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風(fēng)險管理體系_2020年注冊會計師《戰(zhàn)略》重要知識點(diǎn)

來源:東奧會計在線責(zé)編:cyw2020-08-12 15:29:47
報考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時長

日均>3h

你的選擇是做或不做,,做不一定會成功,,但不做就永遠(yuǎn)不會有機(jī)會,。小編為考生們整理了2020年注冊會計師《戰(zhàn)略》科目的重要知識點(diǎn),,希望考生們能每天堅持復(fù)習(xí)!

風(fēng)險管理體系_2020年注冊會計師《戰(zhàn)略》重要知識點(diǎn)

【內(nèi)容導(dǎo)航】

風(fēng)險管理體系

【所屬章節(jié)】

第六章 風(fēng)險與風(fēng)險管理——第四節(jié) 風(fēng)險管理體系

【知識點(diǎn)】 風(fēng)險管理體系

風(fēng)險管理體系

一,、風(fēng)險管理策略(★★)

(一)風(fēng)險管理策略的總體定位

1.風(fēng)險管理策略是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略制定的全面風(fēng)險管理的總體策略。

2.風(fēng)險管理策略在整個風(fēng)險管理體系中起著統(tǒng)領(lǐng)全局的作用,。

3.風(fēng)險管理策略在企業(yè)戰(zhàn)略管理的過程中起著承上啟下的作用,,制定與企業(yè)戰(zhàn)略保持一致的風(fēng)險管理策略減少了企業(yè)戰(zhàn)略錯誤的可能性,。

(二)風(fēng)險管理策略的工具

1.風(fēng)險承擔(dān)

含義

適用情形

提示

也稱風(fēng)險自留,是指企業(yè)直接將風(fēng)險損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用,,或沖減利潤,,從而承擔(dān)風(fēng)險帶來的損失后果

(1)對未能辨識出的風(fēng)險,,企業(yè)只能采用風(fēng)險承擔(dān)

(2)對于辨識出的風(fēng)險,企業(yè)也可能由于以下幾種原因采用風(fēng)險承擔(dān):

①缺乏能力進(jìn)行主動管理

②沒有其他備選方案

③從成本效益考慮,,這一方案是最適宜的方案

對于企業(yè)的重大風(fēng)險,,一般不應(yīng)采用風(fēng)險承擔(dān)

2.風(fēng)險規(guī)避

含義

特征

舉例

以放棄或拒絕承擔(dān)風(fēng)險來回避損失的一種風(fēng)險應(yīng)對策略

風(fēng)險規(guī)避是最消極的風(fēng)險應(yīng)對策略,通過回避風(fēng)險源,,進(jìn)而避免風(fēng)險發(fā)生的可能性,。風(fēng)險規(guī)避的使用有其局限性,在回避風(fēng)險的同時,,也失去了市場機(jī)會

2018年5月,,美國特朗普政府宣布單邊退出伊核協(xié)議,并在當(dāng)年11月全面恢復(fù)針對伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁,。吉利公司在權(quán)衡利弊之后,,為避免風(fēng)險,放棄了向伊朗出口1500臺沃爾沃轎車的機(jī)會

3.風(fēng)險轉(zhuǎn)移

含義

特征

方式

企業(yè)采取某種方式將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁他人承擔(dān),,對轉(zhuǎn)移后的風(fēng)險不再擁有所有權(quán)的一種風(fēng)險應(yīng)對策略

風(fēng)險轉(zhuǎn)移不會降低風(fēng)險發(fā)生的可能性和可能的損失后果,,只是從一方轉(zhuǎn)移到另一方

①向保險公司投保

②非保險型的風(fēng)險轉(zhuǎn)移。將風(fēng)險可能導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險損失轉(zhuǎn)移給非保險機(jī)構(gòu),。如租賃經(jīng)營,、不附追索權(quán)的票據(jù)貼現(xiàn)、不附追索權(quán)的應(yīng)收賬款保理,、商品房預(yù)售合同等

③風(fēng)險證券化,。指保險公司利用資本市場,將自己的承保風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去的一種策略

4.風(fēng)險轉(zhuǎn)換

含義

方式

特征

提示

企業(yè)通過戰(zhàn)略調(diào)整等手段將企業(yè)面臨的風(fēng)險轉(zhuǎn)換成另一個風(fēng)險

戰(zhàn)略調(diào)整和衍生產(chǎn)品

風(fēng)險轉(zhuǎn)換一般不會直接降低企業(yè)總風(fēng)險,,其簡單形式就是在減少某一風(fēng)險的同時,,增加另一風(fēng)險,。例如,,企業(yè)為了多銷售產(chǎn)品而放寬客戶信用標(biāo)準(zhǔn),這樣企業(yè)就將產(chǎn)品銷售不出去的風(fēng)險,,轉(zhuǎn)換成了款項(xiàng)收不回來的風(fēng)險

可以在低成本或者無成本的情況下達(dá)到目的

5.風(fēng)險對沖

含義

方式

提示

采取各種手段,,引入多個風(fēng)險因素或承擔(dān)多個風(fēng)險,使得這些風(fēng)險能夠互相對沖,,也就是,,使這些風(fēng)險的影響互相抵銷

資產(chǎn)組合使用;多種外幣結(jié)算的使用,;戰(zhàn)略上的多種經(jīng)營,;利用期貨進(jìn)行套期保值;利用不同行業(yè)的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行風(fēng)險對沖

必須涉及風(fēng)險組合,,而不是對單一風(fēng)險,;對于單一風(fēng)險,,只能采用其他風(fēng)險應(yīng)對策略來管理

6.風(fēng)險補(bǔ)償

含義

特征

方式

企業(yè)對風(fēng)險可能造成的損失采取適當(dāng)?shù)拇胧┻M(jìn)行補(bǔ)償

風(fēng)險補(bǔ)償表現(xiàn)在企業(yè)主動承擔(dān)風(fēng)險,并采取措施以補(bǔ)償可能的損失

①在交易價格上附加風(fēng)險溢價,,即通過提高風(fēng)險回報的方式,,獲得承擔(dān)風(fēng)險的價格補(bǔ)償。商業(yè)銀行可以預(yù)先在金融資產(chǎn)定價中充分考慮到各種風(fēng)險因素,,如通過提高利率來獲得合理的風(fēng)險回報

②風(fēng)險事件發(fā)生后,,企業(yè)可以通過應(yīng)急資本以彌補(bǔ)事件損失造成的資金缺口。當(dāng)意外損失發(fā)生后,,企業(yè)無法依靠內(nèi)部資金度過財務(wù)危機(jī)時,,企業(yè)可以向銀行尋求特別貸款或從其他渠道融資。由于風(fēng)險事件的突發(fā)性和損失的不確定性,,企業(yè)也可以在風(fēng)險事件發(fā)生前,,與銀行達(dá)成一項(xiàng)應(yīng)急資本協(xié)議,一旦風(fēng)險事件發(fā)生,,企業(yè)可以獲得及時的貸款應(yīng)急,,并按協(xié)議約定條件還款

③建立意外損失基金。企業(yè)預(yù)先提取以補(bǔ)償風(fēng)險事件所致?lián)p失的一種基金,。這種方式通常處理那些可能引起較大損失,,但這一損失又無法攤?cè)虢?jīng)營成本的風(fēng)險,。例如,,對大額應(yīng)收賬款計提壞賬準(zhǔn)備金

