【小編"紀(jì)念"】2013年中級會計職稱報名已經(jīng)開始,，在這個春暖花開的時節(jié),，大家也要開始學(xué)習(xí)了，一年之計在于春,，在這個春天,，開始學(xué)習(xí)，制定計劃,，在秋收的時節(jié)一定會有大豐收的!

　　所屬章節(jié)：本知識點屬于中級會計職稱《財務(wù)管理》第三章籌資管理的第六節(jié)資本成本與資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容

　　本知識點內(nèi)容導(dǎo)航：資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn),，也是對投資獲得經(jīng)濟效益的最低要求

　　正文：資本成本

　　資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn)，也是對投資獲得經(jīng)濟效益的最低要求,。企業(yè)籌得的資本付諸使用以后,，只有投資報酬率高于資本成本，才能表明所籌集的資本取得了較好的經(jīng)濟效益,。

　　(一) 資本成本的含義

　　資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價,，包括籌資費用和占用費用。資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果,。對出資者而言,，由于讓渡了資本使用權(quán)，必須要求去的一定的補償,，資本成本表現(xiàn)為讓渡資本使用權(quán)所帶來的投資報酬,。對籌資者而言，由于取得了資本使用權(quán),，必須支付一定代價,，資本成本表現(xiàn)為去的資本使用權(quán)所付出的代價。

　　1. 籌資費

　　籌資費,，是指企業(yè)在資本籌措過程中為獲得資本而付出的代價,，如想銀行支付的借款手續(xù)費，因發(fā)行股票,、公司債券而支付的發(fā)行費等,。籌資費用通常在資本籌集時一次性發(fā)生,，在資本使用過程中不再發(fā)生,，因此，視為籌資數(shù)額的一項扣除,。

　　2. 占用費

　　占用費,，是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，如向銀行等債權(quán)人支付的利息,，向股東支付的股利等,。占用費用是因為占用了他人資金而必須支付的，是資本成本的主要內(nèi)容。

　　(二) 資本成本的作用

　　1. 資本成本是比較籌資方式,、選擇籌資方案的依據(jù)

　　各種資本的資本成本率,，是比較、評價各種籌資方式的依據(jù),。在評價各種籌資方式時,，一般會考慮的因素包括對企業(yè)控制權(quán)的影響、對投資者吸引力的大小,、融資的難易和風(fēng)險,、資本成本的高低等，而資本成本是其中的重要因素,。在其他條件相同時,，企業(yè)籌資應(yīng)選擇資本成本最低的方式。

　　2. 平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)

　　企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)價值最大化,，企業(yè)價值是企業(yè)資產(chǎn)帶來的未來經(jīng)濟利益的現(xiàn)值,。計算現(xiàn)值時采用的貼現(xiàn)率通常會選擇企業(yè)的平均資本成本，當(dāng)平均資本成本率最小時,，企業(yè)價值最大,，此時的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)理想的最佳資本結(jié)構(gòu)。

　　3. 資本成本是評價投資項目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)

　　資本成本通常用相對數(shù)表示,，它是企業(yè)對投入資本所要求的報酬率(或收益率),，即最低必要報酬率。任何投資項目,，如果它預(yù)期的投資報酬率超過該項目使用資金的資本成本率,，則該項目在經(jīng)濟上就是可行的。因此,，資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標(biāo)準(zhǔn),。

　　4. 資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)

　　一定時期企業(yè)資本成本的高低，不僅反映企業(yè)籌資管理的水平,，還可作為評價企業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn),。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，實際上就是所籌集資本經(jīng)過投放后形成的資產(chǎn)營運,，企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率應(yīng)高于其平均資本成本率,，才能帶來剩余收益。

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