財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)_2023年注會(huì)財(cái)管預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：姜喆2022-10-12 15:08:03

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

備戰(zhàn)注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試,，從現(xiàn)在開(kāi)始預(yù)習(xí)，贏在起跑線上,，讓后續(xù)的備考之路變得更平坦,。不知道從哪里開(kāi)始預(yù)習(xí)的同學(xué)們看過(guò)來(lái)，東奧會(huì)計(jì)在線為同學(xué)們整理了搶學(xué)知識(shí)點(diǎn)，快來(lái)一起打卡學(xué)習(xí)吧,！還有更多預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容點(diǎn)擊查看>>>

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)_2023年注會(huì)財(cái)管預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)決定了財(cái)務(wù)管理采用的原則,、程序與方法，是建立財(cái)務(wù)管理體系的邏輯起點(diǎn),。

（一）利潤(rùn)最大化

觀點(diǎn)	利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富,，利潤(rùn)越多企業(yè)財(cái)富增加越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)
衡量指標(biāo)	息稅前利潤(rùn)與凈利潤(rùn)
局限性	（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間（2）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系（3）沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系
提示	（1）如果①投入資本相同②利潤(rùn)取得的時(shí)間相同③相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同,，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念（2）許多公司都把提高利潤(rùn)作為公司短期目標(biāo)

（二）每股收益最大化

觀點(diǎn)	把利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)
衡量指標(biāo)	每股收益/權(quán)益凈利率
優(yōu)點(diǎn)	與利潤(rùn)最大化相比較,，考慮了獲得利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系?？朔死麧?rùn)最大化的一些局限性
局限性	（1）沒(méi)有考慮每股收益取得的時(shí)間（2）沒(méi)有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)
提示	（1）如果風(fēng)險(xiǎn)相同,、每股收益的時(shí)間相同，則每股收益最大化也是一個(gè)可以接受的觀念（2）許多投資人把每股收益作為評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)的關(guān)鍵指標(biāo)

（三）股東財(cái)富最大化

觀點(diǎn)

增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)（教材觀點(diǎn)）（公司為股東創(chuàng)辦,，沒(méi)有權(quán)益資本,，公司不復(fù)存在）

衡量指標(biāo)

股東財(cái)富用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值衡量。股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值來(lái)衡量,。股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值,。

股東財(cái)富的增加=股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值-股東投資資本

在市場(chǎng)有效的條件下，市場(chǎng)價(jià)值＝內(nèi)在價(jià)值＝未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,，則：

　　股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值

　?。焦蓶|權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值－股東投資資本

　　＝股權(quán)投資現(xiàn)金流入量現(xiàn)值－股權(quán)投資現(xiàn)金流出量現(xiàn)值

　?。焦蓹?quán)投資的凈現(xiàn)值

若“股權(quán)投資的凈現(xiàn)值＞0”,，即“預(yù)期投資收益率＞股權(quán)資本成本（股東的必要報(bào)酬率）”，則股東財(cái)富增加,。

1.股價(jià)最大化

有條件的替代表述	股價(jià)最大化	觀點(diǎn)	在資本市場(chǎng)有效的情況下（2022年教材新增條件）,，假設(shè)股東投資資本不變，則股價(jià)上升反映股東財(cái)富的增加,，股價(jià)下跌反映股東財(cái)富的減損
		推導(dǎo)	股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值 =股東投資資本（如果不變）+股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值股價(jià)最大化=股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值最大化股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富有同等意義
		優(yōu)點(diǎn)	（1）以每股價(jià)格最大化為目標(biāo),，反映了獲利和資本的關(guān)系（2）每股價(jià)格受預(yù)期每股收益的影響，反映了每股收益的大小和取得時(shí)間（3）該目標(biāo)受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響,，反映了每股收益的風(fēng)險(xiǎn)
		提示	分配股利時(shí)股價(jià)下降等企業(yè)與股東之間的交易影響的是股價(jià)并不影響股東財(cái)富

2.公司價(jià)值最大化

有條件的替代表述

公司價(jià)值最大化

觀點(diǎn)

假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變,，公司價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義

推導(dǎo)

公司價(jià)值=債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值+股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值

=債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值+股東投資資本+股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值

【提示】債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值和股東投資資本不變時(shí)，公司價(jià)值最大化=股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值最大化（公司價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富有同等意義）

提示

教材在不同議題討論中,，分別使用股東財(cái)富最大化,，股價(jià)最大化和公司價(jià)值最大化，其含義均指增加股東財(cái)富

【總結(jié)】

【總結(jié)】財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在后續(xù)章節(jié)的體現(xiàn)

目標(biāo)	章節(jié)
股東財(cái)富最大化	全書(shū),，最優(yōu)目標(biāo)
利潤(rùn)最大化	營(yíng)運(yùn)資本管理,，本量利分析,，短期經(jīng)營(yíng)決策，預(yù)計(jì)利潤(rùn)表編制,，利潤(rùn)中心考核指標(biāo)
每股收益最大化	資本結(jié)構(gòu)決策的每股收益無(wú)差別點(diǎn)法,，杜邦分析體系
股價(jià)最大化	有效資本市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的意義
公司價(jià)值最大化	資本結(jié)構(gòu)理論，股利理論,，資本結(jié)構(gòu)決策的企業(yè)價(jià)值比較法

■ 所屬章節(jié)：財(cái)務(wù)管理基本原理

■ 內(nèi)容來(lái)源：選自陳慶杰老師2022年注會(huì)財(cái)管授課講義

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2022年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試考試已經(jīng)結(jié)束，2023年的考試信息還沒(méi)有公布,，同學(xué)們可以參考2022年的考試時(shí)間點(diǎn)制定計(jì)劃,，等新的政策資訊公布的時(shí)候再調(diào)整計(jì)劃。希望同學(xué)們都能順利備考,，取得好成績(jī),。

（本文是東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來(lái)自東奧會(huì)計(jì)在線）

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