【東奧小編】注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試歷年真題是考生們備考時(shí)不可或缺的資料,，通過(guò)對(duì)真題的專研,，不僅能掌握每科的考試范圍，還能掌握考試重點(diǎn)和出題思路,，參考價(jià)值極大，以下是小編為考生們精心整理的2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《職業(yè)能力綜合測(cè)試二》試題——A卷部分：

2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《職業(yè)能力綜合測(cè)試二》試題

（A卷）

　　資料一

　　振華股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱振華公司或公司,，或ZhenHuaCompany)作為一家早期全國(guó)性家電連鎖企業(yè),，是國(guó)家有關(guān)部門重點(diǎn)培育的“全國(guó)大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一，在行業(yè)內(nèi)知名度較高,。公司連鎖經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)十幾個(gè)省市,，銷售終端網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)大，并與國(guó)內(nèi)外數(shù)百家名優(yōu)家電產(chǎn)品生產(chǎn)廠ERP立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系,，通過(guò)大批量采購(gòu)而獲得比同類公司更低的采購(gòu)成本。公司利用ERP系統(tǒng)進(jìn)行內(nèi)部進(jìn)銷存,、配送、安裝及維修的流程化管理,，并與財(cái)務(wù)系統(tǒng)無(wú)縫對(duì)接，實(shí)現(xiàn)了高效的信息化管理,。

　　隨著連鎖經(jīng)營(yíng)規(guī)模的逐步擴(kuò)大，振華公司連鎖店面的分布日趨分散,，而現(xiàn)有的物流平臺(tái)僅能滿足單個(gè)城市范圍內(nèi)的商品存儲(chǔ)和零售配送,，導(dǎo)致物流網(wǎng)點(diǎn)只能隨之不斷增加。由于缺乏對(duì)區(qū)域市場(chǎng)物流平臺(tái)的整合,，在一定程度上增加了公司在同一區(qū)域內(nèi)的存貨數(shù)量，存貨周轉(zhuǎn)率降低,，庫(kù)存成本也相應(yīng)增加,。盡管公司經(jīng)過(guò)近十年時(shí)間的發(fā)展,，已具備了一定的規(guī)模和實(shí)力，但公司同樣面臨著資金缺乏以及系統(tǒng)化組織管理人才的短缺等挑戰(zhàn)。上述問(wèn)題在一定程度上制約了公司的發(fā)展,。

　　對(duì)于連鎖經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)，國(guó)家有關(guān)部門印發(fā)的文件曾明確指出,，推進(jìn)連鎖經(jīng)營(yíng)是我國(guó)流通領(lǐng)域帶有方向性的一項(xiàng)改革，并且為其發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境,。家用電器的連鎖化經(jīng)營(yíng)是國(guó)際通行的流通方式，而在國(guó)內(nèi)還是一種新興的零售模式,。從全國(guó)范圍來(lái)看,，傳統(tǒng)大商場(chǎng)是家用電器銷售的主渠道。家用電器呈現(xiàn)買方市場(chǎng),，消費(fèi)者更在乎價(jià)格，加之近年來(lái)電子商務(wù)網(wǎng)上銷售模式優(yōu)勢(shì)明顯,，增長(zhǎng)迅速,，對(duì)傳統(tǒng)實(shí)體零售商構(gòu)成較大挑戰(zhàn)。隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng),、居民消費(fèi)水平的提高以及城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快,，未來(lái)家電市場(chǎng)蘊(yùn)藏著巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/P>

　　2005年是中國(guó)零售業(yè)對(duì)外資全面開(kāi)放的第一年,，隨著國(guó)外零售商的進(jìn)入以及國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的進(jìn)一步分化，振華公司在面臨更大挑戰(zhàn)的同時(shí)也將獲得更多發(fā)展機(jī)遇,。公司當(dāng)年成功登陸A股市場(chǎng),，成為了一家主板上市公司。上市融資后,，公司董事會(huì)制定了未來(lái)五年的發(fā)展計(jì)劃，具體如下：

