【東奧小編】注冊會計師考試歷年真題是考生們備考時不可或缺的資料，通過對真題的專研,，不僅能掌握每科的考試范圍，還能掌握考試重點和出題思路,，參考價值極大，以下是小編為考生們精心整理的2009年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》科目真題及答案解析——計算分析題部分：

2009年注冊會計師全國統(tǒng)一考試《財務(wù)成本管理》科目試題及答案解析

(計算分析題部分)

　　三,、計算分析題(本題型共4小題,，每小題6分，共24分,。要求列出計算步驟,。除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確tUd,數(shù)點后兩位,，百分數(shù),、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。在答題卷上解答,，答案寫在試題卷上無效,。)

　　1.甲公司是一家制藥企業(yè)。2008年,，甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品P-I的基礎(chǔ)上成功研制出第二代產(chǎn)品P-II,。如果第二代產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成本為10 000 000元的設(shè)備一臺,，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為5年,，采用直線法計提折舊，預(yù)計殘值率為5%,。第5年年末,，該設(shè)備預(yù)計市場價值為l 000 000元(假定第5年年末P-II停產(chǎn))。財務(wù)部門估計每年固定成本為600 000元(不含折舊費),，變動成本為200元/盒,。另，新設(shè)備投產(chǎn)初期需要投入凈營運資金3 000 000元,。凈營運資金于第5年年末全額收回,。

　　新產(chǎn)品P-II投產(chǎn)后，預(yù)計年銷售量為50 000盒,，銷售價格為300元/盒。同時,，由于產(chǎn)品P-I與新產(chǎn)品P-II存在競爭關(guān)系,，新產(chǎn)品P-II投產(chǎn)后會使產(chǎn)品P-I的每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量減少545 000元,。

　　新產(chǎn)品P-II項目的β系數(shù)為1.4。甲公司的債務(wù)權(quán)益比為4：6(假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變),，債務(wù)融資成本為8%(稅前),。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風(fēng)險利率為4%,，市場組合的預(yù)期報酬率為9%,。假定經(jīng)營現(xiàn)金流入在每年年末取得。

　　要求：

　　(1)計算產(chǎn)品P-II投資決策分析時適用的折現(xiàn)率,。

　　(2)計算產(chǎn)品P-II投資的初始現(xiàn)金流量,、第5年年末現(xiàn)金流量凈額。

　　(3)計算產(chǎn)品P-II投資的凈現(xiàn)值,。

　　東奧輔導(dǎo)書《輕松過關(guān)一》第114頁綜合題第1題考核的該知識點,。

　　2.2009年8月15日,，甲公司股票價格為每股50元，以甲公司股票為標(biāo)的的代號為甲49的看漲期權(quán)的收盤價格為每股5元,，甲49表示此項看漲期權(quán)的行權(quán)價格為每股49元,。截至2009年8月15日，看漲期權(quán)還有l(wèi)99天到期,。甲公司股票收益的波動率預(yù)計為每年30%,，資本市場的無風(fēng)險利率為年利率7%。

　　要求：

　　(1)使用布萊克--斯科爾斯模型計算該項期權(quán)的價值(dl和d2的計算結(jié)果取兩位小數(shù),，其他結(jié)果取四位小數(shù),，一年按365天計算)。

　　(2)如果你是一位投資經(jīng)理并相信布萊克--斯科爾斯模型計算出的期權(quán)價值的可靠性,，簡要說明如何作出投資決策,。

 　　【鏈接】東奧輔導(dǎo)書《輕松過關(guān)一》第151頁綜合題第6題考核的該知識點。

　　3.甲公司采用標(biāo)準成本制度核算產(chǎn)品成本,，期末采用“結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法”處理成本差異,。原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，其他成本費用陸續(xù)發(fā)生,。在產(chǎn)品成本按照約當(dāng)產(chǎn)量法計算,，約當(dāng)產(chǎn)量系數(shù)為0.5。

　　月初結(jié)存原材料20 000千克;本月購入原材料32 000千克,，其實際成本為20 000元;本月生產(chǎn)領(lǐng)用原材料48 000千克,。

　　本月消耗實際工時l 500小時，實際工資額為12 600元,。變動制造費用實際發(fā)生額為6 450元,，固定制造費用為l 020元,。

　　本月月初在產(chǎn)品數(shù)量為60件，本月投產(chǎn)數(shù)量為250件,，本月完工入庫數(shù)量為200件,，本月銷售l00件(期初產(chǎn)成品數(shù)量為零)。甲公司對該產(chǎn)品的產(chǎn)能為l 520小時/月,。

　　產(chǎn)品標(biāo)準成本資料如下表所示：

　　產(chǎn)品標(biāo)準成本
 
　　要求：

　　(1)計算變動成本項目的成本差異,。

　　(2)計算固定成本項目的成本差異(采用三因素法)。

　　(3)分別計算期末在產(chǎn)品和期末產(chǎn)成品的標(biāo)準成本,。

　　4.甲公司有關(guān)資料如下：

　　(1)甲公司的利潤表和資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)如下表所示,。其中，2008年為實際值,，2009年至2011年為預(yù)測值(其中資產(chǎn)負債表項目為期末值),。

　　單位：萬元

　　(2)甲公司2009年和2010年為高速成長時期，年增長率在6%～7%之間;2011年銷售市場將發(fā)生變化,，甲公司調(diào)整經(jīng)營政策和財務(wù)政策,，銷售增長率下降為5%;2012年進入均衡增長期，其增長率為5%(假設(shè)可以無限期持續(xù)),。

　　(3)甲公司的加權(quán)平均資本成本為10%,，甲公司的所得稅稅率為40%。

　　要求：

　　(1)根據(jù)給出的利潤表和資產(chǎn)負債表預(yù)測數(shù)據(jù),，計算并填列答題卷第5頁給定的“甲公司預(yù)計自由現(xiàn)金流量表"的相關(guān)項目金額,，必須填寫“息稅前利潤”、“凈營運資本增加”,、“固定資本支出”和“自由現(xiàn)金流量”等項目,。

　　(2)假設(shè)債務(wù)的賬面成本與市場價值相同，根據(jù)加權(quán)平均資本成本和自由現(xiàn)金流量評估2008年年末甲公司的企業(yè)實體價值和股權(quán)價值(均指持續(xù)經(jīng)營價值,，下同),，結(jié)果填入答題卷第6頁給定的“甲公司企業(yè)估價計算表”中。必須填列“預(yù)測期期末價值的現(xiàn)值”,、“公司實體價值”,、“債務(wù)價值”和“股權(quán)價值” 等項目。