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【內(nèi)容導(dǎo)航】

風(fēng)險(xiǎn)管理體系

【所屬章節(jié)】

第六章 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理——第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)管理體系

【知識(shí)點(diǎn)】 風(fēng)險(xiǎn)管理體系

風(fēng)險(xiǎn)管理體系

一,、風(fēng)險(xiǎn)管理策略(★★)

(一)風(fēng)險(xiǎn)管理策略的總體定位

1.風(fēng)險(xiǎn)管理策略是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定的全面風(fēng)險(xiǎn)管理的總體策略,。

2.風(fēng)險(xiǎn)管理策略在整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系中起著統(tǒng)領(lǐng)全局的作用。

3.風(fēng)險(xiǎn)管理策略在企業(yè)戰(zhàn)略管理的過(guò)程中起著承上啟下的作用,，制定與企業(yè)戰(zhàn)略保持一致的風(fēng)險(xiǎn)管理策略減少了企業(yè)戰(zhàn)略錯(cuò)誤的可能性,。

(二)風(fēng)險(xiǎn)管理策略的工具

1.風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)

2.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

3.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

4.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換

5.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

6.風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償

7.風(fēng)險(xiǎn)控制

【易錯(cuò)易混點(diǎn)】

(1)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償,。

(2)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與風(fēng)險(xiǎn)控制,。

(3)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換,。

(三)確定風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度

一般來(lái)講,，風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度是針對(duì)公司的重大風(fēng)險(xiǎn)制定的,，對(duì)企業(yè)的非重大風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度不一定要十分明確，甚至可以先不提出,。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好依賴(lài)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果，由于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不斷變化,，企業(yè)需要持續(xù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,，并調(diào)整自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好,。

重大風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好是企業(yè)的重大決策，應(yīng)由董事會(huì)決定,。

(四)風(fēng)險(xiǎn)度量

1.關(guān)鍵在于量化

風(fēng)險(xiǎn)偏好可以定性，但風(fēng)險(xiǎn)承受度一定要定量,。

2.風(fēng)險(xiǎn)度量

企業(yè)應(yīng)該采取統(tǒng)一制定的風(fēng)險(xiǎn)度量模型,，對(duì)所采取的風(fēng)險(xiǎn)度量取得共識(shí),，但不一定在整個(gè)企業(yè)使用唯一的風(fēng)險(xiǎn)度量,，允許對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)采取不同的度量方法。

3.風(fēng)險(xiǎn)度量方法

一般來(lái)講,，度量風(fēng)險(xiǎn)的定量方法可以采用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性(概率)或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生造成的損失大小來(lái)度量,。度量風(fēng)險(xiǎn)的定性方法可以采用直觀的方法。

(五)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性標(biāo)準(zhǔn)

風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是否有效的標(biāo)準(zhǔn)。量化的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受度有相同的度量基礎(chǔ),。

(六)風(fēng)險(xiǎn)管理的資源配置

由于全面風(fēng)險(xiǎn)管理覆蓋面廣,，資源的使用一般是多方面的、綜合性的,。企業(yè)應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌兼顧,，將資源用于需要優(yōu)先管理的重大風(fēng)險(xiǎn)。

(七)確定風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)先順序

企業(yè)應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益相平衡的原則以及各風(fēng)險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)坐標(biāo)圖上的位置,，進(jìn)一步確定風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)先順序,，明確風(fēng)險(xiǎn)管理成本的資金預(yù)算和控制風(fēng)險(xiǎn)的組織體系、人力資源,、應(yīng)對(duì)措施等總體安排,。

(八)風(fēng)險(xiǎn)管理策略檢查

企業(yè)應(yīng)定期總結(jié)和分析已制定的風(fēng)險(xiǎn)管理策略的有效性和合理性，結(jié)合實(shí)際不斷修訂和完善,。其中,，應(yīng)重點(diǎn)檢查依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受度和風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)警線(xiàn)實(shí)施的結(jié)果是否有效,，并提出定性或定量的有效性標(biāo)準(zhǔn),。

風(fēng)險(xiǎn)管理策略要隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的變化、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的變化,、外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的變化而調(diào)整,。

二、風(fēng)險(xiǎn)管理組織職能體系(★★)

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系,，主要包括規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu),、風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén),、內(nèi)部審計(jì)部門(mén)和法律事務(wù)部門(mén)以及其他有關(guān)職能部門(mén)、業(yè)務(wù)單位的組織領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)及其職責(zé),。

(一)規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)

企業(yè)應(yīng)建立健全規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu),，股東(大)會(huì)、董事會(huì),、監(jiān)事會(huì),、經(jīng)理層依法履行職責(zé)，形成高效運(yùn)轉(zhuǎn),、有效制衡的監(jiān)督約束機(jī)制,。

董事會(huì)就全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作的有效性對(duì)股東(大)會(huì)負(fù)責(zé)。董事會(huì)在全面風(fēng)險(xiǎn)管理方面主要履行以下職責(zé)：

1.審議并向股東(大)會(huì)提交企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理年度工作報(bào)告;

2.確定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理總體目標(biāo),、風(fēng)險(xiǎn)偏好,、風(fēng)險(xiǎn)承受度，批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理策略和重大風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案;

3.了解和掌握企業(yè)面臨的各項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀,，做出有效控制風(fēng)險(xiǎn)的決策;

4.批準(zhǔn)重大決策,、重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)或判斷機(jī)制;

5.批準(zhǔn)重大決策的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告;

