股利政策的類(lèi)型_2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李雪婷2023-06-08 16:40:14

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股利政策的類(lèi)型_2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)

【知識(shí)點(diǎn)】股利政策的類(lèi)型

【所屬章節(jié)】

第十章：股利分配,、股票分割與股票回購(gòu)

第一節(jié)：股利理論與股利政策

股利政策的類(lèi)型

1.剩余股利政策

（1）含義

是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本,，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配,。

（2）特點(diǎn)

采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu),，使加權(quán)平均資本成本最低。

（3）應(yīng)注意的問(wèn)題

第一,、關(guān)于法律限制（提取10%的公積金）

法律的這條規(guī)定,，實(shí)際上只是對(duì)本年利潤(rùn)“留存”數(shù)額的限制，而不是對(duì)股利分配的限制,。

第二,、關(guān)于財(cái)務(wù)限制（目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金）

①資本結(jié)構(gòu)是長(zhǎng)期有息負(fù)債和所有者權(quán)益的比率,，不是資產(chǎn)負(fù)債率不變,。

②分配股利的現(xiàn)金問(wèn)題，是營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題,，如果現(xiàn)金存量不足,，可以通過(guò)短期借款解決，與籌集長(zhǎng)期資本無(wú)直接關(guān)系,。

第三,、關(guān)于經(jīng)濟(jì)限制（籌資順序、不考慮以前年度未分配利潤(rùn)）

①出于經(jīng)濟(jì)上有利的原則,，籌集資金要在確定目標(biāo)結(jié)構(gòu)的前提下,，首先使用利潤(rùn)留存補(bǔ)充資金，其次的來(lái)源是長(zhǎng)期借款,，最后的選擇是增發(fā)股份,。

②限制動(dòng)用以前年度未分配利潤(rùn)分配股利的真正原因，來(lái)自財(cái)務(wù)限制和采用的股利分配政策,。只有在資金有剩余的情況下,，才會(huì)超本年盈余進(jìn)行分配。超量分配,，然后再去借款或向股東籌資,，不符合經(jīng)濟(jì)原則。因此,，該公司不會(huì)動(dòng)用以前年度未分配利潤(rùn)，只能分配本年利潤(rùn)的剩余部分給股東。

2.固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策

（1）含義

企業(yè)將每年派發(fā)的股利固定在某一特定水平上或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定增長(zhǎng)率從而逐年穩(wěn)定增長(zhǎng),。

（2）特點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：①固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金股利向市場(chǎng)傳遞著公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正?；蚍€(wěn)定增長(zhǎng)的信息，有利于樹(shù)立公司良好的形象,，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心,，從而使公司股票價(jià)格保持穩(wěn)定或上升；

②固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利有利于投資者安排股利收入和支出,。

缺點(diǎn)：①股利的支付與盈余相脫節(jié),。當(dāng)盈余較低時(shí)仍要支付固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利，這可能導(dǎo)致資金短缺,，財(cái)務(wù)狀況惡化,；

②不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。

3.固定股利支付率政策

（1）含義

是公司確定一個(gè)股利占凈利潤(rùn)的比率,，長(zhǎng)期按此比率支付股利的政策,。

（2）特點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分,，少盈少分,，無(wú)盈不分的原則。

缺點(diǎn)：各年的股利變動(dòng)較大,，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺(jué),，對(duì)穩(wěn)定股票價(jià)格不利。

4.低正常股利加額外股利政策

（1）含義

該股利政策是公司一般情況下每年只支付固定的,、數(shù)額較低的股利,，在盈余較多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利,。但額外股利并不固定化,，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利支付率。

（2）采用該政策的理由

具有較大靈活性,；使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入,，從而吸引住這部分股東。

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