2017注會《財管》知識點：企業(yè)價值最大化與股東財富最大化聯(lián)系

來源：東奧會計在線責編：高源2017-01-06 16:29:13

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　2017年注冊會計師備考已經(jīng)開始了,，現(xiàn)在教材還沒有發(fā)布,，大家可以提前學習知識點，為幫助考生們找準方向,，贏在起跑線上,，東奧小編為大家整理了注會考試《財管》知識點,，希望大家一戰(zhàn)成功，華麗蛻變,。

　　【知識點】股價最大化與股東財富最大化聯(lián)系,、企業(yè)價值最大化與股東財富最大化聯(lián)系

　　1.相比每股收益最大化，股價最大化、企業(yè)價值最大化,，考慮取得的時間的說明

　　答：每股收益最大化的計算公式是凈利潤和股數(shù)的比,，這里只是將公司的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，跟股票價格沒有關系,，即沒有考慮風險和時間價值,。

　　而在股價最大化中，通過股價上升來表示股東財富的增加,，股價是隨著市場變動不斷變動的,，受預期每股收益的影響。包含了對于時間和風險的考慮,。

　　而企業(yè)價值最大化中,，企業(yè)價值的變動是由股權價值和債權價值變動同時引起的，即也是包含了對于時間的考慮的,。因為,，債務價值是未來現(xiàn)金流入經(jīng)過折現(xiàn)計算出來的，這里的折現(xiàn)過程就是體現(xiàn)了貨幣時間價值和風險的,。

　　2. 股東財富最大化,、企業(yè)價值最大化、股價最大化的相關理解：

　　(1)①權益的市場增加值=股東權益的市場價值(股價)-股東投資資本;只有在股東投資資本不變時,，股價上漲才與增加股東財富具有同等意義,，即股東財富最大化可以表述為股價最大化。

　　舉例：股東權益的市場價值(股價)100萬元,，股東投資資本20萬元,，只有投資資本為20萬元不變時，股東財富增加,、權益的市場增加值,，與股東權益的市場價值(股價)才會同比例增長。即股東財富最大化可以表述為股價最大化,。

　?、?span style="COLOR: #c00000">企業(yè)價值=債務市場價值+股權市場價值=債務價值+股東投資資本+權益市場增加值;權益市場增加值=企業(yè)價值-債務價值-股東投資資本

　　股東財富增加額=企業(yè)價值增加額=權益的市場增加值=企業(yè)價值-債務價值-股東投資資本;在債務價值不變、股東投資資本不變的情況下,，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有同等意義,。

　　舉例：債務價值10萬元，股東投資資本10萬元,，只有投資資本為10萬元,、債務價值10萬元不變時，股東財富增加,、權益的市場增加值,，與企業(yè)價值才會同比例增長,。企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有同等意義。

　　(2)追加投資資本,，可以增加企業(yè)的股東權益價值,，是因為股東權益的價值增加幅度不一定大于投資資本，故股東財富不一定增加,。

　　堅持就是勝利,，努力才會有奇跡!2017年CPA考試之旅,，東奧陪你左右,，為你的考試保駕護航，愿大家一戰(zhàn)成功,，實現(xiàn)自己的夢想!

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