2014年《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券（2）

　　[小編“娜寫年華”]本篇為2014中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試之《財(cái)務(wù)管理》第五章“籌資管理（下）”第一節(jié)高頻考點(diǎn)精講：混合籌資,，本節(jié)內(nèi)容主要介紹可轉(zhuǎn)換債券,。

　　本篇知識(shí)點(diǎn)關(guān)系：財(cái)務(wù)管理 >> 第五章 籌資管理（下） >> 第一節(jié) 混合籌資 >> 可轉(zhuǎn)換債券

　　【考情分析】

　　考頻：★★

　　2011年、2012年判斷

　　【本節(jié)目錄】

　　1.可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)

　　2.可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

　　3.可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行條件

　　4.可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)

　　【高頻考點(diǎn)】：可轉(zhuǎn)換債券

　　（三）可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行條件

　　發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司,，按照國(guó)家相關(guān)規(guī)定,，必須滿足以下基本條件：

　　（1）最近3年連續(xù)盈利,，且最近3年凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上,；屬于能源、原材料,、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低,，但是不得低于7%;

　　（2）可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后,，公司資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%;

　�,。�3）累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%;

　　（4）上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,，還應(yīng)當(dāng)符合關(guān)于公開發(fā)行股票的條件,。

　　發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券，除符合公開發(fā)行證券的一般條件外,，還應(yīng)當(dāng)符合的規(guī)定包括：公司最近一期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元,；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~平均不少于公司債券1年的利息,；本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的40%,，預(yù)計(jì)所附認(rèn)股權(quán)全部行權(quán)后募集的資金總量不超過擬發(fā)行公司債券金額等。分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書應(yīng)當(dāng)約定,，上市公司改變公告的募集資金用途的,，賦予債券持有人一次回售的權(quán)利。

　　所附認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)價(jià)格應(yīng)不低于公告募集說明書日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)和前1個(gè)交易日的均價(jià),；認(rèn)股權(quán)證的存續(xù)期間不超過公司債券的期限,，自發(fā)行結(jié)束之日起不少于6個(gè)月,；募集說明書公告的權(quán)證存續(xù)期限不得調(diào)整；認(rèn)股權(quán)證自發(fā)行結(jié)束至少已滿6個(gè)月起方可行權(quán),，行權(quán)期間為存續(xù)期限屆滿前的一段期間，或者是存續(xù)期限內(nèi)的特定交易日,。

　　（四）可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)

　　1.籌資靈活性

　　可轉(zhuǎn)換債券將傳統(tǒng)的債務(wù)籌資功能和股票籌資功能結(jié)合起來,，籌資性質(zhì)和時(shí)間上具有靈活性。債券發(fā)行企業(yè)先以債務(wù)方式取得資金,，到了債券轉(zhuǎn)換期,，如果股票市價(jià)較高，債券持有人將會(huì)年約定的價(jià)格轉(zhuǎn)換為股票,，避免了企業(yè)還本付息之負(fù)擔(dān),。如果公司股票長(zhǎng)期低迷，投資者不愿意將債券轉(zhuǎn)換為股票,，企業(yè)即時(shí)還本付息清償債務(wù),，也能避免未來長(zhǎng)期的股權(quán)資本成本負(fù)擔(dān)。

　　2.資本成本較低

　　可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率,，降低了公司的籌資成本,；此外，在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí),，公司無需另外支付籌資費(fèi)用,，又節(jié)約了股票的籌資成本。

　　3.籌資效率高

　　可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí),，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格往往高于當(dāng)時(shí)本公司的股票價(jià)格,。如果這些債券將來都轉(zhuǎn)換成了股權(quán)，這相當(dāng)于在債券發(fā)行之際,，就以高于當(dāng)時(shí)股票市價(jià)的價(jià)格新發(fā)行了股票,，以較少的股份代價(jià)籌集了更多的股權(quán)資金。因此,，在公司發(fā)行新股時(shí)機(jī)不佳時(shí),，可以先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，以其將來變相發(fā)行普通股,。

　　4.存在一定的財(cái)務(wù)壓力

　　可轉(zhuǎn)換債券存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力,。如果在轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)處于惡化性的低位，持券者到期不會(huì)轉(zhuǎn)股,，會(huì)造成公司因集中兌付債券本金而帶的財(cái)務(wù)壓力,。可轉(zhuǎn)換債券還存在回售的財(cái)務(wù)壓力,。若可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后,，公司股價(jià)長(zhǎng)期低迷,，在設(shè)計(jì)有回售條款的情況下，投資者集中在一段時(shí)間內(nèi)將債券回售給發(fā)行公司,，加大了公司的財(cái)務(wù)支付壓力,。

　　【第一頁】 【第二頁】

　　相關(guān)推薦：

　　2014年《財(cái)務(wù)管理》各章節(jié)高頻考點(diǎn)匯總

　　2014年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試準(zhǔn)考證打印/領(lǐng)取時(shí)間匯總