④建立專業(yè)自保公司。專業(yè)自保公司是企業(yè)(母公司)自己設(shè)立的保險公司,,旨在對本企業(yè),、附屬企業(yè)以及其他企業(yè)的風(fēng)險進(jìn)行保險或再保險

7.風(fēng)險控制

含義

控制措施

適用情形

控制風(fēng)險事件發(fā)生的動因、環(huán)境,、條件等,,來達(dá)到減輕風(fēng)險事件發(fā)生時的損失或降低風(fēng)險事件發(fā)生概率的目的

①控制風(fēng)險事件發(fā)生的概率。例如,,室內(nèi)使用不易燃地毯,、山上禁止吸煙等

②控制風(fēng)險事件發(fā)生后的損失。例如,,修建水壩防洪,、設(shè)立質(zhì)量檢查防止次品出廠等

風(fēng)險控制對象一般是可控風(fēng)險,包括多數(shù)運(yùn)營風(fēng)險(如質(zhì)量,、安全和環(huán)境風(fēng)險)以及合規(guī)風(fēng)險

【易錯易混點(diǎn)】

(1)風(fēng)險承擔(dān)與風(fēng)險補(bǔ)償,。

項(xiàng)目

區(qū)分點(diǎn)

舉例

風(fēng)險承擔(dān)

當(dāng)有風(fēng)險存在時,采取接受的態(tài)度

產(chǎn)品加工廠的流水線所生產(chǎn)的產(chǎn)品有一定的殘品率,,從成本效益角度考慮,,企業(yè)對于生產(chǎn)殘次品的風(fēng)險采取接受的態(tài)度

態(tài)度:接受

風(fēng)險補(bǔ)償

當(dāng)有風(fēng)險存在時,,采取接受的態(tài)度,并采取措施以補(bǔ)償可能發(fā)生的損失

為了應(yīng)付可能發(fā)生的災(zāi)害事件,,公司與銀行簽訂應(yīng)急資本協(xié)議,,規(guī)定在災(zāi)害發(fā)生時,由銀行提供資本以保證公司的持續(xù)經(jīng)營

態(tài)度:接受+補(bǔ)償措施

(2)風(fēng)險規(guī)避與風(fēng)險控制,。

項(xiàng)目

區(qū)分點(diǎn)

舉例

風(fēng)險規(guī)避

使風(fēng)險發(fā)生的可能性為零

甲公司為了避免匯率風(fēng)險而退出國外市場

風(fēng)險控制

通過某些手段降低風(fēng)險發(fā)生的概率或減少造成的損失,,不能消除風(fēng)險發(fā)生的可能性

乙貿(mào)易公司加強(qiáng)對匯率變動趨勢的分析和研究,以減少匯率風(fēng)險帶來的損失

(3)風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險轉(zhuǎn)換,。

項(xiàng)目

區(qū)分點(diǎn)

舉例

風(fēng)險轉(zhuǎn)移

風(fēng)險類型不變,;風(fēng)險承擔(dān)者改變

甲公司(A風(fēng)險)→乙公司(A風(fēng)險)

丁運(yùn)輸公司與保險公司簽訂協(xié)議,規(guī)定當(dāng)貨物在運(yùn)輸過程中發(fā)生自然災(zāi)害和意外事故造成的經(jīng)濟(jì)損失由保險公司承擔(dān),。而丁運(yùn)輸公司需要向保險公司支付保險費(fèi)

丁公司(貨損風(fēng)險)→保險公司(貨損風(fēng)險)

風(fēng)險轉(zhuǎn)換

風(fēng)險類型改變,;風(fēng)險承擔(dān)者不變

甲公司(A風(fēng)險)→甲公司(B風(fēng)險)

丙公司為了多銷售產(chǎn)品,而放寬客戶信用標(biāo)準(zhǔn)

丙公司(滯銷風(fēng)險)→丙公司(回款風(fēng)險)

(三)確定風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受度

一般來講,,風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受度是針對公司的重大風(fēng)險制定的,,對企業(yè)的非重大風(fēng)險的風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受度不一定要十分明確,甚至可以先不提出,。企業(yè)的風(fēng)險偏好依賴于企業(yè)風(fēng)險評估的結(jié)果,,由于企業(yè)的風(fēng)險不斷變化,企業(yè)需要持續(xù)進(jìn)行風(fēng)險評估,,并調(diào)整自己的風(fēng)險偏好,。

重大風(fēng)險的風(fēng)險偏好是企業(yè)的重大決策,應(yīng)由董事會決定,。

(四)風(fēng)險度量

1.關(guān)鍵在于量化

風(fēng)險偏好可以定性,,但風(fēng)險承受度一定要定量。

2.風(fēng)險度量

企業(yè)應(yīng)該采取統(tǒng)一制定的風(fēng)險度量模型,,對所采取的風(fēng)險度量取得共識,,但不一定在整個企業(yè)使用唯一的風(fēng)險度量,允許對不同的風(fēng)險采取不同的度量方法,。

3.風(fēng)險度量方法

一般來講,,度量風(fēng)險的定量方法可以采用風(fēng)險發(fā)生的可能性(概率)或風(fēng)險發(fā)生造成的損失大小來度量。度量風(fēng)險的定性方法可以采用直觀的方法,。

常用的風(fēng)險度量方法

闡釋

定量方法

最大可能損失

最大可能損失是指風(fēng)險事件發(fā)生后可能造成的最大損失,。即比較各方案下最壞情況發(fā)生時的最大損失額,選擇最大可能損失方案并以此確定風(fēng)險管理策略,。一般在無法判斷發(fā)生概率或無須判斷概率的時候,,常使用最大可能損失作為風(fēng)險的衡量

概率值

概率值是指風(fēng)險事件發(fā)生的概率或造成損失的概率

期望值

計算并比較各種可選方案下的損失期望值(各事件發(fā)生的概率與該事件的影響相乘,再將這些乘積相加得到和),,選擇最小或最大的損失期望值作為方案的決策依據(jù)

方差或標(biāo)準(zhǔn)差

方差或標(biāo)準(zhǔn)差是測算離散程度(波動程度)最重要,、最常用的指標(biāo),。對于單一方案來講,方差或標(biāo)準(zhǔn)差越大,,變量的波動程度就越大,,風(fēng)險就越大;方差或標(biāo)準(zhǔn)差越小,,變量的波動程度就越小,,風(fēng)險就越小

在險值

在險值(VaR),是指在正常的市場條件和給定的置信水平(概率)下,,在給定的持有期間內(nèi),,某一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合預(yù)期可能發(fā)生的最大損失。例如,,華興公司在95%的概率下10天的VaR是10萬美元,,也就是說,在未來10天的時間范圍內(nèi),,華興公司有95%的把握確保其發(fā)生的風(fēng)險損失不會超過10萬美元,,即發(fā)生的風(fēng)險損失超過10萬美元的可能性只有5%

定性方法(直觀的方法)

專家意見法

不依賴于概率統(tǒng)計結(jié)果的度量是人們直觀的判斷,如專家意見法,。專家意見法是借助專業(yè)人士的意見獲得預(yù)測結(jié)果的方法

層次分析法(AHP)

