資本成本的概念和用途_2023年注會財(cái)管預(yù)習(xí)知識點(diǎn)

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：姜喆2022-11-07 17:10:43

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資本成本的概念和用途_2023年注會財(cái)管預(yù)習(xí)知識點(diǎn)

資本成本的概念和用途

一,、資本成本的含義（掌握）

一般來說,，資本成本是指投資資本的機(jī)會成本,。這種成本不是實(shí)際支付的成本,，而是一種失去的收益，是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會的收益,，因此被稱為機(jī)會成本,。資本成本也稱為投資項(xiàng)目的取舍率、最低可接受的報(bào)酬率,。

二,、資本成本的用途（了解）

（一）用于投資決策

（二）用于籌資決策

（三）用于營運(yùn)資本管理

（四）用于企業(yè)價(jià)值評估

（五）用于業(yè)績評價(jià)

三、資本成本的類型（掌握）

（一）公司的資本成本

資本成本與公司的籌資活動有關(guān)，它是公司募集和使用資金的成本,，即籌資的成本,。是指組成公司資本結(jié)構(gòu)的各種資金來源的成本的組合，也就是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù),。理解公司資本成本,，需要注意以下四個(gè)問題：

（1）資本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價(jià)。投資人的稅前期望報(bào)酬率等于公司的稅前資本成本,。

（2）資本成本是公司投資人要求的必要報(bào)酬率,。因此，公司的資本成本與資本市場有關(guān),，如果市場上其他投資機(jī)會的報(bào)酬率升高,，公司的資本成本也會上升。

（3）不同資本來源的資本成本不同,。每一種資本要素的必要報(bào)酬率被稱為要素成本,。由于風(fēng)險(xiǎn)不同，每一種資本要素的必要報(bào)酬率不同,。

（4）不同公司的籌資成本不同,。一個(gè)公司資本成本的高低，取決于三個(gè)因素：

①無風(fēng)險(xiǎn)利率,；

②經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),；

③財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

由于公司所經(jīng)營的業(yè)務(wù)不同（經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不同）,、資本結(jié)構(gòu)不同（財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同）,，因此各公司的資本成本不同。公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大,，投資人必要報(bào)酬率就會較高,，公司的資本成本也就較高。

（二）投資項(xiàng)目的資本成本

資本成本與公司的投資活動有關(guān),，它是投資所要求的必要報(bào)酬率,。即項(xiàng)目本身所需投資資本的機(jī)會成本。理解項(xiàng)目資本成本的含義,，需要注意兩個(gè)問題：

（1）區(qū)分公司資本成本和項(xiàng)目資本成本,。公司資本成本是投資人針對整個(gè)公司必要報(bào)酬率，或者說是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的必要報(bào)酬率,；項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的必要報(bào)酬率,。

（2）每個(gè)項(xiàng)目都有自己的機(jī)會資本成本。因?yàn)椴煌顿Y項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)不同,，所以它們的必要報(bào)酬率不同,。作為投資項(xiàng)目的資本成本即項(xiàng)目的必要報(bào)酬率,，其高低主要取決于資本運(yùn)用于什么樣的項(xiàng)目，而不是從哪些來源籌資,。

四,、影響資本成本的因素（了解）

1.外部因素：無風(fēng)險(xiǎn)利率、市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和稅率,。

2.內(nèi)部因素：資本結(jié)構(gòu)和投資政策,。

■ 所屬章節(jié)：資本成本

■ 內(nèi)容來源：選自田明老師2022年注會財(cái)管授課講義

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