三,、計(jì)算分析題

　　(本題型共5小題40分,。其中一道小題可以選用中文或英文解答，請(qǐng)仔細(xì)閱讀答題要求,。如使用英文解答,，須全部使用英文，答題正確的,，增加5分,。本題型最高得分為45分。涉及計(jì)算的,，除非題目特別說(shuō)明不需要列出計(jì)算過(guò)程,，要求列出計(jì)算步驟。)

　　1.(本小題8分,。)

　　甲公司是一家機(jī)械加工企業(yè),，采用管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系進(jìn)行權(quán)益凈利率的行業(yè)平均水平差異分析,。該公司2012年主要的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)如下：

　　單位：萬(wàn)元

項(xiàng) 目	2012年
資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目（年末）：
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)	1000
凈負(fù)債	200
股東權(quán)益	800
利潤(rùn)表項(xiàng)目（年度）：
銷售收入	3000
稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)	180
減：稅后利息費(fèi)用	12
凈利潤(rùn)	168

　　為了與行業(yè)情況進(jìn)行比較，甲公司收集了以下2012年的行業(yè)平均財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)：

　　單位：萬(wàn)元

財(cái)務(wù)比率	凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率	稅后利息率	凈財(cái)務(wù)杠桿	權(quán)益凈利率
行業(yè)平均數(shù)據(jù)	19.50%	5.25%	40.00%	25.20%

　　要求：

　　(1)基于甲公司管理用財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)數(shù)據(jù),，計(jì)算下表列出的財(cái)務(wù)比率(結(jié)果填人下方表格中,，不用列出計(jì)算過(guò)程)。

財(cái)務(wù)比率	2012年
稅后經(jīng)營(yíng)凈利率
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率
稅后利息率
經(jīng)營(yíng)差異率
凈財(cái)務(wù)杠桿
杠桿貢獻(xiàn)率
權(quán)益凈利率

　　(2)計(jì)算甲公司權(quán)益凈利率與行業(yè)平均權(quán)益凈利率的差異,，并使用因素分析法,，按照凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的順序,，對(duì)該差異進(jìn)行定量分析,。

　　【東奧會(huì)計(jì)在線答案】

　　(1)

財(cái)務(wù)比率	2012年	東奧會(huì)計(jì)在線獨(dú)家解析
稅后經(jīng)營(yíng)凈利率	6%	=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/銷售收入=180/3000
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)	3	=銷售收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=3000/1000
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率	18%	=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=180/1000
稅后利息率	6%	=稅后利息/凈負(fù)債=12/200
經(jīng)營(yíng)差異率	12%	=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率=18%-6%
凈財(cái)務(wù)杠桿	25%	=凈負(fù)債/所有者權(quán)益=200/800
杠桿貢獻(xiàn)率	3%	=經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿=12%×25%
權(quán)益凈利率	21%	=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率=18%+3%

　　(2)甲公司權(quán)益凈利率與行業(yè)平均權(quán)益凈利率的差異=21%-25.2%=-4.2%

　　凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率差異引起的權(quán)益凈利率差異=18%+(18%-5.25%)×40%-25.2%=23.1%-25.2%

　　=-2.10%

　　稅后利息率差異引起的權(quán)益凈利率差異=18%+(18%-60%)×40%-23.l%=22.8%-23.1%=-0.3%

　　凈財(cái)務(wù)杠桿差異引起的權(quán)益凈利率差異=18%+(18%-6%)×25%-22.8%=-1.8%

　　2.(本小題8分。)

　　甲公司主營(yíng)電池生產(chǎn)業(yè)務(wù),，現(xiàn)已研發(fā)出一種新型鋰電池產(chǎn)品,，準(zhǔn)備投向市場(chǎng)。為了評(píng)價(jià)該鋰電池項(xiàng)目,，需要對(duì)其資本成本進(jìn)行估計(jì),。有關(guān)資料如下：

　　(1)該鋰電池項(xiàng)目擬按照資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)30/70進(jìn)行籌資，稅前債務(wù)資本成本預(yù)計(jì)為9%,。

　　(2)目前市場(chǎng)上有一種還有10年到期的已上市政府債券。該債券面值為1000元,，票面利率6%,，每年付息一次，到期一次歸還本金,，當(dāng)前市價(jià)為1120元,，剛過(guò)付息日。

