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內(nèi)部報(bào)酬率的定義

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：劉碩 2024-09-27 14:41:35

精選回答

東奧注冊會計(jì)師

2024-09-29 16:41:55

專業(yè)問答圖01

內(nèi)部報(bào)酬率?是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說是使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率,。這一概念也被稱為內(nèi)含報(bào)酬率或內(nèi)部收益率,。它是評估投資項(xiàng)目盈利能力的一種方法，基于這樣一個(gè)原則：當(dāng)內(nèi)部收益率大于該項(xiàng)目所要求的臨界收益率水平時(shí),，該項(xiàng)目被接受,；否則，該項(xiàng)目被拒絕,。內(nèi)部報(bào)酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)部報(bào)酬率來評價(jià)方案優(yōu)劣的一種方法,，它比較直觀，但無法用于評價(jià)非常規(guī)性投資項(xiàng)目和規(guī)模不等的項(xiàng)目?,。

內(nèi)含收益率：

內(nèi)含收益率,，是指對投資方案未來(營業(yè)期含終結(jié)期)的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等,，從而使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率

當(dāng)凈現(xiàn)值=0時(shí),，即當(dāng)未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=原始投資額的現(xiàn)值時(shí)，i=內(nèi)含收益率

1.年金法：

⑴適用于原始投資一次支出,、沒有建設(shè)期且未來每年現(xiàn)金凈流量相等,，且未來相等的凈現(xiàn)金流量之和大于初始投資。

⑵每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)一種年金形式,，令：未來每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)-原始投資額現(xiàn)值=0

⑶計(jì)算出凈現(xiàn)值為零時(shí)的年金現(xiàn)值系數(shù)后,，通過查年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法即可計(jì)算出相應(yīng)的折現(xiàn)率i,，該折現(xiàn)率就是方案的內(nèi)含收益率,。

2.逐步測試法：

⑴適用于當(dāng)未來每年現(xiàn)金凈流量不相等，或者有投資期(投資不是一次性),。

⑵首先通過逐步測試找到使凈現(xiàn)值一個(gè)大于0,，一個(gè)小于0的，并且最接近的兩個(gè)折現(xiàn)率,，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含收益率,。

對內(nèi)含收益率法的評價(jià)：

優(yōu)點(diǎn)：

1.內(nèi)含收益率反映了投資項(xiàng)目實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率，易于被高層決策人員所理解

2.對于獨(dú)立投資方案的比較決策,，如果各方案原始投資額現(xiàn)值或者期限不同,，可以通過計(jì)算各方案的內(nèi)含收益率，反映各獨(dú)立投資方案的獲利水平

缺點(diǎn)：

1.計(jì)算復(fù)雜,，不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小

2.在互斥投資方案決策時(shí),，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時(shí)無法作出正確的決策,。

某一方案原始投資額低,，凈現(xiàn)值小，但內(nèi)含收益率可能較高,；而另一方案原始投資額高,，凈現(xiàn)值大，但內(nèi)含收益率可能較低

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