6.批準(zhǔn)內(nèi)部審計(jì)部門(mén)提交的風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督評(píng)價(jià)審計(jì)報(bào)告;

7.批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及其職責(zé)方案;

8.批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理措施,，糾正和處理任何組織或個(gè)人超越風(fēng)險(xiǎn)管理制度做出的風(fēng)險(xiǎn)性決定的行為;

9.督導(dǎo)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化的培育;

10.全面風(fēng)險(xiǎn)管理的其他重大事項(xiàng),。

(二)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)

風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，主要履行以下職責(zé)：

(1)提交全面風(fēng)險(xiǎn)管理年度報(bào)告,。

(2)審議風(fēng)險(xiǎn)管理策略和重大風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案。

(3)審議重大決策,、重大風(fēng)險(xiǎn),、重大事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)或判斷機(jī)制，以及重大決策的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告,。

(4)審議內(nèi)部審計(jì)部門(mén)提交的風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督評(píng)價(jià)審計(jì)綜合報(bào)告,。

(5)審議風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及其職責(zé)方案。

(6)辦理董事會(huì)授權(quán)的有關(guān)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的其他事項(xiàng),。企業(yè)總經(jīng)理對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作的有效性向董事會(huì)負(fù)責(zé),。總經(jīng)理或總經(jīng)理委托的高級(jí)管理人員,，負(fù)責(zé)主持全面風(fēng)險(xiǎn)管理的日常工作,，負(fù)責(zé)組織擬訂企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及其職責(zé)方案。

(三)風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)

企業(yè)應(yīng)設(shè)立專(zhuān)職部門(mén)或確定相關(guān)職能部門(mén)履行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé),。該部門(mén)對(duì)總經(jīng)理或其委托的高級(jí)管理人員負(fù)責(zé),，主要履行以下職責(zé)：

(1)研究提出全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作報(bào)告。

(2)研究提出跨職能部門(mén)的重大決策,、重大風(fēng)險(xiǎn),、重大事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)或判斷機(jī)制,。

(3)研究提出跨職能部門(mén)的重大決策風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告。

(4)研究提出風(fēng)險(xiǎn)管理策略和跨職能部門(mén)的重大風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案,，并負(fù)責(zé)該方案的組織實(shí)施和對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)的日常監(jiān)控,。

(5)負(fù)責(zé)對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理有效性的評(píng)估，研究提出全面風(fēng)險(xiǎn)管理的改進(jìn)方案,。

(6)負(fù)責(zé)組織建立風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng),。

(7)負(fù)責(zé)組織協(xié)調(diào)全面風(fēng)險(xiǎn)管理日常工作。

(8)負(fù)責(zé)指導(dǎo),、監(jiān)督有關(guān)職能部門(mén),、各業(yè)務(wù)單位以及全資、控股子企業(yè)開(kāi)展全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作,。

(9)辦理風(fēng)險(xiǎn)管理的其他有關(guān)工作,。

(四)審計(jì)委員會(huì)

企業(yè)應(yīng)在董事會(huì)下設(shè)立審計(jì)委員會(huì)，企業(yè)內(nèi)部審計(jì)部門(mén)對(duì)審計(jì)委員會(huì)負(fù)責(zé),。內(nèi)部審計(jì)部門(mén)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面,，主要負(fù)責(zé)研究提出全面風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督評(píng)價(jià)體系，制定監(jiān)督評(píng)價(jià)相關(guān)制度,，開(kāi)展監(jiān)督與評(píng)價(jià),，出具監(jiān)督評(píng)價(jià)審計(jì)報(bào)告。

1.審計(jì)委員會(huì)履行職責(zé)的方式

建議審計(jì)委員會(huì)每年至少舉行三次會(huì)議,，并于審計(jì)周期的主要日期舉行,。審計(jì)委員會(huì)應(yīng)每年至少與外聘及內(nèi)部審計(jì)師會(huì)面一次，討論與審計(jì)相關(guān)的事宜,，但管理層無(wú)須出席,。審計(jì)委員會(huì)成員之間的不同意見(jiàn)如無(wú)法內(nèi)部調(diào)解，應(yīng)提請(qǐng)董事會(huì)解決,。

此外,，審計(jì)委員會(huì)應(yīng)每年對(duì)其權(quán)限及其有效性進(jìn)行復(fù)核，并就必要的人員變更向董事會(huì)報(bào)告,。管理層對(duì)審計(jì)委員會(huì)有告知義務(wù),，并應(yīng)主動(dòng)提供信息，而不應(yīng)等待審計(jì)委員會(huì)索要,。

2.審計(jì)委員會(huì)與合規(guī)

審計(jì)委員會(huì)的主要活動(dòng)之一是核查對(duì)外報(bào)告規(guī)定的遵守情況,。審計(jì)委員會(huì)一般有責(zé)任確保企業(yè)履行對(duì)外報(bào)告的義務(wù)。審計(jì)委員會(huì)應(yīng)結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制情況,，對(duì)重大的財(cái)務(wù)報(bào)告事項(xiàng)和判斷進(jìn)行復(fù)核,。

3.審計(jì)委員會(huì)與內(nèi)部審計(jì)