　　(3)鋰電池行業(yè)的代表企業(yè)是乙,、丙公司,，乙公司的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)為40/60，股東權(quán)益的β系數(shù)為1.5;丙公司的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/權(quán)益)為50/50,，股東權(quán)益的β系數(shù)為1.54,。權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為7%。

　　(4)甲,、乙,、丙三個(gè)公司適用的企業(yè)所得稅稅率均為25%。

　　要求：

　　(1)計(jì)算無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率,。

　　(2)使用可比公司法計(jì)算鋰電池行業(yè)代表企業(yè)的平均β資產(chǎn),、該鋰電池項(xiàng)目的β權(quán)益與權(quán)益資本成本。

　　(3)計(jì)算該鋰電池項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本,。

　　【東奧會(huì)計(jì)在線答案】

　　(1)設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為i,，

　　NPV=1000×6%×(P/A,i,10)+1000(P/F,i,10)-1120

　　當(dāng)i=5%時(shí),，

　　NPV=60×7.7217+1000×0.6139-1120=-42.80

　　當(dāng)i=4%時(shí),，

　　NPV=60×8.1109+1000×0.6756-1120=42.25

　　采用內(nèi)插法，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率=4%+42.25×1%/(42.25+42.80)=40%+0.497%=4.5%

　　(2)乙公司的β資產(chǎn)=1.5/[1+(1-25%)×(4/6)]=1

　　丙公司的β資產(chǎn)=1.5zi/[1+(1-25%)×(5/5)]=0.88

　　行業(yè)平均β資產(chǎn)=(1+0.88)/2 =0.94

　　鋰電池項(xiàng)目的β權(quán)益=0.94×[1+(1-25%)×(3/7)]=1.24

　　鋰電池項(xiàng)目的權(quán)益資本成本=4.5%+1.24×7%=13.18%

　　(3)鋰電池項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本=9%×(1-25%)×30%+13.18%×70%=11.25%

　　3.(本小題8分,。)

　　甲公司因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要將辦公場(chǎng)所由市區(qū)搬到了郊區(qū)。新辦公場(chǎng)所附近正在建一條地鐵,，可于10個(gè)月后開(kāi)通,。為了改善員工通勤條件，甲公司計(jì)劃在地鐵開(kāi)通之前為員工開(kāi)

　　設(shè)班車,，行政部門提出了自己購(gòu)買和租賃兩個(gè)方案,。有關(guān)資料如下：

　　(1)如果自己購(gòu)買，甲公司需要購(gòu)買一輛大客車,，購(gòu)置成本3 00000元,。根據(jù)稅法規(guī)定，大客車按直線法計(jì)提折舊,，折舊年限為5年,，殘值率為5%。10個(gè)月后大客車的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為210000元,。甲公司需要雇傭一名司機(jī),，每月預(yù)計(jì)支出工資5500元。此外,，每月預(yù)計(jì)還需支出油料費(fèi)12000元,、停車費(fèi)1500元。假設(shè)大客車在月末購(gòu)人并付款,，次月初即可投入使用,。工資、油料費(fèi),、停車費(fèi)均在每個(gè)月月末支付,。

　　(2)如果租賃，汽車租賃公司可按甲公司的要求提供車輛及班車服務(wù),，甲公司每月需向租賃公司支付租金25000元,，租金在每個(gè)月月末支付。

　　(3)甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%,，公司的月資本成本為1%,。

　　要求：

　　(1) 計(jì)算購(gòu)買方案的每月折舊抵稅額、每月稅后付現(xiàn)費(fèi)用,、10個(gè)月后大客車的變現(xiàn)凈流入,。

　　(2)計(jì)算購(gòu)買方案的稅后平均月成本，判斷甲公司應(yīng)當(dāng)選擇購(gòu)買方案還是租賃方案并說(shuō)明理由。

　　【東奧會(huì)計(jì)在線答案】

　　(1)大客車每月折舊額=300000×95%÷60 =4750(元)

　　每月折舊抵稅額=4750×25% =1187.5(元)

　　每月稅后付現(xiàn)費(fèi)用=(5500+12000+1500)×(1-25%)=14250(元)

　　10個(gè)月后大客車賬面價(jià)值=300000-4750×10=252500(元)

　　10個(gè)月后大客車的變現(xiàn)凈流入=210000-(210000-252500)×25%=220625(元)

　　(2)稅后平均月成本=300000÷(P/A,，1%,，10)-1187.5+14250-220625÷(F/A，10%,，10)=300000÷9.4713-1187.5+14250-220625÷10.4622=23649.32(元)