　　1.推進(jìn)與進(jìn)口供應(yīng)商在中國(guó)地區(qū)獨(dú)家戰(zhàn)略合作伙伴計(jì)劃,，旨在擁有進(jìn)口供應(yīng)商品牌下所有新品首發(fā)權(quán),、獨(dú)銷權(quán)和獨(dú)家代理權(quán)。

　　2.啟動(dòng)“振華服務(wù)包計(jì)劃”,，為購(gòu)買“服務(wù)包”的消費(fèi)者提供延長(zhǎng)保期內(nèi)故障包修,、維修費(fèi)包免,、難修復(fù)包換的“新三包”服務(wù),，在制造企業(yè)或國(guó)家規(guī)定的產(chǎn)品保修期之外,，通過(guò)延長(zhǎng)家電產(chǎn)品的保修期,，全面提升家電維修保障服務(wù)水平,。

　　3.開(kāi)發(fā)自有品牌“振華易購(gòu)”電子商務(wù)計(jì)劃,，將其打造成一個(gè)專業(yè)的家電購(gòu)物與咨詢的網(wǎng)站。在滿足消費(fèi)者網(wǎng)購(gòu)需求的同時(shí),，給消費(fèi)者提供更加便捷的商品查詢、家電知識(shí)和促銷信息了解等更好的服務(wù)體驗(yàn),，旨在與公司實(shí)體店面網(wǎng)絡(luò)形成有效互補(bǔ),，在提升品牌形象的同時(shí)，更好地提升公司整體銷售與服務(wù)水平,。

　　4.在進(jìn)一步完善國(guó)內(nèi)連鎖網(wǎng)絡(luò)布局的基礎(chǔ)上,，通過(guò)并購(gòu)方式實(shí)施國(guó)際化業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略,，旨在開(kāi)發(fā)國(guó)際同類市場(chǎng),，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì),。

　　資料二

　　振華公司銀行信貸信譽(yù)良好,，同時(shí)作為上市公司,，有條件使用不同方式及不同組合籌集資金,，未來(lái)資金來(lái)源有充足保證，考慮到投資項(xiàng)目資金的需求,，公司決定以發(fā)行債券方式籌集資金。由于國(guó)內(nèi)債券工具較為豐富,，公司董事會(huì)就以下方案中債券發(fā)行的方式及期限進(jìn)行了討論：

　　方案1：發(fā)行期限為9個(gè)月的公司債券，并申請(qǐng)上市交易;

　　方案2：發(fā)行10年期的不可分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券;

　　方案3：發(fā)行期限為6個(gè)月的分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券;

　　方案4：發(fā)行一次核準(zhǔn),、分期發(fā)行的公司債券，其中：首期發(fā)行數(shù)量為總發(fā)行數(shù)量的25%,。

　　基于合規(guī)性等因素的考慮，董事會(huì)最終放棄了上述發(fā)債方案,，決定先后在香港和內(nèi)地兩地發(fā)行債券。對(duì)于香港債券的發(fā)行工作,，公司已聘請(qǐng)香港當(dāng)?shù)鼐S多利亞證券公司(VictoriaSecurities)作為本次發(fā)債的主承銷商。而公司在中國(guó)內(nèi)地將公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券,，發(fā)行規(guī)模根據(jù)發(fā)展需求暫定為10億元。

　　債券發(fā)行前公司最近一期合并財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：資產(chǎn)總額約280億元;負(fù)債總額約200億元,，其中流動(dòng)負(fù)債總額約190億元，其他長(zhǎng)期負(fù)債總額約10.億元;合并歸屬于母公司凈資產(chǎn)約80億元,。公司最近三年無(wú)發(fā)債記錄，累計(jì)公司債券余額為零,。