當(dāng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)不足或需要度量結(jié)果包括人們的偏好時,,可以使用直觀的度量方法,如層次分析法(AHP),。層次分析法主要是從評價者對評價問題的本質(zhì),、要素的理解出發(fā),比一般的定量方法更講求定性的分析和判斷

(五)風(fēng)險管理的有效性標(biāo)準(zhǔn)

風(fēng)險管理的有效性標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)衡量企業(yè)風(fēng)險管理是否有效的標(biāo)準(zhǔn),。量化的企業(yè)風(fēng)險管理的有效性標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)與企業(yè)風(fēng)險承受度有相同的度量基礎(chǔ),。

(六)風(fēng)險管理的資源配置

由于全面風(fēng)險管理覆蓋面廣,資源的使用一般是多方面的,、綜合性的。企業(yè)應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌兼顧,,將資源用于需要優(yōu)先管理的重大風(fēng)險,。

(七)確定風(fēng)險管理的優(yōu)先順序

企業(yè)應(yīng)根據(jù)風(fēng)險與收益相平衡的原則以及各風(fēng)險在風(fēng)險坐標(biāo)圖上的位置,進(jìn)一步確定風(fēng)險管理的優(yōu)先順序,,明確風(fēng)險管理成本的資金預(yù)算和控制風(fēng)險的組織體系,、人力資源、應(yīng)對措施等總體安排,。

(八)風(fēng)險管理策略檢查

企業(yè)應(yīng)定期總結(jié)和分析已制定的風(fēng)險管理策略的有效性和合理性,,結(jié)合實(shí)際不斷修訂和完善。其中,,應(yīng)重點(diǎn)檢查依據(jù)風(fēng)險偏好,、風(fēng)險承受度和風(fēng)險控制預(yù)警線實(shí)施的結(jié)果是否有效,,并提出定性或定量的有效性標(biāo)準(zhǔn)。

風(fēng)險管理策略要隨著企業(yè)經(jīng)營狀況的變化,、經(jīng)營戰(zhàn)略的變化,、外部環(huán)境風(fēng)險的變化而調(diào)整。

二,、風(fēng)險管理組織職能體系(★★)

企業(yè)風(fēng)險管理組織體系,,主要包括規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險管理職能部門,、內(nèi)部審計部門和法律事務(wù)部門以及其他有關(guān)職能部門,、業(yè)務(wù)單位的組織領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)及其職責(zé)。

(一)規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)

企業(yè)應(yīng)建立健全規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu),,股東(大)會,、董事會、監(jiān)事會,、經(jīng)理層依法履行職責(zé),,形成高效運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的監(jiān)督約束機(jī)制,。

董事會就全面風(fēng)險管理工作的有效性對股東(大)會負(fù)責(zé),。董事會在全面風(fēng)險管理方面主要履行以下職責(zé):

1.審議并向股東(大)會提交企業(yè)全面風(fēng)險管理年度工作報告;

2.確定企業(yè)風(fēng)險管理總體目標(biāo)、風(fēng)險偏好,、風(fēng)險承受度,,批準(zhǔn)風(fēng)險管理策略和重大風(fēng)險管理解決方案;

3.了解和掌握企業(yè)面臨的各項(xiàng)重大風(fēng)險及其風(fēng)險管理現(xiàn)狀,做出有效控制風(fēng)險的決策;

4.批準(zhǔn)重大決策,、重大風(fēng)險,、重大事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)或判斷機(jī)制;

5.批準(zhǔn)重大決策的風(fēng)險評估報告;

6.批準(zhǔn)內(nèi)部審計部門提交的風(fēng)險管理監(jiān)督評價審計報告;

7.批準(zhǔn)風(fēng)險管理組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及其職責(zé)方案;

8.批準(zhǔn)風(fēng)險管理措施,糾正和處理任何組織或個人超越風(fēng)險管理制度做出的風(fēng)險性決定的行為;

9.督導(dǎo)企業(yè)風(fēng)險管理文化的培育;

10.全面風(fēng)險管理的其他重大事項(xiàng),。

(二)風(fēng)險管理委員會

風(fēng)險管理委員會對董事會負(fù)責(zé),,主要履行以下職責(zé):

(1)提交全面風(fēng)險管理年度報告。

(2)審議風(fēng)險管理策略和重大風(fēng)險管理解決方案,。

(3)審議重大決策,、重大風(fēng)險、重大事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)或判斷機(jī)制,,以及重大決策的風(fēng)險評估報告,。

(4)審議內(nèi)部審計部門提交的風(fēng)險管理監(jiān)督評價審計綜合報告。

(5)審議風(fēng)險管理組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及其職責(zé)方案,。

(6)辦理董事會授權(quán)的有關(guān)全面風(fēng)險管理的其他事項(xiàng),。企業(yè)總經(jīng)理對全面風(fēng)險管理工作的有效性向董事會負(fù)責(zé)??偨?jīng)理或總經(jīng)理委托的高級管理人員,,負(fù)責(zé)主持全面風(fēng)險管理的日常工作,,負(fù)責(zé)組織擬訂企業(yè)風(fēng)險管理組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及其職責(zé)方案。

(三)風(fēng)險管理職能部門

企業(yè)應(yīng)設(shè)立專職部門或確定相關(guān)職能部門履行全面風(fēng)險管理的職責(zé),。該部門對總經(jīng)理或其委托的高級管理人員負(fù)責(zé),,主要履行以下職責(zé):

(1)研究提出全面風(fēng)險管理工作報告。

(2)研究提出跨職能部門的重大決策,、重大風(fēng)險,、重大事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)或判斷機(jī)制。

(3)研究提出跨職能部門的重大決策風(fēng)險評估報告,。

(4)研究提出風(fēng)險管理策略和跨職能部門的重大風(fēng)險管理解決方案,,并負(fù)責(zé)該方案的組織實(shí)施和對該風(fēng)險的日常監(jiān)控。

(5)負(fù)責(zé)對全面風(fēng)險管理有效性的評估,,研究提出全面風(fēng)險管理的改進(jìn)方案,。

(6)負(fù)責(zé)組織建立風(fēng)險管理信息系統(tǒng)。

(7)負(fù)責(zé)組織協(xié)調(diào)全面風(fēng)險管理日常工作,。

(8)負(fù)責(zé)指導(dǎo),、監(jiān)督有關(guān)職能部門、各業(yè)務(wù)單位以及全資,、控股子企業(yè)開展全面風(fēng)險管理工作,。

(9)辦理風(fēng)險管理的其他有關(guān)工作。

(四)審計委員會

企業(yè)應(yīng)在董事會下設(shè)立審計委員會,,企業(yè)內(nèi)部審計部門對審計委員會負(fù)責(zé),。內(nèi)部審計部門在風(fēng)險管理方面,主要負(fù)責(zé)研究提出全面風(fēng)險管理監(jiān)督評價體系,,制定監(jiān)督評價相關(guān)制度,,開展監(jiān)督與評價,出具監(jiān)督評價審計報告,。