確保充分且有效的內(nèi)部控制是審計(jì)委員會(huì)的義務(wù)，其中包括負(fù)責(zé)監(jiān)督內(nèi)部審計(jì)部門(mén)的工作。審計(jì)委員會(huì)應(yīng)監(jiān)察和評(píng)估內(nèi)部審計(jì)職能在企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)中充當(dāng)?shù)慕巧桶l(fā)揮的作用,。它應(yīng)該核查內(nèi)部審計(jì)的有效性,，并決定對(duì)內(nèi)部審計(jì)主管的任命和解聘，還應(yīng)確保內(nèi)部審計(jì)部門(mén)能直接與董事會(huì)主席接觸,，并負(fù)有向?qū)徲?jì)委員會(huì)說(shuō)明的責(zé)任,。審計(jì)委員會(huì)復(fù)核及評(píng)估年度內(nèi)部審計(jì)工作計(jì)劃。

三,、內(nèi)部控制系統(tǒng)(★★)

(一)控制環(huán)境

控制環(huán)境包括治理職能和管理職能,，以及治理層和管理層對(duì)內(nèi)部控制及其重要性的態(tài)度、認(rèn)識(shí)和措施,?？刂骗h(huán)境設(shè)定了內(nèi)部控制的基調(diào)，影響員工對(duì)內(nèi)部控制的認(rèn)識(shí)和態(tài)度,。良好的控制環(huán)境是實(shí)施有效內(nèi)部控制的基礎(chǔ),。

我國(guó)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于控制環(huán)境要素的要求：

1.企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和企業(yè)章程，建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)和議事規(guī)則,，明確決策,、執(zhí)行、監(jiān)督等方面的職責(zé)權(quán)限,，形成科學(xué)有效的職責(zé)分工和制衡機(jī)制,。

2.董事會(huì)負(fù)責(zé)內(nèi)部控制的建立健全和有效實(shí)施。監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)建立與實(shí)施內(nèi)部控制進(jìn)行監(jiān)督,。經(jīng)理層負(fù)責(zé)組織領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)內(nèi)部控制的日常運(yùn)行,。

3.企業(yè)應(yīng)當(dāng)在董事會(huì)下設(shè)立審計(jì)委員會(huì)。審計(jì)委員會(huì)負(fù)責(zé)審查企業(yè)內(nèi)部控制,，監(jiān)督內(nèi)部控制的有效實(shí)施和內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)情況,，協(xié)調(diào)內(nèi)部控制審計(jì)及其他相關(guān)事宜等。

4.企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合業(yè)務(wù)特點(diǎn)和內(nèi)部控制要求設(shè)置內(nèi)部機(jī)構(gòu),，明確職責(zé)權(quán)限，將權(quán)利與責(zé)任落實(shí)到各責(zé)任單位,。

5.企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)工作,，保證內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員配備和工作的獨(dú)立性,。內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督,，對(duì)內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行監(jiān)督檢查。內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)監(jiān)督檢查中發(fā)現(xiàn)的內(nèi)部控制缺陷,，應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)內(nèi)部審計(jì)工作程序進(jìn)行報(bào)告;對(duì)監(jiān)督檢查中發(fā)現(xiàn)的內(nèi)部控制重大缺陷,，有權(quán)直接向董事會(huì)及其審計(jì)委員會(huì)、監(jiān)事會(huì)報(bào)告。

6.企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定和實(shí)施有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的人力資源政策,。

7.企業(yè)應(yīng)當(dāng)將職業(yè)道德修養(yǎng)和專(zhuān)業(yè)勝任能力作為選拔和聘用員工的重要標(biāo)準(zhǔn),，切實(shí)加強(qiáng)員工培訓(xùn)和繼續(xù)教育，不斷提升員工素質(zhì),。

8.企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)文化建設(shè),，培育積極向上的價(jià)值觀和社會(huì)責(zé)任感，倡導(dǎo)誠(chéng)實(shí)守信,、愛(ài)崗敬業(yè),、開(kāi)拓創(chuàng)新和團(tuán)隊(duì)協(xié)作精神，樹(shù)立現(xiàn)代管理理念,，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),。董事、監(jiān)事,、經(jīng)理及其他高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)在企業(yè)文化建設(shè)中發(fā)揮主導(dǎo)作用,。企業(yè)員工應(yīng)當(dāng)遵守員工行為守則，認(rèn)真履行崗位職責(zé),。

9.企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)法制教育,，增強(qiáng)董事、監(jiān)事,、經(jīng)理及其他高級(jí)管理人員和員工的法制觀念,，嚴(yán)格依法決策、依法辦事,、依法監(jiān)督,，建立健全法律顧問(wèn)制度和重大法律糾紛案件備案制度。

【提示】我國(guó)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于控制環(huán)境要素的要求可以概括為以下5個(gè)方面：

(1)組織結(jié)構(gòu)(治理層結(jié)構(gòu),、內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置,、職權(quán)與責(zé)任的分配)。

(2)內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督(內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行監(jiān)督檢查),。

(3)人力資源政策與實(shí)務(wù)(職業(yè)道德修養(yǎng)和專(zhuān)業(yè)勝任能力),。

(4)企業(yè)文化(對(duì)誠(chéng)信和道德價(jià)值觀念的溝通與落實(shí))。

(5)法制教育,。

(二)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指識(shí)別,、分析相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)以實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)，從而形成風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ),。

我國(guó)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估要素的要求：

1.企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)設(shè)定的控制目標(biāo),，全面系統(tǒng)持續(xù)地收集相關(guān)信息，結(jié)合實(shí)際情況,，及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,。

2.企業(yè)開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確識(shí)別與實(shí)現(xiàn)控制目標(biāo)相關(guān)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)，確定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受度,。

