資本成本的概念和用途_2020年注會《財管》重要知識點

來源：東奧會計在線責(zé)編：蘇曉婷2020-06-22 16:50:01

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資本成本的概念和用途_2020年注會《財管》重要知識點

【內(nèi)容導(dǎo)航】

資本成本的概念和用途

【所屬章節(jié)】

第四章資本成本——第31講資本成本的概念和用途

【知識點】資本成本的概念和用途

資本成本的概念和用途

一,、資本成本的概念

（一）資本成本的含義

一般說來，資本成本是指投資資本的機(jī)會成本,。

資本成本也稱為投資項目的取舍率,、最低可接受的報酬率。

（二）資本成本概念的兩個方面

1.從籌資的角度考慮：

資本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價,。

2.從投資的角度考慮：

資本成本是投資人的必要報酬率,。

（三）資本成本的表示方法

（四）資本成本的影響因素

（五）公司資本成本和項目資本成本的區(qū)別

區(qū)別

公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的必要報酬率

項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的必要報酬率

關(guān)系

①如果公司新的投資項目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險相同,，則項目資本成本等于公司資本成本

②如果新的投資項目的風(fēng)險高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險,，則項目資本成本高于公司資本成本

③如果新的投資項目的風(fēng)險低于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險，則項目資本成本低于公司的資本成本

二,、資本成本的用途

公司的資本成本主要用于評估企業(yè)價值(第8章),、投資決策(第5章)、籌資決策(第9,、10章),、營運(yùn)資本管理(第12章)和企業(yè)業(yè)績評價(第20章)。

三,、資本成本的影響因素

影響因素		說明
外部因素	利率	市場利率上升,，公司的債務(wù)成本會上升，也會引起普通股和優(yōu)先股的成本上升
	市場風(fēng)險溢價	①市場風(fēng)險溢價由資本市場上的供求雙方?jīng)Q定,，個別公司無法控制 ②市場風(fēng)險溢價會影響股權(quán)成本
	稅率	①稅率是政府政策,，個別公司無法控制 ②稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本
內(nèi)部因素	資本結(jié)構(gòu)	①適度負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)下，資本成本最小 ②增加債務(wù)的比重,，會使平均資本成本趨于降低,，同時會加大公司的財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險提高,，又會引起債務(wù)成本和權(quán)益成本上升
內(nèi)部因素	投資政策	①公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險 ②如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險的新項目大量投資,，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險就會提高，并使得資本成本上升

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