金融期權(quán)價值的影響因素_2025注會《財管》考點搶先學(xué)

來源：東奧會計在線責(zé)編：劉碩2024-10-12 17:10:54

報考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時長

日均>3h

注冊會計師《財管》“金融期權(quán)價值的影響因素”的內(nèi)容有很多相似的知識點，在文字表述上比較易錯易混,，因此建議同學(xué)們可以根據(jù)本文中的表格進行對比和理解,。

金融期權(quán)價值的影響因素

（一）期權(quán)的內(nèi)在價值和時間溢價

財管01

1.期權(quán)的內(nèi)在價值的影響因素

內(nèi)在價值的大小,，取決于期權(quán)標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價與期權(quán)執(zhí)行價格的高低,。

2.期權(quán)的價值狀態(tài)

價值狀態(tài)	看漲期權(quán)	看跌期權(quán)	執(zhí)行狀況
“實值期權(quán)” （溢價期權(quán)）	標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時	標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時	有可能被執(zhí)行,，但也不一定被執(zhí)行
“虛值期權(quán)” （折價期權(quán)）	標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時	標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時	不會被執(zhí)行
“平價期權(quán)”	標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價等于執(zhí)行價格時	標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價等于執(zhí)行價格時	不會被執(zhí)行

3.期權(quán)的時間溢價

含義

計算公式

影響因素

期權(quán)的時間溢價是指期權(quán)價值超過內(nèi)在價值的部分

時間溢價=

期權(quán)價值-內(nèi)在價值

時間溢價是時間帶來的“波動的價值”，是未來存在不確定性而產(chǎn)生的價值,，不確定性越強,，期權(quán)時間溢價越大

財管02

（二）影響期權(quán)價值的主要因素

總結(jié)

影響因素	影響方向
股票市價	與看漲期權(quán)價值同向變動，與看跌期權(quán)價值反向變動 [理解]無風(fēng)險利率越高,，執(zhí)行價格的現(xiàn)值越低
無風(fēng)險利率
執(zhí)行價格	與看漲期權(quán)價值反向變動，與看跌期權(quán)價值同向變動 [理解]期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)期紅利發(fā)放,，會降低股價
預(yù)期紅利
剩余期限	對于美式期權(quán)來說,，到期期限越長，其價值越大,；對于歐式期權(quán)來說,，較長的時間不一定能增加期權(quán)價值
股價波動率	股價的波動率增加會使期權(quán)價值增加【提示】在期權(quán)估值過程中，價格的變動性是最重要的因素,。如果一種股票的價格變動性很小,，其期權(quán)也值不了多少錢