2019年CPA財(cái)管每日攻克一大題：9月24日

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：柳絮成2019-09-24 13:46:52

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

只要再多堅(jiān)持一下就可以了，一下總不難的,，熬過(guò)去了，我們就勝利了,。小編為大家整理了注冊(cè)會(huì)計(jì)師每日一大題,，和小編一起堅(jiān)持做題吧,。

2019年CPA財(cái)管每日攻克一大題：9月24日

【例題】

D公司目前經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為20萬(wàn)元，資本支出為10萬(wàn)元,，稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為50萬(wàn)元,，當(dāng)期折舊與攤銷為4萬(wàn)元，凈負(fù)債為110萬(wàn)元,，預(yù)計(jì)未來(lái)三年為詳細(xì)預(yù)測(cè)期,，未來(lái)第1年銷售增長(zhǎng)率為10%，第2年銷售增長(zhǎng)率為8%,，第3年銷售增長(zhǎng)率為5%,，從第4年開(kāi)始進(jìn)入穩(wěn)定階段，實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率為5%,。假設(shè)該公司稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn),、經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本、資本支出,、折舊與攤銷是和銷售收入同比例變動(dòng),。普通股當(dāng)前每股市價(jià)5元，流通在外的普通股股數(shù)為100萬(wàn)股,。企業(yè)當(dāng)前的加權(quán)平均資本成本為10%,，簡(jiǎn)化計(jì)算以當(dāng)前凈負(fù)債的賬面價(jià)值作為凈債務(wù)價(jià)值。

要求：填寫下列表格,，并說(shuō)明該股票被市場(chǎng)高估還是低估了,。

單位：萬(wàn)元

年份	基期	第1年	第2年	第3年
	—
	—
	—
	—
實(shí)體現(xiàn)金流量	—
折現(xiàn)系數(shù)	—
預(yù)測(cè)期現(xiàn)值
后續(xù)期價(jià)值
實(shí)體價(jià)值
凈債務(wù)價(jià)值
股權(quán)價(jià)值

正確答案：

單位：萬(wàn)元

年份	基期	第1年	第2年	第3年
稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)	—	55	59.4	62.37
折舊與攤銷	—	4.4	4.752	4.9896
經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加	—	2	1.76	1.188
資本支出	—	11	11.88	12.474
實(shí)體現(xiàn)金流量	—	46.4	50.512	53.6976
折現(xiàn)系數(shù)	—	0.9091	0.8264	0.7513
預(yù)測(cè)期現(xiàn)值	124.2683	42.1822	41.7431	40.343
后續(xù)期價(jià)值	847.2031			1127.6496
實(shí)體價(jià)值	971.4714
凈債務(wù)價(jià)值	110
股權(quán)價(jià)值	861.4714