3.企業(yè)識(shí)別內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)主要關(guān)注人力資源因素,、管理因素、自主創(chuàng)新因素,、財(cái)務(wù)因素,、安全環(huán)保因素以及其他有關(guān)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素。

4.企業(yè)識(shí)別外部風(fēng)險(xiǎn)主要關(guān)注經(jīng)濟(jì)因素、法律因素、社會(huì)文化因素,、技術(shù)因素,、自然環(huán)境因素以及其他有關(guān)外部風(fēng)險(xiǎn)因素。

5.企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用定性與定量相結(jié)合的方法，按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及其影響程度等，對(duì)識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和排序，確定關(guān)注重點(diǎn)和優(yōu)先控制的風(fēng)險(xiǎn),。

6.企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分析的結(jié)果，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)承受度,，權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益,，確定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。

7.企業(yè)應(yīng)當(dāng)綜合運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避,、風(fēng)險(xiǎn)降低,、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)承受等風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制,。

8.企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合不同發(fā)展階段和業(yè)務(wù)拓展情況,，持續(xù)收集與風(fēng)險(xiǎn)變化相關(guān)的信息，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)分析,，及時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略,。

【提示】我國(guó)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估要素的要求可以概括為以下4個(gè)方面：

(1)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別(識(shí)別內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)，確定風(fēng)險(xiǎn)承受度),。

(2)風(fēng)險(xiǎn)分析(采用定性與定量相結(jié)合的方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析),。

(3)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略選擇。

(4)風(fēng)險(xiǎn)管理信息實(shí)行動(dòng)態(tài)管理,。

(三)控制活動(dòng)

控制活動(dòng)是指那些有助于管理層決策順利實(shí)施的政策和程序,。控制行為有助于確保實(shí)施必要的措施以管理風(fēng)險(xiǎn),，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)?？刂菩袨轶w現(xiàn)在整個(gè)企業(yè)的不同層次和不同部門(mén)中,，它們包括諸如批準(zhǔn)、授權(quán)、查證,、核對(duì),、復(fù)核經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、資產(chǎn)保護(hù)和職責(zé)分工等活動(dòng),。

我國(guó)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于控制活動(dòng)要素的要求：

1.企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果,，通過(guò)手工控制與自動(dòng)控制、預(yù)防性控制與發(fā)現(xiàn)性控制相結(jié)合的方法,，運(yùn)用相應(yīng)的控制措施,，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受度之內(nèi)?？刂拼胧┮话惆ú幌嗳萋殑?wù)分離控制,、授權(quán)審批控制、會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制,、財(cái)產(chǎn)保護(hù)控制,、預(yù)算控制、運(yùn)營(yíng)分析控制和績(jī)效考評(píng)控制等,。

(1)不相容職務(wù)分離控制要求企業(yè)全面系統(tǒng)地分析,、梳理業(yè)務(wù)流程中所涉及的不相容職務(wù)，實(shí)施相應(yīng)的分離措施,，形成各司其職,、各負(fù)其責(zé)、相互制約的工作機(jī)制,。

(2)授權(quán)審批控制要求企業(yè)根據(jù)常規(guī)授權(quán)和特別授權(quán)的規(guī)定,，明確各崗位辦理業(yè)務(wù)和事項(xiàng)的權(quán)限范圍、審批程序和相應(yīng)責(zé)任,。企業(yè)對(duì)于重大的業(yè)務(wù)和事項(xiàng),，應(yīng)當(dāng)實(shí)行集體決策審批或者聯(lián)簽制度，任何個(gè)人不得單獨(dú)進(jìn)行決策或者擅自改變集體決策,。

(3)會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制要求企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度,，加強(qiáng)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作,明確會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)賬簿和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的處理程序,，保證會(huì)計(jì)資料真實(shí)完整,。

(4)財(cái)產(chǎn)保護(hù)控制要求企業(yè)建立財(cái)產(chǎn)日常管理制度和定期清查制度，采取財(cái)產(chǎn)記錄,、實(shí)物保管,、定期盤(pán)點(diǎn)、賬實(shí)核對(duì)等措施,，確保財(cái)產(chǎn)安全,。企業(yè)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格限制未經(jīng)授權(quán)的人員接觸和處置財(cái)產(chǎn),。

(5)預(yù)算控制要求企業(yè)實(shí)施全面預(yù)算管理制度，明確各責(zé)任單位在預(yù)算管理中的職責(zé)權(quán)限,，規(guī)范預(yù)算的編制,、審定、下達(dá)和執(zhí)行程序,，強(qiáng)化預(yù)算約束,。

(6)運(yùn)營(yíng)分析控制要求企業(yè)建立運(yùn)營(yíng)情況分析制度，經(jīng)理層應(yīng)當(dāng)綜合運(yùn)用生產(chǎn),、購(gòu)銷(xiāo),、投資、籌資,、財(cái)務(wù)等方面的信息,，通過(guò)因素分析、對(duì)比分析,、趨勢(shì)分析等方法,，定期開(kāi)展運(yùn)營(yíng)情況分析，發(fā)現(xiàn)存在的問(wèn)題,，及時(shí)查明原因并加以改進(jìn),。

(7)績(jī)效考評(píng)控制要求企業(yè)建立和實(shí)施績(jī)效考評(píng)制度，科學(xué)設(shè)置考核指標(biāo)體系,，對(duì)企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任單位和全體員工的業(yè)績(jī)進(jìn)行定期考核和客觀評(píng)價(jià),，將考評(píng)結(jié)果作為確定員工薪酬以及職務(wù)晉升、評(píng)優(yōu),、降級(jí),、調(diào)崗、辭退等的依據(jù),。