　　債券發(fā)行后，振華公司擬投資10億元港幣,，用于收購(gòu)香港同類公司股權(quán),，該工作由公司國(guó)際戰(zhàn)略部負(fù)責(zé)人杰克(Jack)負(fù)責(zé),。杰克經(jīng)過(guò)評(píng)估及篩選，香港同類公司中有三個(gè)標(biāo)的公司符合公司的戰(zhàn)略目標(biāo),，且這三家公司股權(quán)收購(gòu)價(jià)款相差無(wú)幾，均為港幣5億元,。在向公司董事會(huì)推薦匯報(bào)時(shí)，杰克出于商業(yè)機(jī)密的考慮,，隱去了三家公司真實(shí)名稱，以項(xiàng)目A,、B、C替代,，投資三家公司預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流量情況如下表：

　　單位：港幣萬(wàn)元

　　杰克向董事會(huì)提供了最優(yōu)投資方案的建議，并說(shuō)明理由,。最終董事會(huì)采納了杰克的投資建議,，成功收購(gòu)了香港同行股權(quán),，為進(jìn)一步開(kāi)拓香港市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　資料三

　　2011年度振華公司作為內(nèi)部控制規(guī)范的試點(diǎn)上市公司,，委托大明會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告。事務(wù)所經(jīng)理編制了報(bào)告的初稿,，并提交合伙人陳先生審閱,。陳先生發(fā)現(xiàn)報(bào)告中有數(shù)個(gè)不妥之處,，并已在初稿上以方框標(biāo)識(shí)出來(lái)。

　　資料四

　　振華公司2012年2月發(fā)布了2011年度財(cái)務(wù)報(bào)告：合并營(yíng)業(yè)收入400億元;合并資產(chǎn)總額350億元;合并歸屬于母公司凈資產(chǎn)100億元(假設(shè)年末凈資產(chǎn)代表凈資產(chǎn)全年平均水平);股東權(quán)益收益率為20%;銷售凈利率為5%;每股收益為0.6元;每股分配股利0.3元,，股利支付率為50%;當(dāng)年度股權(quán)資本成本為10%，凈利潤(rùn)和股利的預(yù)期增長(zhǎng)率為8%,。

　　2012年3月,，振華公司公布了以發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的預(yù)案：公司擬向Sobright公司五個(gè)機(jī)構(gòu)投資者股東(與振華公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系)發(fā)行新股,，用于購(gòu)買該五個(gè)機(jī)構(gòu)投資者股東合計(jì)持有的Sobright公司的股權(quán)。振華公司已聘請(qǐng)國(guó)際咨詢公司萬(wàn)克公司(Mike公司)全權(quán)負(fù)責(zé)該股權(quán)購(gòu)買事宜,。

　　Sobright公司是一家專業(yè)從事北美地區(qū)的家用電器連鎖銷售企業(yè),。根據(jù)萬(wàn)克公司出具的盡職調(diào)查報(bào)告顯示：

　　1.Sobright公司專注于家用電器的線下銷售,，擁有近千家連鎖店，“Sobright”品牌在北美市場(chǎng)已具有較高的知名度,。

　　2.Sobright公司擁有幾十年積累的物流及供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù),，豐富的家電產(chǎn)品零售經(jīng)驗(yàn)使其知名度領(lǐng)先于區(qū)域內(nèi)的其他公司,，無(wú)論是存貨管理,、商品陳列、顧客體驗(yàn)還是銷售等諸多環(huán)節(jié),，公司都有扎實(shí)的基本功。

　　3.2011年度實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)業(yè)收入40億美元(折合人民幣252億元),，合并總資產(chǎn)20億美元(折合人民幣約126億元),，資產(chǎn)負(fù)債率為75%,，每股收益為0.5美元，每股凈資產(chǎn)為1.25美元,，每股銷售收入為10美元,。

