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資本成本僅受資本市場影響嗎

來源：東奧會計在線責編：褚京瑾 2022-11-28 11:18:44

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2024-09-12 03:03:06

資本成本僅受資本市場影響嗎

資本成本不是僅受資本市場影響。

影響資本成本的因素：

(一)總體經(jīng)濟環(huán)境

總體經(jīng)濟環(huán)境決定了整個經(jīng)濟運行中資本的供給和需求,，以及預期通貨膨脹的水平,。如果整個社會經(jīng)濟運行中的資本需求和供給發(fā)生變動，或者通貨膨脹水平發(fā)生變化,，資本所有者也會相應改變其所要求的收益率,。具體來說，如果資本需求大于供給,，資本所有者便會提高其要求的報酬率,，企業(yè)的資本成本就會上升；反之,，則會降低其要求的報酬率,，使企業(yè)的資本成本下降。如果預期通貨膨脹上升,，貨幣購買力下降,，資本所有者也會提出更高的通貨膨脹補償率來補償預期的投資損失，導致企業(yè)資本成本上升,。

(二)資本市場條件(證券市場條件)

資本市場條件(證券市場條件)影響證券投資的風險,。證券市場條件包括證券的市場流動難易程度和價格波動程度。如果某種證券的市場流動性不好,，投資者想買進或賣出證券相對困難,，變現(xiàn)風險加大，投資者要求的收益率就會提高,；或者雖然存在對某證券的需求,，但其價格波動較大，投資的風險大,，投資者要求的收益率也會提高,。那么，籌資者發(fā)行證券籌資的資本成本就會提高,。

(三)企業(yè)內部的經(jīng)營狀況和融資狀況

企業(yè)內部的經(jīng)營和融資狀況,，指經(jīng)營風險和財務風險的大小。經(jīng)營風險是企業(yè)投資決策的結果，表現(xiàn)在息稅前利潤的變動上,；財務風險是企業(yè)籌資決策的結果,，表現(xiàn)在普通股每股收益的變動上。如果企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險大,，企業(yè)的總風險就大,，投資者要求的報酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應就大,。

(四)企業(yè)籌資的規(guī)模和時限

企業(yè)無法以某一固定的資本成本籌集無限的資本,，當企業(yè)籌集的資本超過一定限度時，其資本成本就會增加,。追加籌集一個單位的資本所增加的資本成本稱為邊際資本成本,。根據(jù)邊際資本成本理論，當企業(yè)一次性籌資的規(guī)模超過某一限度時,，其資本成本也會增加,。另外，企業(yè)籌資期限越長,，未來的不確定性越大,，風險越大，資本所有者要求的報酬率越大,，企業(yè)的資本成本越高,。

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