利率的期限結(jié)構(gòu)的三個(gè)假說(shuō)是什么
精選回答
利率的期限結(jié)構(gòu)的三個(gè)假說(shuō)是無(wú)偏預(yù)期理論,、流動(dòng)性溢價(jià)理論,、市場(chǎng)分割理論。
利率期限結(jié)構(gòu)是指某一時(shí)點(diǎn)不同期限債券的到期收益率與期限之間的關(guān)系,，反映的是長(zhǎng)期利率和短期利率的關(guān)系,。
無(wú)偏預(yù)期理論
投資者：只要總收益相同,，投資者對(duì)于不同期限沒(méi)有偏好。
債券：不同期限的債券是完全替代品,。
市場(chǎng)：資金市場(chǎng)是統(tǒng)一無(wú)差別的,，資金可以自由流動(dòng)。
市場(chǎng)分割理論
投資者：由于存在法律,、偏好或其他因素的(硬性)限制,，投資者和發(fā)行者限定于在某一期限的資金市場(chǎng)上。
債券：不同期限的債券根本無(wú)法相互替代,。
市場(chǎng)：不同期限(短期,、中期、長(zhǎng)期)的債券市場(chǎng),，是完全獨(dú)立和互相分割的,，資金無(wú)法無(wú)成本轉(zhuǎn)移,。
流動(dòng)性溢價(jià)理論
投資者：投資者對(duì)不同期限債券有(軟)偏好，偏好于短期債券,。
債券：不同期限債券可以相互替代，但并非完全替代品,。
市場(chǎng)：資金在不同市場(chǎng)之間可以流動(dòng);資金更偏好短期,，只有長(zhǎng)期市場(chǎng)的收益率足夠高(溢價(jià))，才接受長(zhǎng)期,。
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