2.企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)內(nèi)部控制目標(biāo),，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，綜合運(yùn)用控制措施,，對(duì)各種業(yè)務(wù)和事項(xiàng)實(shí)施有效控制,。

3.企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立重大風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制，明確風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn),，對(duì)可能發(fā)生的重大風(fēng)險(xiǎn)或突發(fā)事件,，制定應(yīng)急預(yù)案、明確責(zé)任人員,、規(guī)范處置程序,，確保突發(fā)事件得到及時(shí)妥善處理。

【提示】我國(guó)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于控制活動(dòng)要素的要求可以概括為以下兩個(gè)方面：

(1)7項(xiàng)控制措施(一般包括不相容職務(wù)分離控制,、授權(quán)審批控制,、會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制,、財(cái)產(chǎn)保護(hù)控制、預(yù)算控制,、運(yùn)營(yíng)分析控制和績(jī)效考評(píng)控制)。

(2)建立重大風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制,。

(四)信息與溝通

信息系統(tǒng)不僅處理內(nèi)部產(chǎn)生的信息,，還包括與企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策和對(duì)外報(bào)告相關(guān)的外部事件、行為和條件等,。員工必須有向上傳遞重要信息的途徑,。同時(shí)，與外部諸如客戶(hù),、供應(yīng)商,、管理當(dāng)局和股東之間也需要有效的溝通。

我國(guó)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于信息與溝通要素的要求：

1.企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立信息與溝通制度,，明確內(nèi)部控制相關(guān)信息的收集,、處理和傳遞程序，確保信息及時(shí)溝通,，促進(jìn)內(nèi)部控制有效運(yùn)行,。

2.企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)收集的各種內(nèi)部信息和外部信息進(jìn)行合理篩選、核對(duì),、整合,，提高信息的有用性。

3.企業(yè)應(yīng)當(dāng)將內(nèi)部控制相關(guān)信息在企業(yè)內(nèi)部各管理級(jí)次,、責(zé)任單位,、業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)之間以及企業(yè)與外部投資者、債權(quán)人,、客戶(hù),、供應(yīng)商、中介機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門(mén)等有關(guān)方面之間進(jìn)行溝通和反饋,。信息溝通過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題,，應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告并加以解決。重要信息應(yīng)當(dāng)及時(shí)傳遞給董事會(huì),、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層,。

4.企業(yè)應(yīng)當(dāng)利用信息技術(shù)促進(jìn)信息的集成與共享，充分發(fā)揮信息技術(shù)在信息與溝通中的作用,。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)與維護(hù),、訪問(wèn)與變更、數(shù)據(jù)輸入與輸出,、文件儲(chǔ)存與保管,、網(wǎng)絡(luò)安全等方面的控制,，保證信息系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行。

5.企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立反舞弊機(jī)制,。

6.企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立舉報(bào)投訴制度和舉報(bào)人保護(hù)制度,。

【提示】我國(guó)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于信息與溝通要素的要求可以概括為以下4個(gè)方面：

(1)內(nèi)部控制相關(guān)信息應(yīng)在企業(yè)內(nèi)外部等有關(guān)方面之間進(jìn)行溝通和反饋。

(2)信息系統(tǒng)運(yùn)維管理,。

(3)建立反舞弊機(jī)制,。

(4)建立舉報(bào)投訴制度和舉報(bào)人保護(hù)制度。

(五)監(jiān)控

內(nèi)部控制系統(tǒng)需要被監(jiān)控,，即對(duì)該系統(tǒng)的有效性進(jìn)行評(píng)估的全過(guò)程,。

我國(guó)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于內(nèi)部監(jiān)督要素的要求：

1.企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)本規(guī)范及其配套辦法，制定內(nèi)部控制監(jiān)督制度,，明確內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)(經(jīng)授權(quán)的其他監(jiān)督機(jī)構(gòu))和其他內(nèi)部機(jī)構(gòu)在內(nèi)部監(jiān)督中的職責(zé)權(quán)限,，規(guī)范內(nèi)部監(jiān)督的程序、方法和要求,。

2.企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定內(nèi)部控制缺陷認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),，對(duì)監(jiān)督過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的內(nèi)部控制缺陷，應(yīng)當(dāng)分析缺陷的性質(zhì)和產(chǎn)生的原因,，提出整改方案,，采取適當(dāng)?shù)男问郊皶r(shí)向董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)或者經(jīng)理層報(bào)告,。企業(yè)應(yīng)當(dāng)跟蹤內(nèi)部控制缺陷整改情況,，并就內(nèi)部監(jiān)督中發(fā)現(xiàn)的重大缺陷，追究相關(guān)責(zé)任單位或者責(zé)任人的責(zé)任,。

3.企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合內(nèi)部監(jiān)督情況,，定期對(duì)內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行自我評(píng)價(jià)，出具內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告,。

4.企業(yè)應(yīng)當(dāng)以書(shū)面或者其他適當(dāng)?shù)男问?，妥善保存?nèi)部控制建立與實(shí)施過(guò)程中的相關(guān)記錄或者資料，確保內(nèi)部控制建立與實(shí)施過(guò)程的可驗(yàn)證性,。

【提示】我國(guó)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于內(nèi)部監(jiān)督要素的要求可以概括為以下兩個(gè)方面：

