股利理論_2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李雪婷2023-06-08 16:28:26

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

注會(huì)證書(shū)的含金很高,，每年都有百萬(wàn)計(jì)的考生參與到考試中來(lái)。2023年注會(huì)考試備考已開(kāi)始,，為了幫助大家順利備考,，東奧整理了2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)，考生們快來(lái)學(xué)習(xí)吧,！

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股利理論_2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)

【知識(shí)點(diǎn)】股利理論

【所屬章節(jié)】

第十章：股利分配,、股票分割與股票回購(gòu)

第一節(jié)：股利理論與股利政策

股利理論

（一）股利無(wú)關(guān)論（完全市場(chǎng)理論、股利的無(wú)稅MM理論）

這一理論是米勒與莫迪格利安尼提出,。

主要觀點(diǎn)

（1）投資者并不關(guān)心公司股利的分配（即投資者對(duì)股利和資本利得并無(wú)偏好）

（2）股利的支付比率不影響公司的價(jià)值

理論假設(shè)

（1）公司的投資政策已確定并且已經(jīng)為投資者所理解（即投資政策不受股利分配的影響）

（2）不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用（即不存在股票籌資費(fèi)用）

（3）不存在個(gè)人或公司所得稅

（4）不存在信息不對(duì)稱(chēng)

（5）經(jīng)理與外部投資者之間不存在代理成本

（二）股利相關(guān)論

1.稅差理論

稅差：現(xiàn)金股利稅和資本利得稅有差異,。

2.客戶效應(yīng)理論

客戶效應(yīng)理論是對(duì)稅差效應(yīng)理論的進(jìn)一步擴(kuò)展，研究處于不同稅收等級(jí)的投資者對(duì)待股利分配態(tài)度的差異,。

3.“一鳥(niǎo)在手”理論

一鳥(niǎo)在手：當(dāng)期現(xiàn)金股利

在林之鳥(niǎo)：未來(lái)的資本利得

4.代理理論

基于代理理論對(duì)股利分配政策選擇的分析將是多種因素權(quán)衡的復(fù)雜過(guò)程,。

5.信號(hào)理論

基本觀點(diǎn)：在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，公司可以通過(guò)股利政策向市場(chǎng)傳遞有關(guān)公司未來(lái)盈利能力的信息,。股利政策所產(chǎn)生的信息效應(yīng)會(huì)影響股票的價(jià)格,。

鑒于投資者對(duì)股利信號(hào)信息的理解不同，所做出的對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷也不同。

可能的信號(hào)	好信號(hào)	差信號(hào)
高股利支付率	企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)	企業(yè)沒(méi)有前景好的投資項(xiàng)目
低股利支付率	企業(yè)有前景看好的投資項(xiàng)目	企業(yè)未來(lái)出現(xiàn)衰退

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2023年注會(huì)考試時(shí)間是8月25日-27日,，備考時(shí)間所剩無(wú)幾，請(qǐng)大家嚴(yán)格按照學(xué)習(xí)計(jì)劃開(kāi)始備考,，有針對(duì)性地做題,，提前進(jìn)行機(jī)考操作演練，爭(zhēng)取順利通過(guò)考試,！

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