1.審計委員會履行職責(zé)的方式

建議審計委員會每年至少舉行三次會議,,并于審計周期的主要日期舉行。審計委員會應(yīng)每年至少與外聘及內(nèi)部審計師會面一次,,討論與審計相關(guān)的事宜,,但管理層無須出席。審計委員會成員之間的不同意見如無法內(nèi)部調(diào)解,,應(yīng)提請董事會解決。

此外,,審計委員會應(yīng)每年對其權(quán)限及其有效性進(jìn)行復(fù)核,,并就必要的人員變更向董事會報告。管理層對審計委員會有告知義務(wù),,并應(yīng)主動提供信息,,而不應(yīng)等待審計委員會索要,。

2.審計委員會與合規(guī)

審計委員會的主要活動之一是核查對外報告規(guī)定的遵守情況。審計委員會一般有責(zé)任確保企業(yè)履行對外報告的義務(wù),。審計委員會應(yīng)結(jié)合企業(yè)財務(wù)報表的編制情況,,對重大的財務(wù)報告事項(xiàng)和判斷進(jìn)行復(fù)核。

3.審計委員會與內(nèi)部審計

確保充分且有效的內(nèi)部控制是審計委員會的義務(wù),,其中包括負(fù)責(zé)監(jiān)督內(nèi)部審計部門的工作,。審計委員會應(yīng)監(jiān)察和評估內(nèi)部審計職能在企業(yè)整體風(fēng)險管理系統(tǒng)中充當(dāng)?shù)慕巧桶l(fā)揮的作用。它應(yīng)該核查內(nèi)部審計的有效性,,并決定對內(nèi)部審計主管的任命和解聘,,還應(yīng)確保內(nèi)部審計部門能直接與董事會主席接觸,并負(fù)有向?qū)徲嬑瘑T會說明的責(zé)任,。審計委員會復(fù)核及評估年度內(nèi)部審計工作計劃,。

三、內(nèi)部控制系統(tǒng)(★★)

(一)控制環(huán)境

控制環(huán)境包括治理職能和管理職能,,以及治理層和管理層對內(nèi)部控制及其重要性的態(tài)度,、認(rèn)識和措施??刂骗h(huán)境設(shè)定了內(nèi)部控制的基調(diào),,影響員工對內(nèi)部控制的認(rèn)識和態(tài)度。良好的控制環(huán)境是實(shí)施有效內(nèi)部控制的基礎(chǔ),。

我國《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于控制環(huán)境要素的要求:

1.企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)和企業(yè)章程,,建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)和議事規(guī)則,明確決策,、執(zhí)行,、監(jiān)督等方面的職責(zé)權(quán)限,形成科學(xué)有效的職責(zé)分工和制衡機(jī)制,。

2.董事會負(fù)責(zé)內(nèi)部控制的建立健全和有效實(shí)施,。監(jiān)事會對董事會建立與實(shí)施內(nèi)部控制進(jìn)行監(jiān)督。經(jīng)理層負(fù)責(zé)組織領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)內(nèi)部控制的日常運(yùn)行,。

3.企業(yè)應(yīng)當(dāng)在董事會下設(shè)立審計委員會,。審計委員會負(fù)責(zé)審查企業(yè)內(nèi)部控制,監(jiān)督內(nèi)部控制的有效實(shí)施和內(nèi)部控制自我評價情況,,協(xié)調(diào)內(nèi)部控制審計及其他相關(guān)事宜等,。

4.企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合業(yè)務(wù)特點(diǎn)和內(nèi)部控制要求設(shè)置內(nèi)部機(jī)構(gòu),明確職責(zé)權(quán)限,,將權(quán)利與責(zé)任落實(shí)到各責(zé)任單位,。

5.企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)內(nèi)部審計工作,保證內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員配備和工作的獨(dú)立性,。內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合內(nèi)部審計監(jiān)督,,對內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行監(jiān)督檢查。內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)對監(jiān)督檢查中發(fā)現(xiàn)的內(nèi)部控制缺陷,,應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)內(nèi)部審計工作程序進(jìn)行報告;對監(jiān)督檢查中發(fā)現(xiàn)的內(nèi)部控制重大缺陷,,有權(quán)直接向董事會及其審計委員會、監(jiān)事會報告,。

6.企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定和實(shí)施有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的人力資源政策,。

7.企業(yè)應(yīng)當(dāng)將職業(yè)道德修養(yǎng)和專業(yè)勝任能力作為選拔和聘用員工的重要標(biāo)準(zhǔn),切實(shí)加強(qiáng)員工培訓(xùn)和繼續(xù)教育,,不斷提升員工素質(zhì),。

8.企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)文化建設(shè),培育積極向上的價值觀和社會責(zé)任感,,倡導(dǎo)誠實(shí)守信,、愛崗敬業(yè)、開拓創(chuàng)新和團(tuán)隊協(xié)作精神,,樹立現(xiàn)代管理理念,,強(qiáng)化風(fēng)險意識。董事,、監(jiān)事,、經(jīng)理及其他高級管理人員應(yīng)當(dāng)在企業(yè)文化建設(shè)中發(fā)揮主導(dǎo)作用。企業(yè)員工應(yīng)當(dāng)遵守員工行為守則,,認(rèn)真履行崗位職責(zé),。

9.企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)法制教育,增強(qiáng)董事,、監(jiān)事,、經(jīng)理及其他高級管理人員和員工的法制觀念,嚴(yán)格依法決策,、依法辦事,、依法監(jiān)督,建立健全法律顧問制度和重大法律糾紛案件備案制度,。

【提示】我國《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于控制環(huán)境要素的要求可以概括為以下5個方面:

(1)組織結(jié)構(gòu)(治理層結(jié)構(gòu),、內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置、職權(quán)與責(zé)任的分配),。

(2)內(nèi)部審計監(jiān)督(內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)對內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行監(jiān)督檢查),。

(3)人力資源政策與實(shí)務(wù)(職業(yè)道德修養(yǎng)和專業(yè)勝任能力)。

(4)企業(yè)文化(對誠信和道德價值觀念的溝通與落實(shí)),。

(5)法制教育,。

(二)風(fēng)險評估

風(fēng)險評估指識別,、分析相關(guān)風(fēng)險以實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo),,從而形成風(fēng)險管理的基礎(chǔ),。

我國《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于風(fēng)險評估要素的要求:

1.企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)設(shè)定的控制目標(biāo),全面系統(tǒng)持續(xù)地收集相關(guān)信息,,結(jié)合實(shí)際情況,,及時進(jìn)行風(fēng)險評估。

2.企業(yè)開展風(fēng)險評估,,應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確識別與實(shí)現(xiàn)控制目標(biāo)相關(guān)的內(nèi)部風(fēng)險和外部風(fēng)險,,確定相應(yīng)的風(fēng)險承受度。

3.企業(yè)識別內(nèi)部風(fēng)險應(yīng)主要關(guān)注人力資源因素,、管理因素,、自主創(chuàng)新因素、財務(wù)因素,、安全環(huán)保因素以及其他有關(guān)內(nèi)部風(fēng)險因素,。

4.企業(yè)識別外部風(fēng)險主要關(guān)注經(jīng)濟(jì)因素、法律因素,、社會文化因素,、技術(shù)因素、自然環(huán)境因素以及其他有關(guān)外部風(fēng)險因素,。

