2017注會預(yù)習(xí)《財管》知識點:資本結(jié)構(gòu)決策分析方法
2017年注冊會計師備考已經(jīng)開始,,小編根據(jù)預(yù)習(xí)階段的需求整理出CPA考試中重點知識點,,幫助大家提前預(yù)熱,打好基礎(chǔ),,輕松過關(guān)!
【知識點】資本結(jié)構(gòu)決策分析方法
1.資本成本比較法
通過計算各種基于市場價值的長期融資組合方案的加權(quán)平均資本成本,,并根據(jù)計算結(jié)果選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案,,確定為相對最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。
【提示】該方法只是比較了不同方案資本成本的高低,,但是沒有區(qū)分財務(wù)風(fēng)險的差異,。
2.每股收益無差別點法
該方法判斷融資方案是否合理,是通過分析企業(yè)預(yù)期盈利水平下,,不同融資方案的每股收益來衡量的,,能夠使每股收益最大的融資方案就是合理的。
?、儆嬎忝抗墒找鏌o差別點
所謂每股收益無差別點,,是指不同融資方案下每股收益相等的EBIT水平。
【提示】有時會特指用銷售收入(或銷售量)來表示,,則此時每股收益無差別點,,是指每股收益相等的銷售水平。
計量公式為:
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?、跊Q策原則
當(dāng)預(yù)計息稅前利潤(或銷售收入)大于每股收益無差別點的息稅前利潤(或銷售收入)時,,運用負(fù)債籌資可獲得較高的每股收益;反之,當(dāng)息稅前利潤(或銷售收入)低于每股收益無差別點的息稅前利潤(或銷售收入)時,,運用權(quán)益籌資可獲得較高的每股收益,。
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