(1)制定內(nèi)部控制缺陷認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),。

(2)對(duì)內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行自我評(píng)價(jià)。

四,、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施(★★)

(一)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)囊话愀拍?/strong>

(1)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)是用金融手段管理風(fēng)險(xiǎn),。

(2)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分。

(二)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)

(1)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)氖侄渭炔桓淖冿L(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性,，也不改變風(fēng)險(xiǎn)事件可能引起的直接損失程度,。

(2)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)需要判斷風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)，因此量化的標(biāo)準(zhǔn)較高,，更需要量化風(fēng)險(xiǎn)本身的價(jià)值,。

(3)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)膽?yīng)用范圍一般不包括聲譽(yù)等難以衡量其價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn),，也難以消除戰(zhàn)略失誤造成的損失。

(4)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段技術(shù)強(qiáng),，許多風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具本身有著比較復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)特性,，使用不當(dāng)容易造成重大損失。

(三)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案

1.選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)策略的原則和要求

(1)與公司整體風(fēng)險(xiǎn)管理策略一致,。選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗?，要與公司整體風(fēng)險(xiǎn)管理策略一起考慮。應(yīng)根據(jù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理整體策略確定的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受度確定風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)哪繕?biāo),，并量化風(fēng)險(xiǎn)的特性及其價(jià)值。

(2)與公司所面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)相匹配,。要采用與公司所面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)相匹配的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段,。

(3)選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具的要求。企業(yè)在選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具時(shí),，要考慮如下幾點(diǎn)：合規(guī)的要求,、可操作性、法律法規(guī)環(huán)境,、企業(yè)的熟悉程度,、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具的風(fēng)險(xiǎn)特征。不同的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段可能適用同一風(fēng)險(xiǎn),。

(4)成本與收益的平衡,。選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)策略時(shí)，要考慮風(fēng)險(xiǎn)管理成本與收益的平衡原則,。

2.對(duì)金融衍生產(chǎn)品的選擇

在企業(yè)選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案時(shí),，涉及對(duì)金融衍生產(chǎn)品的選擇。

(1)金融衍生產(chǎn)品的概念和類(lèi)型,。

衍生產(chǎn)品是其價(jià)值決定于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)的金融合約,，常用衍生產(chǎn)品包括遠(yuǎn)期合約、互換交易,、期貨,、期權(quán)等。

2.對(duì)金融衍生產(chǎn)品的選擇

(1)金融衍生產(chǎn)品的概念和類(lèi)型,。

(2)衍生產(chǎn)品的特點(diǎn)。

①優(yōu)點(diǎn)：準(zhǔn)確性,、時(shí)效、使用方便,、成本優(yōu)勢(shì),、靈活性、對(duì)于管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有不可替代的作用。

②缺點(diǎn)：衍生產(chǎn)品的杠桿作用很大,，因而風(fēng)險(xiǎn)很大，如用來(lái)投機(jī)可能會(huì)造成巨大損失,。

(3)運(yùn)用衍生產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理需滿(mǎn)足的條件：

①滿(mǎn)足合規(guī)要求;

②與公司的業(yè)務(wù)和發(fā)展戰(zhàn)略保持一致;

③建立完善的內(nèi)部控制措施;

④采用能夠準(zhǔn)確反映風(fēng)險(xiǎn)狀況的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法;

⑤完善的信息溝通機(jī)制;

⑥合格的操作人員。

(四)損失事件管理

損失事件管理是指對(duì)可能給企業(yè)造成重大損失的風(fēng)險(xiǎn)事件的事前,、事后管理的方法,。

1.損失融資

損失事件融資分為預(yù)期損失融資和非預(yù)期損失融資。預(yù)期損失融資一般作為運(yùn)營(yíng)資本的一部分,，而非預(yù)期損失融資則屬于風(fēng)險(xiǎn)資本的范疇,。

2.風(fēng)險(xiǎn)資本

風(fēng)險(xiǎn)資本是描述在一定的概率水平上,，一定時(shí)間內(nèi)(如一年)，為了彌補(bǔ)企業(yè)的非預(yù)期性損失所需要的資本,。風(fēng)險(xiǎn)資本是使一家公司破產(chǎn)的概率低于某一給定水平所需的資本,，因此取決于公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

例如,，一家公司每年最低運(yùn)營(yíng)資本是5億元,，但是有5%的可能性需要7.5億元才能維持運(yùn)營(yíng)，有1%的可能性需要10億元才能維持運(yùn)營(yíng),。也就是說(shuō),，如果該公司風(fēng)險(xiǎn)資本為2.5億元，其生存概率為95%;如果該公司風(fēng)險(xiǎn)資本為5億元,，其生存概率為99%,。

3.應(yīng)急資本

應(yīng)急資本是風(fēng)險(xiǎn)資本的表現(xiàn)形式之一。應(yīng)急資本又稱(chēng)或有資本和承諾資本,，是指當(dāng)企業(yè)發(fā)生了特定事件陷入財(cái)務(wù)困境后,，可以根據(jù)事先的承諾合同，以債務(wù)或優(yōu)先股等方式從外部市場(chǎng)獲得企業(yè)所需要的資本,。

應(yīng)急資本具有如下特點(diǎn)：

(1)應(yīng)急資本的提供方并不承擔(dān)特定事件發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn),，而只是在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生并造成應(yīng)急資本受讓方損失后提供用于彌補(bǔ)損失,、確保持續(xù)經(jīng)營(yíng)的資本。