5.企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用定性與定量相結(jié)合的方法,,按照風(fēng)險發(fā)生的可能性及其影響程度等,對識別的風(fēng)險進(jìn)行分析和排序,,確定關(guān)注重點(diǎn)和優(yōu)先控制的風(fēng)險,。

6.企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險分析的結(jié)果,結(jié)合風(fēng)險承受度,,權(quán)衡風(fēng)險與收益,,確定風(fēng)險應(yīng)對策略。

7.企業(yè)應(yīng)當(dāng)綜合運(yùn)用風(fēng)險規(guī)避,、風(fēng)險降低,、風(fēng)險分擔(dān)和風(fēng)險承受等風(fēng)險應(yīng)對策略,實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險的有效控制,。

8.企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合不同發(fā)展階段和業(yè)務(wù)拓展情況,,持續(xù)收集與風(fēng)險變化相關(guān)的信息,進(jìn)行風(fēng)險識別和風(fēng)險分析,,及時調(diào)整風(fēng)險應(yīng)對策略,。

【提示】我國《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于風(fēng)險評估要素的要求可以概括為以下4個方面:

(1)風(fēng)險識別(識別內(nèi)外部風(fēng)險,確定風(fēng)險承受度),。

(2)風(fēng)險分析(采用定性與定量相結(jié)合的方法進(jìn)行風(fēng)險分析),。

(3)風(fēng)險應(yīng)對策略選擇,。

(4)風(fēng)險管理信息實(shí)行動態(tài)管理。

(三)控制活動

控制活動是指那些有助于管理層決策順利實(shí)施的政策和程序,??刂菩袨橛兄诖_保實(shí)施必要的措施以管理風(fēng)險,實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo),??刂菩袨轶w現(xiàn)在整個企業(yè)的不同層次和不同部門中,它們包括諸如批準(zhǔn),、授權(quán),、查證、核對,、復(fù)核經(jīng)營業(yè)績,、資產(chǎn)保護(hù)和職責(zé)分工等活動。

我國《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于控制活動要素的要求:

1.企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合風(fēng)險評估結(jié)果,,通過手工控制與自動控制,、預(yù)防性控制與發(fā)現(xiàn)性控制相結(jié)合的方法,運(yùn)用相應(yīng)的控制措施,,將風(fēng)險控制在可承受度之內(nèi),。控制措施一般包括不相容職務(wù)分離控制,、授權(quán)審批控制,、會計系統(tǒng)控制、財產(chǎn)保護(hù)控制,、預(yù)算控制,、運(yùn)營分析控制和績效考評控制等。

(1)不相容職務(wù)分離控制要求企業(yè)全面系統(tǒng)地分析,、梳理業(yè)務(wù)流程中所涉及的不相容職務(wù),,實(shí)施相應(yīng)的分離措施,形成各司其職,、各負(fù)其責(zé),、相互制約的工作機(jī)制。

(2)授權(quán)審批控制要求企業(yè)根據(jù)常規(guī)授權(quán)和特別授權(quán)的規(guī)定,,明確各崗位辦理業(yè)務(wù)和事項(xiàng)的權(quán)限范圍,、審批程序和相應(yīng)責(zé)任。企業(yè)對于重大的業(yè)務(wù)和事項(xiàng),,應(yīng)當(dāng)實(shí)行集體決策審批或者聯(lián)簽制度,,任何個人不得單獨(dú)進(jìn)行決策或者擅自改變集體決策。

(3)會計系統(tǒng)控制要求企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行國家統(tǒng)一的會計準(zhǔn)則制度,,加強(qiáng)會計基礎(chǔ)工作,明確會計憑證,、會計賬簿和財務(wù)會計報告的處理程序,,保證會計資料真實(shí)完整。

(4)財產(chǎn)保護(hù)控制要求企業(yè)建立財產(chǎn)日常管理制度和定期清查制度,,采取財產(chǎn)記錄,、實(shí)物保管、定期盤點(diǎn),、賬實(shí)核對等措施,,確保財產(chǎn)安全。企業(yè)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格限制未經(jīng)授權(quán)的人員接觸和處置財產(chǎn),。

(5)預(yù)算控制要求企業(yè)實(shí)施全面預(yù)算管理制度,明確各責(zé)任單位在預(yù)算管理中的職責(zé)權(quán)限,,規(guī)范預(yù)算的編制,、審定、下達(dá)和執(zhí)行程序,,強(qiáng)化預(yù)算約束,。

(6)運(yùn)營分析控制要求企業(yè)建立運(yùn)營情況分析制度,經(jīng)理層應(yīng)當(dāng)綜合運(yùn)用生產(chǎn),、購銷,、投資、籌資,、財務(wù)等方面的信息,,通過因素分析、對比分析,、趨勢分析等方法,,定期開展運(yùn)營情況分析,發(fā)現(xiàn)存在的問題,,及時查明原因并加以改進(jìn),。

(7)績效考評控制要求企業(yè)建立和實(shí)施績效考評制度,科學(xué)設(shè)置考核指標(biāo)體系,,對企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任單位和全體員工的業(yè)績進(jìn)行定期考核和客觀評價,,將考評結(jié)果作為確定員工薪酬以及職務(wù)晉升、評優(yōu),、降級,、調(diào)崗、辭退等的依據(jù),。

2.企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)內(nèi)部控制目標(biāo),,結(jié)合風(fēng)險應(yīng)對策略,綜合運(yùn)用控制措施,,對各種業(yè)務(wù)和事項(xiàng)實(shí)施有效控制,。

3.企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立重大風(fēng)險預(yù)警機(jī)制和突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制,,明確風(fēng)險預(yù)警標(biāo)準(zhǔn),對可能發(fā)生的重大風(fēng)險或突發(fā)事件,,制定應(yīng)急預(yù)案,、明確責(zé)任人員、規(guī)范處置程序,,確保突發(fā)事件得到及時妥善處理,。

【提示】我國《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于控制活動要素的要求可以概括為以下兩個方面:

(1)7項(xiàng)控制措施(一般包括不相容職務(wù)分離控制、授權(quán)審批控制,、會計系統(tǒng)控制,、財產(chǎn)保護(hù)控制、預(yù)算控制,、運(yùn)營分析控制和績效考評控制),。

(2)建立重大風(fēng)險預(yù)警機(jī)制和突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制。

(四)信息與溝通

信息系統(tǒng)不僅處理內(nèi)部產(chǎn)生的信息,,還包括與企業(yè)經(jīng)營決策和對外報告相關(guān)的外部事件,、行為和條件等。員工必須有向上傳遞重要信息的途徑,。同時,,與外部諸如客戶、供應(yīng)商,、管理當(dāng)局和股東之間也需要有效的溝通,。

我國《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于信息與溝通要素的要求:

1.企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立信息與溝通制度,明確內(nèi)部控制相關(guān)信息的收集,、處理和傳遞程序,,確保信息及時溝通,促進(jìn)內(nèi)部控制有效運(yùn)行,。

