率較少采用,。 |
(3)使用歷史β值估計權(quán)益資本的前提
【解釋】收益的周期性,，是指一個公司的收入,、利潤與整個經(jīng)濟(jì)周期狀態(tài)的依賴性強(qiáng)弱。
?、谑褂脷v史β值的前提
如果公司在經(jīng)營杠桿,、財務(wù)杠桿和收益的周期性這三方面沒有顯著改變，則可以用歷史的β值估計權(quán)益成本,。
注冊會計師財管作為注會考試中一門科目,，其難度經(jīng)常被低估。CPA考試是以會計和審計科目作為核心展開的,，而會計和審計相關(guān)內(nèi)容的展開,，其核心交匯點在于企業(yè)財務(wù)報表。從歷年考試情況來看,，財管的通過率一直不高,，14年某省份統(tǒng)計的通過率，財管榮獲倒數(shù)第一,。所以作為注會考試一大難關(guān),，大家備考時要注意。
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