2017注會預(yù)習(xí)《財管》知識點：普通股的首次發(fā)行

來源：東奧會計在線責(zé)編：高源2017-03-22 08:57:44

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　　【知識點】普通股的首次發(fā)行

　　1.股票發(fā)行的基本要求

　　(1)股票的發(fā)行實行公平,、公正的原則,，必須同股同權(quán),、同股同利。

　　(2)同次發(fā)行的股票,，每股的發(fā)行條件和價格相同。

　　(3)投資者認購股票,，每股支付的價款相同,。

　　(4)發(fā)行股票應(yīng)接受國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的管理和監(jiān)督。

　　2.股票的發(fā)行方式

　　(1)公開間接發(fā)行,。通過中介機構(gòu),，公開向社會公眾發(fā)行股票,。如采用募集設(shè)立方式向社會公開發(fā)行新股。

　?、賰?yōu)點：發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多、容易足額募集資本;股票變現(xiàn)性強,、流通性好;有助于提高公司的知名度和擴大影響力,。

　?、谌秉c：手續(xù)繁雜,，發(fā)行成本高。

　　【提示】《證券法》規(guī)定公開發(fā)行的情形：向不特定對象發(fā)行;向累計超過200人的特定對象發(fā)行證券,。

　　【提示】公開發(fā)行證券可以采用廣告宣傳和公開勸誘方式。

　　(2)不公開直接發(fā)行,。不需要通過中介機構(gòu)承銷,，只向少數(shù)特定對象直接發(fā)行股票。如采用發(fā)起設(shè)立方式和以不向社會公開募集的方式發(fā)行新股,。

　?、賰?yōu)點：彈性大，發(fā)行成本低,。

　?、谌秉c：發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差,。

　　【鏈接】發(fā)行對象不超過10名;控股股東,、戰(zhàn)略投資者,、實際控制人認購股票的限售期為36個月,。

　　3.股票的銷售方式

　　即股份有限公司向社會公開發(fā)行股票采用的銷售方法。

　　(1)自行銷售方式,。即發(fā)行公司自己將股票銷售給認購者,。

　?、賰?yōu)點：發(fā)行公司直接控制發(fā)行過程,，節(jié)省發(fā)行費用,。

　?、谌秉c：籌資時間長,，發(fā)行公司自行承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險,，要求公司有較高的知名度。

　　(2)委托銷售方式,。即發(fā)行公司將股票銷售業(yè)務(wù)委托給證券經(jīng)營機構(gòu)代理,。我國《公司法》規(guī)定，股份公司向社會公開發(fā)行股票,，必須委托證券經(jīng)營機構(gòu)承銷,。具體分為包銷和代銷。

　　1.包銷,。即證券經(jīng)營機構(gòu)一次性全部發(fā)行公司公開募集的全部股份,，然后再以較高價格出售給社會認購者。對發(fā)行公司來說,，可以及時籌足資本，避免承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險,，但是損失部分溢價,。

　　2.代銷。即證券經(jīng)營機構(gòu)代替發(fā)行公司代售股票并收取傭金,。股款未募足的風(fēng)險由發(fā)行公司承擔(dān),。

　　4.普通股發(fā)行定價

　　股票發(fā)行價格通常有等價、時價和中間價三種,。等價是指以股票面額為發(fā)行價格;時價是以公司原發(fā)行同種股票的現(xiàn)行市場價格為基準來確定新股的發(fā)行價格,，也稱市價發(fā)行。中間價是取股票市場價格與面額的中間值作為股票的發(fā)行價格,。

　　【提示1】等價發(fā)行不會存在不合法問題,，但以時價或中間價發(fā)行均可能出現(xiàn)折價情況，折價是法律不允許的,。

　　【提示2】根據(jù)我國《證券法》的規(guī)定,，股票發(fā)行采取溢價發(fā)行的，其發(fā)行價格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定,。

　　【提示3】確定公司股票發(fā)行價格需要考慮的因素包括經(jīng)營業(yè)績,、凈資產(chǎn),、發(fā)展?jié)摿Αl(fā)行數(shù)量,、行業(yè)特點,、股市狀態(tài)等。

　　不要在還能拼搏的時候選擇安逸,，我們?nèi)松枰环N平衡,，再苦，也要微笑,，讓心學(xué)會輕松;再痛,，也要堅強，讓夢灑滿陽光,。感激生命中那些艱難的歲月,，別把它們當成壞事，應(yīng)該看作學(xué)習(xí),、成長的機會,。怕什么山高路遠，只要肯用心,，前方就是一片坦途,。CPA考試加油!

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