2.企業(yè)應(yīng)當(dāng)對收集的各種內(nèi)部信息和外部信息進(jìn)行合理篩選,、核對、整合,,提高信息的有用性,。

3.企業(yè)應(yīng)當(dāng)將內(nèi)部控制相關(guān)信息在企業(yè)內(nèi)部各管理級次、責(zé)任單位,、業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)之間以及企業(yè)與外部投資者,、債權(quán)人、客戶,、供應(yīng)商,、中介機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門等有關(guān)方面之間進(jìn)行溝通和反饋。信息溝通過程中發(fā)現(xiàn)的問題,,應(yīng)當(dāng)及時報告并加以解決,。重要信息應(yīng)當(dāng)及時傳遞給董事會,、監(jiān)事會和經(jīng)理層。

4.企業(yè)應(yīng)當(dāng)利用信息技術(shù)促進(jìn)信息的集成與共享,,充分發(fā)揮信息技術(shù)在信息與溝通中的作用,。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對信息系統(tǒng)開發(fā)與維護(hù)、訪問與變更,、數(shù)據(jù)輸入與輸出,、文件儲存與保管、網(wǎng)絡(luò)安全等方面的控制,,保證信息系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行,。

5.企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立反舞弊機(jī)制。

6.企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立舉報投訴制度和舉報人保護(hù)制度,。

【提示】我國《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于信息與溝通要素的要求可以概括為以下4個方面:

(1)內(nèi)部控制相關(guān)信息應(yīng)在企業(yè)內(nèi)外部等有關(guān)方面之間進(jìn)行溝通和反饋,。

(2)信息系統(tǒng)運(yùn)維管理。

(3)建立反舞弊機(jī)制,。

(4)建立舉報投訴制度和舉報人保護(hù)制度。

(五)監(jiān)控

內(nèi)部控制系統(tǒng)需要被監(jiān)控,,即對該系統(tǒng)的有效性進(jìn)行評估的全過程,。

我國《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于內(nèi)部監(jiān)督要素的要求:

1.企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)本規(guī)范及其配套辦法,制定內(nèi)部控制監(jiān)督制度,,明確內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)(經(jīng)授權(quán)的其他監(jiān)督機(jī)構(gòu))和其他內(nèi)部機(jī)構(gòu)在內(nèi)部監(jiān)督中的職責(zé)權(quán)限,,規(guī)范內(nèi)部監(jiān)督的程序、方法和要求,。

2.企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定內(nèi)部控制缺陷認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),,對監(jiān)督過程中發(fā)現(xiàn)的內(nèi)部控制缺陷,應(yīng)當(dāng)分析缺陷的性質(zhì)和產(chǎn)生的原因,,提出整改方案,,采取適當(dāng)?shù)男问郊皶r向董事會、監(jiān)事會或者經(jīng)理層報告,。企業(yè)應(yīng)當(dāng)跟蹤內(nèi)部控制缺陷整改情況,,并就內(nèi)部監(jiān)督中發(fā)現(xiàn)的重大缺陷,追究相關(guān)責(zé)任單位或者責(zé)任人的責(zé)任,。

3.企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合內(nèi)部監(jiān)督情況,,定期對內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行自我評價,出具內(nèi)部控制自我評價報告,。

4.企業(yè)應(yīng)當(dāng)以書面或者其他適當(dāng)?shù)男问?,妥善保存?nèi)部控制建立與實(shí)施過程中的相關(guān)記錄或者資料,確保內(nèi)部控制建立與實(shí)施過程的可驗(yàn)證性,。

【提示】我國《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》關(guān)于內(nèi)部監(jiān)督要素的要求可以概括為以下兩個方面:

(1)制定內(nèi)部控制缺陷認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),。

(2)對內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行自我評價,。

四、風(fēng)險理財措施(★★)

(一)風(fēng)險理財?shù)囊话愀拍?/strong>

(1)風(fēng)險理財是用金融手段管理風(fēng)險,。

(2)風(fēng)險理財是全面風(fēng)險管理的重要組成部分,。

(二)風(fēng)險理財?shù)奶攸c(diǎn)

(1)風(fēng)險理財?shù)氖侄渭炔桓淖冿L(fēng)險事件發(fā)生的可能性,也不改變風(fēng)險事件可能引起的直接損失程度,。

(2)風(fēng)險理財需要判斷風(fēng)險的定價,,因此量化的標(biāo)準(zhǔn)較高,更需要量化風(fēng)險本身的價值,。

(3)風(fēng)險理財?shù)膽?yīng)用范圍一般不包括聲譽(yù)等難以衡量其價值的風(fēng)險,,也難以消除戰(zhàn)略失誤造成的損失。

(4)風(fēng)險理財手段技術(shù)強(qiáng),,許多風(fēng)險理財工具本身有著比較復(fù)雜的風(fēng)險特性,,使用不當(dāng)容易造成重大損失。

(三)風(fēng)險理財?shù)牟呗耘c方案

1.選擇風(fēng)險理財策略的原則和要求

(1)與公司整體風(fēng)險管理策略一致,。選擇風(fēng)險理財?shù)牟呗?,要與公司整體風(fēng)險管理策略一起考慮。應(yīng)根據(jù)公司風(fēng)險管理整體策略確定的風(fēng)險偏好和承受度確定風(fēng)險理財?shù)哪繕?biāo),,并量化風(fēng)險的特性及其價值,。

(2)與公司所面對風(fēng)險的性質(zhì)相匹配。要采用與公司所面對風(fēng)險的性質(zhì)相匹配的風(fēng)險理財手段,。

(3)選擇風(fēng)險理財工具的要求,。企業(yè)在選擇風(fēng)險理財工具時,要考慮如下幾點(diǎn):合規(guī)的要求,、可操作性,、法律法規(guī)環(huán)境、企業(yè)的熟悉程度,、風(fēng)險理財工具的風(fēng)險特征,。不同的風(fēng)險理財手段可能適用同一風(fēng)險。

(4)成本與收益的平衡,。選擇風(fēng)險理財策略時,,要考慮風(fēng)險管理成本與收益的平衡原則。

2.對金融衍生產(chǎn)品的選擇

在企業(yè)選擇風(fēng)險理財?shù)牟呗耘c方案時,,涉及對金融衍生產(chǎn)品的選擇,。

(1)金融衍生產(chǎn)品的概念和類型。

衍生產(chǎn)品是其價值決定于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)的金融合約,,常用衍生產(chǎn)品包括遠(yuǎn)期合約,、互換交易、期貨、期權(quán)等,。

2.對金融衍生產(chǎn)品的選擇

(1)金融衍生產(chǎn)品的概念和類型,。

金融衍生產(chǎn)品

概念

類型

特點(diǎn)

遠(yuǎn)期合約

指交易雙方約定在未來的某一確定時間,以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約

遠(yuǎn)期利率合約,、遠(yuǎn)期外匯合約,、遠(yuǎn)期股票合約

價格可以預(yù)先確定或在交割時確定。遠(yuǎn)期合約到期往往會促成標(biāo)的資產(chǎn)的交割,。合約條件是由買賣雙方協(xié)商確定的,,通過場外交易(OTC)達(dá)成

互換交易

指對相同貨幣的債務(wù)和不同貨幣的債務(wù)通過金融中介進(jìn)行互換的一種行為

利率互換、貨幣互換,、商品互換,、其他互換(股權(quán)互換、信用互換,、期貨互換,、互換期權(quán)等)