　　租賃方案的稅后月租金=25000×(1-25%)=18750(元)

　　由于租賃方案的稅后月租金小于購(gòu)買方案的稅后平均月成本,，應(yīng)當(dāng)選擇租賃方案。

　　或者：

　　購(gòu)買方案的稅前平均月成本=23649/(1-25%)=31532(元)

　　由于租賃方案的月租金小于購(gòu)買方案的稅前平均月成本,，應(yīng)當(dāng)選擇租賃方案,。

　　4.(本小題8分。)

　　甲公司是一家機(jī)械加工企業(yè),，產(chǎn)品生產(chǎn)需要某種材料,，年需求量為720噸(一年按360天計(jì)算)。該公司材料采購(gòu)實(shí)行供應(yīng)商招標(biāo)制度,，年初選定供應(yīng)商并確定材料價(jià)格,，供應(yīng)商根據(jù)甲公司指令發(fā)貨，運(yùn)輸費(fèi)由甲公司承擔(dān),。目前有兩個(gè)供應(yīng)商方案可供選擇,，相關(guān)資料如下：

　　方案一：選擇A供應(yīng)商，材料價(jià)格為每噸3000元,，每噸運(yùn)費(fèi)100元,，每次訂貨還需支付返空、路橋等固定運(yùn)費(fèi)500元,。材料集中到貨,，正常情況下從訂貨至到貨需要10天，正常到貨的概率為50%,，延遲1天到貨的概率為30%，延遲2天到貨的概率為20%,，當(dāng)材料缺貨時(shí),，每噸缺貨成本為50元。如果設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備,，以一天的材料消耗量為最小單位,。材料單位儲(chǔ)存成本為200元/年。

　　方案二：選擇當(dāng)?shù)谺供應(yīng)商,，材料價(jià)格為每噸3300元,，每噸運(yùn)費(fèi)20元，每次訂貨

　　還需支付固定運(yùn)費(fèi)100元,。材料在甲公司指令發(fā)出當(dāng)天即可送達(dá),，但每日最大送貨量為

　　10噸。材料單位儲(chǔ)存成本為200元/年。

　　要求：

　　(1)計(jì)算方案一的經(jīng)濟(jì)訂貨量;分別計(jì)算不同保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的相關(guān)總成本,，并確定最合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量;計(jì)算方案一的總成本,。

　　(2)計(jì)算方案二的經(jīng)濟(jì)訂貨量和總成本。

　　(3)從成本角度分析,，甲公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案?

　　【東奧會(huì)計(jì)在線答案】

　　(1)購(gòu)置成本=年需求量×(單價(jià)+單位運(yùn)費(fèi))=720×(3000+100)=2232000(元)

　　最佳訂貨次數(shù)=720÷60=12(次)

　　與批量有關(guān)的存貨總成本=500×720×200=12000(元)

　　不設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)：

　　缺貨成本=(2×30%+4×20%)×12×50=840(元)

　　保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=0

　　缺貨成本+保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=840(元)

　　設(shè)置2噸的保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)：

　　缺貨成本=2×20%×12×50=240(元)

　　保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=2×200=400(元)

　　缺貨成本+保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=240+400=640(元)

　　設(shè)置4噸的保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)：

　　缺貨成本=0

　　保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=4×200=800

　　缺貨成本+保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=800(元)

　　經(jīng)比較,，設(shè)置2噸保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)的缺貨成本與保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本之和最低，應(yīng)設(shè)置2噸的保險(xiǎn)儲(chǔ)備,。

　　方案一的總成本=2232000+12000+640=2244640(元)

　　方案二的總成本=720×(3300+20)+4800=2395200(元)

　　(3)方案一的總成本低于方案二的總成本,，應(yīng)當(dāng)選擇方案一。

　　5.(本小題8分,，第(2)問(wèn)可以選用中文或英文解答,，如使用英文解答，需全部使用英文,，答題正確的,，增加5分，本小題最高得分為13分,。)

　　甲公司有鍋爐和供電兩個(gè)輔助生產(chǎn)車間,，分別為基本生產(chǎn)車間和行政管理部門提供蒸汽和電力，兩個(gè)輔助生產(chǎn)車間之間也相互提供產(chǎn)品,。2013年9月份的輔助生產(chǎn)及耗用情況如下：

　　(1)輔助生產(chǎn)情況

項(xiàng) 目	鍋爐車間	供電車間
生產(chǎn)費(fèi)用	60000元	100000元
生產(chǎn)數(shù)量	15000噸	200000度