　　4.目前北美地區(qū)由于受到金融危機(jī)深層次的持續(xù)影響,，原本巨大的家用電器消費(fèi)市場(chǎng)連續(xù)幾年增長(zhǎng)乏力,，趨于飽和狀態(tài)。無(wú)論地鐵,、公交車站、還是電視或互聯(lián)網(wǎng)上,，各大家用電器連鎖商的廣告鮮艷醒目,、讓人目不暇接,，家用電器連鎖行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化。由于各大家用電器連鎖店提供的產(chǎn)品相差不大,，Sobright公司只能主要通過(guò)降低成本、提高效率來(lái)贏得消費(fèi)者,，從而鞏固市場(chǎng)份額,。日益激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)引發(fā)人力成本,、租金成本的大幅上升，導(dǎo)致行業(yè)毛利率有所下降，但盈利能力日趨穩(wěn)定,。隨著發(fā)達(dá)國(guó)家將勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到中國(guó)內(nèi)地的趨勢(shì)日益顯著,，Sobright公司的采購(gòu)平臺(tái)也將逐漸調(diào)整至以中國(guó)內(nèi)地為主要依托。

　　5.Sobright公司的主要問(wèn)題：近年來(lái)由于缺乏籌資規(guī)劃,，引發(fā)資本結(jié)構(gòu)不合理以及籌資成本過(guò)高,，并且通過(guò)不經(jīng)濟(jì)籌資盲目擴(kuò)張,，不斷通過(guò)并購(gòu)活動(dòng)擴(kuò)大規(guī)模，但大多以失敗告終,，這消耗了企業(yè)大量有限的資源,，進(jìn)而影響到公司主業(yè)的發(fā)展及競(jìng)爭(zhēng)力,。除：投融資決策不當(dāng)之外，還存在對(duì)營(yíng)運(yùn)資金使用缺乏計(jì)劃,、資金調(diào)度不合理及管控不善等問(wèn)題,，導(dǎo)致其資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于同行業(yè)水平,，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)急劇上升，甚至有時(shí)在營(yíng)運(yùn)過(guò)程中會(huì)發(fā)生臨時(shí)性的資金短缺,。

　　6.Sobright公司銷售的家電主要分為兩大類系列：一類是以減輕人們勞動(dòng)強(qiáng)度和改善生活環(huán)境為主的家電系列，如洗衣機(jī),、廚具,、空調(diào)器,、電冰箱等，被稱為白色家電(WhiteAppliances);另一類是以供人們休閑,、娛樂(lè)為主的家電系列,，如彩電、音響等,，被稱為黑色家電(BlackAppliances)。

　　萬(wàn)克公司整理統(tǒng)計(jì)Sobright公司的2011年度相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

　　單位：萬(wàn)美元

　　從Sobright公司的財(cái)務(wù)報(bào)表及其附注中所獲得的信息，萬(wàn)克公司認(rèn)為在計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)可能需要進(jìn)行的調(diào)整事項(xiàng)包括白色家電類因擴(kuò)大市場(chǎng)額為1800萬(wàn)美元;黑色家電因重組費(fèi)用的發(fā)生導(dǎo)致調(diào)整份額而發(fā)生的費(fèi)用導(dǎo)致的調(diào)整金金額為2400萬(wàn)美元(假設(shè)兩項(xiàng)費(fèi)用均發(fā)生在年末;調(diào)整時(shí)按照復(fù)式記賬原理,，同時(shí)調(diào)整稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)和凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn))。

　　萬(wàn)克公司將振華公司作為可比企業(yè),，分別運(yùn)用市盈率模型(P/E,，price-to-earningsratiomodel),、市價(jià)/凈資產(chǎn)模型(P/B，price-to-bookratiomodel)以及市價(jià)/收入比率模型(P/S,price-tosalesratiomodel)三種不同模型來(lái)評(píng)估目標(biāo)收購(gòu)企業(yè)Sobright公司的價(jià)值,，并在此基礎(chǔ)上,，綜合考慮Sobright公司利潤(rùn)分配情況、未來(lái)盈利能力等因素建議振華公司本次購(gòu)買Sobright公司價(jià)格為每股11美元,。后經(jīng)友好協(xié)商，本次股權(quán)交易雙方最終簽署了《發(fā)行股份購(gòu)買股權(quán)資產(chǎn)協(xié)議》,。

　　要求：

　　1.根據(jù)資料一,，運(yùn)用SWOT分析方法,，評(píng)估振華公司上市前的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì),、機(jī)會(huì)和威脅,。