(2)應(yīng)急資本與保險(xiǎn)不同,，應(yīng)急資本不涉及風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移,，是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償策略的一種方式。

(3)應(yīng)急資本是一個(gè)在一定條件下的融資選擇權(quán),，應(yīng)急資本受讓方可以不使用這個(gè)權(quán)利,。

(4)應(yīng)急資本可以為應(yīng)急資本受讓方提供持續(xù)經(jīng)營(yíng)的保證。

4.保險(xiǎn)

保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的傳統(tǒng)手段,?？杀ｏL(fēng)險(xiǎn)是純粹風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)不可保,。

5.專(zhuān)業(yè)自保

專(zhuān)業(yè)自保公司是那些由其母公司擁有的,，主要業(yè)務(wù)對(duì)象即被保險(xiǎn)人為其母公司的保險(xiǎn)公司。專(zhuān)業(yè)自保屬于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償方式,。

(五)套期保值

1.套期保值與投機(jī)

期貨(或期權(quán))市場(chǎng)主要有兩類(lèi)業(yè)務(wù)：套期保值和投機(jī),。套期保值是指為了配合現(xiàn)貨市場(chǎng)的買(mǎi)入(或賣(mài)出)行為，沖抵現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),，而通過(guò)期貨(或期權(quán))市場(chǎng)從事反向交易活動(dòng),，即賣(mài)出(或買(mǎi)入)相應(yīng)的期貨(或期權(quán))合約的行為，其目的是為了對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);投機(jī)是指單純的買(mǎi)賣(mài)期貨(或期權(quán))合約,，其目的是為了獲得期貨(或期權(quán))合約價(jià)格波動(dòng)的投機(jī)差價(jià),。套期保值的結(jié)果是降低了風(fēng)險(xiǎn);而投機(jī)的結(jié)果是增加了風(fēng)險(xiǎn)。

2.期貨套期保值

(1)期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格

基于現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)兩個(gè)不同類(lèi)型的市場(chǎng),，在某個(gè)時(shí)點(diǎn)標(biāo)的物的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格往往會(huì)有差異,，“基差”的概念用來(lái)表示標(biāo)的物的現(xiàn)貨價(jià)格與其期貨價(jià)格之差?；钤谄谪浐霞s到期日為零,，在此之前可正可負(fù)。一般而言,，離到期日越近,，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的走勢(shì)越一致，基差就越小,。

(2)期貨的套期保值

期貨的套期保值亦稱(chēng)為期貨對(duì)沖,，是指為配合現(xiàn)貨市場(chǎng)上的交易，而在期貨市場(chǎng)上做與現(xiàn)貨市場(chǎng)商品相同或相近但交易部位相反的買(mǎi)賣(mài)行為,，以便將現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)在期貨市場(chǎng)上得到抵銷(xiāo),。

期貨的套期保值交易之所以能夠回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),，其基本原理就在于某一特定商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約,。利用期貨套期保值有兩種方式：

①空頭(賣(mài)出)期貨套期保值：如果某公司要在未來(lái)某時(shí)間出售資產(chǎn),，可以通過(guò)持有該資產(chǎn)期貨合約的空頭來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。如果到期日資產(chǎn)價(jià)格下降,，現(xiàn)貨出售資產(chǎn)虧了,，但期貨的空頭獲利，盈虧相抵,，損失減少,。如果到期日資產(chǎn)價(jià)格上升，現(xiàn)貨出售獲利(相對(duì)合約簽訂日期),，但期貨的空頭虧了,，盈虧相抵，收益減少,。

②多頭(買(mǎi)入)套期保值：如果要在未來(lái)某時(shí)間買(mǎi)入某種資產(chǎn),，則可采用持有該資產(chǎn)期貨合約的多頭來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

3.期貨投機(jī)

期貨投機(jī),，是指基于對(duì)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期,，為了盈利在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行的買(mǎi)賣(mài)行為。

例如,，目前期銅價(jià)格為7020美元/噸,，某貿(mào)易公司判斷5個(gè)月后銅的價(jià)格會(huì)大跌，因此該公司現(xiàn)在在期貨市場(chǎng)賣(mài)出期銅200噸,，假設(shè)5個(gè)月后,，期銅的價(jià)格果真下跌到每噸6830美元，買(mǎi)入期銅200噸,，平倉(cāng)期貨合約,，盈利190美元/噸，共計(jì)盈利38000美元,。但如果5個(gè)月后期銅的價(jià)格上漲到每噸7200美元,，買(mǎi)入期銅200噸，平倉(cāng)期貨合約,，虧損180美元/噸,，共計(jì)虧損36000美元。

4.期權(quán)套期保值

(1)看漲期權(quán)：1月1日,，標(biāo)的物是鉛,，1份鉛的看漲期權(quán)合約數(shù)量為10噸，期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為1850美元/噸,。A買(mǎi)入1份鉛的看漲期權(quán),，付出500美元;B賣(mài)出1份鉛的看漲期權(quán)，收入500美元,。

①2月1日,，鉛價(jià)上漲至1905美元/噸,，期權(quán)價(jià)格上漲至550美元。則A售出權(quán)利——A可以按550美元的價(jià)格售出看漲期權(quán),，A獲利50美元(550-500),。

②如果鉛價(jià)下跌，即鉛的市價(jià)低于敲定價(jià)格1850美元/噸,，A就會(huì)放棄這個(gè)權(quán)利,，只損失500美元權(quán)利金，B則凈賺500美元,。