　　(2)各部門耗用輔助生產(chǎn)產(chǎn)品情況

耗用部門		鍋爐車間	供電車間
輔助生產(chǎn)車間	鍋爐車間		75000度
	供電車間	2500噸
基本生產(chǎn)車間		12000噸	100000度
行政管理部門		500噸	25000度

　　(3)蒸汽的計(jì)劃單位成本為5元/噸,，電力的計(jì)劃單位成本為0.4元/度。

　　要求：

　　(1)分別采用直接分配法,、交互分配法和計(jì)劃分配法對(duì)輔助生產(chǎn)費(fèi)用進(jìn)行分配(結(jié)

　　果填入下方表格中,，不用列出計(jì)算過(guò)程)。

　　輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表(直接分配法) 單位：元

項(xiàng) 目		鍋爐車間	供電車間	合 計(jì)
待分配費(fèi)用
分配	基本生產(chǎn)成本
	管理費(fèi)用

　　輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表(交互分配法) 單位：元

項(xiàng) 目		鍋爐車間	供電車間	合 計(jì)
待分配費(fèi)用
分配	基本生產(chǎn)成本
	管理費(fèi)用

　　輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表(計(jì)劃分配法) 單位：元

項(xiàng) 目		鍋爐車間	供電車間	合 計(jì)
待分配費(fèi)用
分配	基本生產(chǎn)成本
	管理費(fèi)用

　　(2)說(shuō)明直接分配法,、交互分配法和計(jì)劃分配法各自的優(yōu)缺點(diǎn),，并指出甲公司適合

　　采用哪種方法對(duì)輔助生產(chǎn)費(fèi)用進(jìn)行分配。

　　【東奧會(huì)計(jì)在線答案】

　　(1)

　　輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表(直接分配法) 單位：元

項(xiàng) 目		鍋爐車間	供電車間	合 計(jì)
待分配費(fèi)用		60000	100000	160000
分配	基本生產(chǎn)成本	57600	80000	137600
	管理費(fèi)用	2400	20000	22400

　　輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表(交互分配法) 單位：元

項(xiàng) 目		鍋爐車間	供電車間	合 計(jì)
待分配費(fèi)用		60000	100000	160000
交互分配	鍋爐車間	37500	-37500
	供電車間	-10000	10000
對(duì)外分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用		87500	72500	160000
對(duì)外分配	基本生產(chǎn)成本	84000	58000	142000
	管理費(fèi)用	3500	14500	18000

　　輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表(計(jì)劃分配法) 單位：元

項(xiàng) 目		鍋爐車間	供電車間	合 計(jì)
待分配費(fèi)用		60000	100000	160000
按計(jì)劃成 本分配	鍋爐車間		30000	30000
	供電車間	12500		12500
	基本生產(chǎn)成本	60000	40000	100000
	管理費(fèi)用	2500	10000	12500
按計(jì)劃成本分配金額合計(jì)		75000	80000	155000
輔助生產(chǎn)實(shí)際成本		90000	112500	202500
輔助生產(chǎn)成本差異		15000	32500	47500
最終分配	基本生產(chǎn)成本	60000	40000	100000
	管理費(fèi)用	17500	42500	60000

　　(2)直接分配法的優(yōu)點(diǎn)：各輔助生產(chǎn)費(fèi)用只對(duì)外分配,，計(jì)算工作簡(jiǎn)便,。

　　直接分配法的缺點(diǎn)：當(dāng)輔助生產(chǎn)車間相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)量差異較大時(shí)，分配結(jié)果往往與實(shí)際不符,。

　　交互分配法的優(yōu)點(diǎn)：由于進(jìn)行了輔助生產(chǎn)內(nèi)部的交互分配,，提高了分配結(jié)果的正確性。

　　交互分配法的缺點(diǎn)：由于各輔助生產(chǎn)費(fèi)用要計(jì)算兩個(gè)單位成本(費(fèi)用分配率),，進(jìn)行了兩次分配,，因而增加了計(jì)算工作量。

　　計(jì)劃分配法的優(yōu)點(diǎn)：便于考核和分析各受益單位的成本,，便于分清各單位的經(jīng)濟(jì)責(zé)任,。

　　計(jì)劃分配法的缺點(diǎn)：成本分配不夠準(zhǔn)確。

　　甲公司適合采用交互分配法進(jìn)行輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配。

 

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