　　2.列舉企業(yè)總體戰(zhàn)略的三個(gè)主要類型。根據(jù)資料一,，指出振華公司制定的四個(gè)發(fā)展計(jì)劃分別屬于企業(yè)總體戰(zhàn)略中的何種細(xì)分戰(zhàn)略，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由(如戰(zhàn)略類型可進(jìn)一步細(xì)分,，應(yīng)將其細(xì)分),。

　　3.根據(jù)資料二，判斷公司董事會(huì)討論的四個(gè)債券發(fā)行方案是否違反我國(guó)債券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定,，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。簡(jiǎn)要說(shuō)明《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》規(guī)定上市公司應(yīng)當(dāng)對(duì)其公司債券持有人履行哪些權(quán)益保護(hù)措施。

　　4.列舉不同適用條件下債務(wù)成本估計(jì)的方法,，并根據(jù)資料二中各債務(wù)工具的特點(diǎn),，分析比較同一條件下四個(gè)方案中不同債務(wù)工具資本成本的高低,。

　　5.根據(jù)資料二，指出振華公司擬公開(kāi)發(fā)行10億元可轉(zhuǎn)換公司債券的適用條件(除增發(fā)股票的一般條件之外),，并列舉不得公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的情形,。

　　6.Assume you were the Project director of Victoria Securities. Determine the maximum amount of bonds offering(最高發(fā)行金額) in Hong Kong ( also consider the capital need of Zhen Hua Company from the bonds offering in mainland China). Besides, recommend to the management of Zhen Hua Company whether it should issue long-term bonds or short-term bonds in Hong Kong, and provide a reason to support your recommendation.

　　7.Assume you were Jack, Director of International Investment. Briefly explain the ranking principle for capital allocation when the capital is limited, and calculate the present value index for Project A, Project B, and Project C. With a total investment of l billion Hong Kong dollars (HKD 1 000 000 000) , determine the available combinations of project investment options. Lastly, suggest to the management the best investment decision and provide a reason to support your decision.

　　8.根據(jù)資料三，針對(duì)內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告初稿中的不妥之處,，指出正確的修改建議并說(shuō)明理由,。

　　9.根據(jù)資料四，列舉構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的適用標(biāo)準(zhǔn),。指出本次振華公司發(fā)行股份購(gòu)買Sobright公司股權(quán)資產(chǎn)方案是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，并說(shuō)明理由;以及是否應(yīng)當(dāng)提交上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核通過(guò),，并說(shuō)明理由,。

　　10.根據(jù)資料四，指出本次振華公司發(fā)行股份購(gòu)買Sobright公司股權(quán)資產(chǎn)的行為是否需要提供擬購(gòu)買資產(chǎn)的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告,，并說(shuō)明理由。若重大資產(chǎn)重組實(shí)施后,，上市公司相關(guān)股權(quán)重組資產(chǎn)實(shí)際實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)未達(dá)到盈利預(yù)測(cè)報(bào)告預(yù)測(cè)金額的情形下,，簡(jiǎn)要分析其對(duì)上市公司及相關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的影響,。

　　11.Briefly describe the five elements of an effective enterprise internal control in accordance with the “Basic Standard for Enterprise Internal Control”《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》.Based on the information provided in Materials 4 (資料四 ) in relation to Sobright Company, identify the major risks that the Company exposes to in its fund management activities.

　　12.Based on the information provided in Materials 4(資料四),measure the performance of White Appliances and Black Appliances separately by using Residual Income Method (剩余收益法) and Economic Value Added Method (經(jīng)濟(jì)增加值法). Based on the results, evaluate whether the business of White Appliances or Black Appliances performs better.

　　13. Based on the financial data provided in the materials, use Zhen Hua Company as the comparable entity. Evaluate the value (per share) of Sobright Company using the three different valuation-models: Price-to-earnings ratio (P/E) model; price-to-book ratio (P/B) model; and price-to-sales ratio (P/S) model, respectively. Besides, indicate the limitations of using P/B Model.