(2)看跌期權(quán)：1月1日,，標(biāo)的物是鉛，1份鉛的看跌期權(quán)合約數(shù)量為10噸,，期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為1750美元/噸,，A買(mǎi)入1份鉛的看跌期權(quán)，付出500美元;B賣(mài)出1份鉛的看跌期權(quán),，收入500美元,。

①2月1日，鉛價(jià)下跌至1695美元/噸,，期權(quán)價(jià)格上漲至550美元,。則A售出權(quán)利——A可以按550美元的價(jià)格售出看跌期權(quán)，A獲利50美元(550-500),。

②如果鉛價(jià)上漲,，A就會(huì)放棄這個(gè)權(quán)利而損失500美元權(quán)利金，B則凈賺500美元,。

(3)利用期權(quán)進(jìn)行套期保值,。

期權(quán)作為對(duì)沖的工具可以起到保險(xiǎn)的作用。例如,，某投資者現(xiàn)在持有甲上市公司股票10000股,，持股成本為10美元/股，計(jì)劃6個(gè)月后出售,。為了降低該股票價(jià)格6個(gè)月后下跌帶來(lái)的損失,，現(xiàn)在在期權(quán)市場(chǎng)上以1000美元的價(jià)格購(gòu)進(jìn)1份以甲公司股票為標(biāo)的物的6個(gè)月看跌期權(quán)，1份看跌期權(quán)的數(shù)量為10000股,，每股執(zhí)行價(jià)格為9.9美元,。假設(shè)6個(gè)月后甲公司股票價(jià)格下跌到9.2美元/股，現(xiàn)貨市場(chǎng)按此價(jià)格出售10000股,，每股損失0.8美元,，共計(jì)損失8000美元;6個(gè)月后投資者行權(quán)，期權(quán)投資共計(jì)盈利6000美元[10000×(9.9-9.2)-1000]，彌補(bǔ)現(xiàn)貨投資損失,，套期保值的結(jié)果是現(xiàn)貨市場(chǎng)出售股票僅損失了2000美元,。

5.期權(quán)投機(jī)

期權(quán)也可以作為投機(jī)的工具，但風(fēng)險(xiǎn)更大,。

例如，某貿(mào)易公司判斷6個(gè)月后原油的價(jià)格會(huì)大漲,，因此該公司現(xiàn)在在期權(quán)市場(chǎng)以2000美元的價(jià)格購(gòu)進(jìn)1份6個(gè)月到期的原油看漲期權(quán)合約,，1份原油看漲期權(quán)合約的數(shù)量為1000桶，每桶執(zhí)行價(jià)格為92美元,。假設(shè)6個(gè)月后原油市場(chǎng)價(jià)格為97美元/桶,，投資者行權(quán)，期權(quán)投資共計(jì)盈利3000美元[1000×(97-92)-2000];但如果6個(gè)月后原油市場(chǎng)價(jià)格為89美元/桶,，投資者不會(huì)行權(quán),，期權(quán)投資損失2000美元。

五,、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)(★★)

(一)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)必須涵蓋風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程和內(nèi)部控制系統(tǒng)各環(huán)節(jié)

企業(yè)的管理信息系統(tǒng)在風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用,。企業(yè)應(yīng)將信息技術(shù)應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)管理的各項(xiàng)工作，建立涵蓋風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程和內(nèi)部控制系統(tǒng)各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng),，包括信息的采集,、存儲(chǔ)、加工,、分析,、測(cè)試、傳遞,、報(bào)告,、披露等。

(二)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)要求

企業(yè)應(yīng)采取措施確保向風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)輸入的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)量化值的一致性,、準(zhǔn)確性,、及時(shí)性、可用性和完整性,。對(duì)輸入信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù),，未經(jīng)批準(zhǔn)，不得更改,。

(三)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的功能要求

風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)應(yīng)能夠?qū)Ω鞣N風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量和定量分析,、定量測(cè)試;能夠?qū)崟r(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)矩陣和排序頻譜、重大風(fēng)險(xiǎn)和重要業(yè)務(wù)流程的監(jiān)控狀態(tài);能夠?qū)Τ^(guò)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警上限的重大風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施信息報(bào)警;能夠滿(mǎn)足風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)部信息報(bào)告制度和企業(yè)對(duì)外信息披露管理制度的要求,。

(四)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)要實(shí)現(xiàn)信息的集成與共享

風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)應(yīng)實(shí)現(xiàn)信息在各職能部門(mén),、業(yè)務(wù)單位之間的集成與共享，既能滿(mǎn)足單項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，也能滿(mǎn)足企業(yè)整體和跨職能部門(mén),、業(yè)務(wù)單位的風(fēng)險(xiǎn)管理綜合要求,。

(五)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)要不斷完善和改進(jìn)

企業(yè)應(yīng)確保風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行和安全，并根據(jù)實(shí)際需要不斷進(jìn)行改進(jìn),、完善或更新,。

(六)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的規(guī)劃與實(shí)施

已建立或基本建立企業(yè)管理信息系統(tǒng)的企業(yè)，應(yīng)補(bǔ)充,、調(diào)整,、更新已有的管理流程和管理程序，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng);尚未建立企業(yè)管理信息系統(tǒng)的,，應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)各項(xiàng)管理業(yè)務(wù)流程、管理軟件統(tǒng)一規(guī)劃,、統(tǒng)一設(shè)計(jì)、統(tǒng)一實(shí)施,、同步運(yùn)行。

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