期貨合約

指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約

外匯期貨,、利率期貨,、股指期貨、商品期貨

在期貨交易所買賣的標(biāo)準(zhǔn)化合約,。期貨交易中,,期貨合約往往會在到期日之前對沖平倉。期貨價格是在期貨交易所以公開競價方式產(chǎn)生的

期權(quán)合約

是一種選擇權(quán),,期權(quán)合約的買方向賣方支付權(quán)利金后,就獲得這種權(quán)利,,即擁有在一定時間內(nèi)以一定的價格(執(zhí)行價格)出售或購買一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利

①按賦予期權(quán)買方權(quán)利的不同,,期權(quán)可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)??礉q期權(quán),,是指在期權(quán)有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利;看跌期權(quán),,是指在期權(quán)有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出標(biāo)的物的權(quán)利②按執(zhí)行時間的不同,,期權(quán)主要可分為兩種:歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán),,是指只有在合約到期日才被允許執(zhí)行的期權(quán),;美式期權(quán),是指可以在期權(quán)有效期內(nèi)任何一個時點(diǎn)被執(zhí)行的期權(quán)

期權(quán)的買方行使權(quán)利時,,賣方必須按期權(quán)合約規(guī)定的內(nèi)容履行義務(wù),。相反,買方可以放棄行使權(quán)利,,此時買方只是損失權(quán)利金,,同時,,賣方則賺取權(quán)利金??傊?,期權(quán)的買方擁有執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利,無執(zhí)行的義務(wù),;而期權(quán)的賣方只有履行期權(quán)的義務(wù),,而無權(quán)利

(2)衍生產(chǎn)品的特點(diǎn)。

①優(yōu)點(diǎn):準(zhǔn)確性,、時效,、使用方便、成本優(yōu)勢,、靈活性,、對于管理市場風(fēng)險有不可替代的作用。

②缺點(diǎn):衍生產(chǎn)品的杠桿作用很大,,因而風(fēng)險很大,,如用來投機(jī)可能會造成巨大損失。

(3)運(yùn)用衍生產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險管理需滿足的條件:

①滿足合規(guī)要求;

②與公司的業(yè)務(wù)和發(fā)展戰(zhàn)略保持一致;

③建立完善的內(nèi)部控制措施;

④采用能夠準(zhǔn)確反映風(fēng)險狀況的風(fēng)險計量方法;

⑤完善的信息溝通機(jī)制;

⑥合格的操作人員,。

(四)損失事件管理

損失事件管理是指對可能給企業(yè)造成重大損失的風(fēng)險事件的事前,、事后管理的方法。

1.損失融資

損失事件融資分為預(yù)期損失融資和非預(yù)期損失融資,。預(yù)期損失融資一般作為運(yùn)營資本的一部分,,而非預(yù)期損失融資則屬于風(fēng)險資本的范疇。

2.風(fēng)險資本

風(fēng)險資本是描述在一定的概率水平上,,一定時間內(nèi)(如一年),,為了彌補(bǔ)企業(yè)的非預(yù)期性損失所需要的資本。風(fēng)險資本是使一家公司破產(chǎn)的概率低于某一給定水平所需的資本,,因此取決于公司的風(fēng)險偏好,。

例如,一家公司每年最低運(yùn)營資本是5億元,,但是有5%的可能性需要7.5億元才能維持運(yùn)營,,有1%的可能性需要10億元才能維持運(yùn)營。也就是說,,如果該公司風(fēng)險資本為2.5億元,,其生存概率為95%;如果該公司風(fēng)險資本為5億元,其生存概率為99%,。

3.應(yīng)急資本

應(yīng)急資本是風(fēng)險資本的表現(xiàn)形式之一,。應(yīng)急資本又稱或有資本和承諾資本,是指當(dāng)企業(yè)發(fā)生了特定事件陷入財務(wù)困境后,可以根據(jù)事先的承諾合同,,以債務(wù)或優(yōu)先股等方式從外部市場獲得企業(yè)所需要的資本,。

應(yīng)急資本具有如下特點(diǎn):

(1)應(yīng)急資本的提供方并不承擔(dān)特定事件發(fā)生的風(fēng)險,而只是在風(fēng)險事件發(fā)生并造成應(yīng)急資本受讓方損失后提供用于彌補(bǔ)損失,、確保持續(xù)經(jīng)營的資本,。

(2)應(yīng)急資本與保險不同,應(yīng)急資本不涉及風(fēng)險的轉(zhuǎn)移,,是企業(yè)風(fēng)險補(bǔ)償策略的一種方式,。

(3)應(yīng)急資本是一個在一定條件下的融資選擇權(quán),應(yīng)急資本受讓方可以不使用這個權(quán)利,。

(4)應(yīng)急資本可以為應(yīng)急資本受讓方提供持續(xù)經(jīng)營的保證,。

4.保險

保險是風(fēng)險轉(zhuǎn)移的傳統(tǒng)手段??杀oL(fēng)險是純粹風(fēng)險,,機(jī)會風(fēng)險不可保。

5.專業(yè)自保

專業(yè)自保公司是那些由其母公司擁有的,,主要業(yè)務(wù)對象即被保險人為其母公司的保險公司,。專業(yè)自保屬于風(fēng)險補(bǔ)償方式。

(五)套期保值

1.套期保值與投機(jī)

期貨(或期權(quán))市場主要有兩類業(yè)務(wù):套期保值和投機(jī),。套期保值是指為了配合現(xiàn)貨市場的買入(或賣出)行為,,沖抵現(xiàn)貨市場價格波動的風(fēng)險,而通過期貨(或期權(quán))市場從事反向交易活動,,即賣出(或買入)相應(yīng)的期貨(或期權(quán))合約的行為,,其目的是為了對沖價格波動的風(fēng)險;投機(jī)是指單純的買賣期貨(或期權(quán))合約,其目的是為了獲得期貨(或期權(quán))合約價格波動的投機(jī)差價,。套期保值的結(jié)果是降低了風(fēng)險;而投機(jī)的結(jié)果是增加了風(fēng)險,。

2.期貨套期保值

(1)期貨價格與現(xiàn)貨價格

基于現(xiàn)貨市場和期貨市場兩個不同類型的市場,在某個時點(diǎn)標(biāo)的物的現(xiàn)貨價格與期貨價格往往會有差異,,“基差”的概念用來表示標(biāo)的物的現(xiàn)貨價格與其期貨價格之差?;钤谄谪浐霞s到期日為零,,在此之前可正可負(fù)。一般而言,,離到期日越近,,現(xiàn)貨價格與期貨價格的走勢越一致,基差就越小,。

(2)期貨的套期保值

期貨的套期保值亦稱為期貨對沖,,是指為配合現(xiàn)貨市場上的交易,而在期貨市場上做與現(xiàn)貨市場商品相同或相近但交易部位相反的買賣行為,以便將現(xiàn)貨市場的價格波動的風(fēng)險在期貨市場上得到抵銷,。

期貨的套期保值交易之所以能夠回避價格風(fēng)險,,其基本原理就在于某一特定商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約。利用期貨套期保值有兩種方式:

①空頭(賣出)期貨套期保值:如果某公司要在未來某時間出售資產(chǎn),,可以通過持有該資產(chǎn)期貨合約的空頭來對沖風(fēng)險,。如果到期日資產(chǎn)價格下降,現(xiàn)貨出售資產(chǎn)虧了,,但期貨的空頭獲利,,盈虧相抵,損失減少,。如果到期日資產(chǎn)價格上升,,現(xiàn)貨出售獲利(相對合約簽訂日期),但期貨的空頭虧了,,盈虧相抵,,收益減少。

②多頭(買入)套期保值:如果要在未來某時間買入某種資產(chǎn),,則可采用持有該資產(chǎn)期貨合約的多頭來對沖風(fēng)險,。

3.期貨投機(jī)

期貨投機(jī),是指基于對市場價格走勢的預(yù)期,,為了盈利在期貨市場上進(jìn)行的買賣行為,。

例如,目前期銅價格為7020美元/噸,,某貿(mào)易公司判斷5個月后銅的價格會大跌,,因此該公司現(xiàn)在在期貨市場賣出期銅200噸,假設(shè)5個月后,,期銅的價格果真下跌到每噸6830美元,,買入期銅200噸,平倉期貨合約,,盈利190美元/噸,,共計盈利38000美元。但如果5個月后期銅的價格上漲到每噸7200美元,,買入期銅200噸,,平倉期貨合約,虧損180美元/噸,,共計虧損36000美元,。

4.期權(quán)套期保值

(1)看漲期權(quán):1月1日,標(biāo)的物是鉛,,1份鉛的看漲期權(quán)合約數(shù)量為10噸,,期權(quán)執(zhí)行價格為1850美元/噸,。A買入1份鉛的看漲期權(quán),付出500美元;B賣出1份鉛的看漲期權(quán),,收入500美元,。

①2月1日,鉛價上漲至1905美元/噸,,期權(quán)價格上漲至550美元,。則A售出權(quán)利——A可以按550美元的價格售出看漲期權(quán),A獲利50美元(550-500),。

②如果鉛價下跌,,即鉛的市價低于敲定價格1850美元/噸,A就會放棄這個權(quán)利,,只損失500美元權(quán)利金,,B則凈賺500美元。

(2)看跌期權(quán):1月1日,,標(biāo)的物是鉛,,1份鉛的看跌期權(quán)合約數(shù)量為10噸,期權(quán)的執(zhí)行價格為1750美元/噸,,A買入1份鉛的看跌期權(quán),,付出500美元;B賣出1份鉛的看跌期權(quán),收入500美元,。

①2月1日,,鉛價下跌至1695美元/噸,期權(quán)價格上漲至550美元,。則A售出權(quán)利——A可以按550美元的價格售出看跌期權(quán),,A獲利50美元(550-500)。

②如果鉛價上漲,,A就會放棄這個權(quán)利而損失500美元權(quán)利金,,B則凈賺500美元。

(3)利用期權(quán)進(jìn)行套期保值,。

期權(quán)作為對沖的工具可以起到保險的作用,。例如,某投資者現(xiàn)在持有甲上市公司股票10000股,,持股成本為10美元/股,,計劃6個月后出售。為了降低該股票價格6個月后下跌帶來的損失,,現(xiàn)在在期權(quán)市場上以1000美元的價格購進(jìn)1份以甲公司股票為標(biāo)的物的6個月看跌期權(quán),1份看跌期權(quán)的數(shù)量為10000股,,每股執(zhí)行價格為9.9美元,。假設(shè)6個月后甲公司股票價格下跌到9.2美元/股,,現(xiàn)貨市場按此價格出售10000股,每股損失0.8美元,,共計損失8000美元;6個月后投資者行權(quán),,期權(quán)投資共計盈利6000美元[10000×(9.9-9.2)-1000],彌補(bǔ)現(xiàn)貨投資損失,,套期保值的結(jié)果是現(xiàn)貨市場出售股票僅損失了2000美元,。

5.期權(quán)投機(jī)

期權(quán)也可以作為投機(jī)的工具,但風(fēng)險更大,。

例如,,某貿(mào)易公司判斷6個月后原油的價格會大漲,因此該公司現(xiàn)在在期權(quán)市場以2000美元的價格購進(jìn)1份6個月到期的原油看漲期權(quán)合約,,1份原油看漲期權(quán)合約的數(shù)量為1000桶,,每桶執(zhí)行價格為92美元。假設(shè)6個月后原油市場價格為97美元/桶,,投資者行權(quán),,期權(quán)投資共計盈利3000美元[1000×(97-92)-2000];但如果6個月后原油市場價格為89美元/桶,投資者不會行權(quán),,期權(quán)投資損失2000美元,。

五、風(fēng)險管理信息系統(tǒng)(★★)

(一)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)必須涵蓋風(fēng)險管理基本流程和內(nèi)部控制系統(tǒng)各環(huán)節(jié)

企業(yè)的管理信息系統(tǒng)在風(fēng)險管理中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用,。企業(yè)應(yīng)將信息技術(shù)應(yīng)用于風(fēng)險管理的各項(xiàng)工作,,建立涵蓋風(fēng)險管理基本流程和內(nèi)部控制系統(tǒng)各環(huán)節(jié)的風(fēng)險管理信息系統(tǒng),包括信息的采集,、存儲,、加工、分析,、測試,、傳遞、報告,、披露等,。

(二)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)要求

企業(yè)應(yīng)采取措施確保向風(fēng)險管理信息系統(tǒng)輸入的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和風(fēng)險量化值的一致性、準(zhǔn)確性,、及時性,、可用性和完整性。對輸入信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù),,未經(jīng)批準(zhǔn),,不得更改。

(三)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)的功能要求

風(fēng)險管理信息系統(tǒng)應(yīng)能夠?qū)Ω鞣N風(fēng)險進(jìn)行計量和定量分析,、定量測試;能夠?qū)崟r反映風(fēng)險矩陣和排序頻譜,、重大風(fēng)險和重要業(yè)務(wù)流程的監(jiān)控狀態(tài);能夠?qū)Τ^風(fēng)險預(yù)警上限的重大風(fēng)險實(shí)施信息報警;能夠滿足風(fēng)險管理內(nèi)部信息報告制度和企業(yè)對外信息披露管理制度的要求,。

(四)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)要實(shí)現(xiàn)信息的集成與共享

風(fēng)險管理信息系統(tǒng)應(yīng)實(shí)現(xiàn)信息在各職能部門、業(yè)務(wù)單位之間的集成與共享,,既能滿足單項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險管理的要求,,也能滿足企業(yè)整體和跨職能部門、業(yè)務(wù)單位的風(fēng)險管理綜合要求,。

(五)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)要不斷完善和改進(jìn)

企業(yè)應(yīng)確保風(fēng)險管理信息系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行和安全,,并根據(jù)實(shí)際需要不斷進(jìn)行改進(jìn)、完善或更新,。

(六)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)的規(guī)劃與實(shí)施

已建立或基本建立企業(yè)管理信息系統(tǒng)的企業(yè),,應(yīng)補(bǔ)充、調(diào)整,、更新已有的管理流程和管理程序,,建立完善的風(fēng)險管理信息系統(tǒng);尚未建立企業(yè)管理信息系統(tǒng)的,應(yīng)將風(fēng)險管理與企業(yè)各項(xiàng)管理業(yè)務(wù)流程,、管理軟件統(tǒng)一規(guī)劃,、統(tǒng)一設(shè)計、統(tǒng)一實(shí)施,、同步運(yùn)行,。

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