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2019年CPA財管每日攻克一大題:9月24日

來源:東奧會計在線責(zé)編:柳絮成2019-09-24 13:46:52
報考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時長

日均>3h

只要再多堅持一下就可以了,,一下總不難的,,熬過去了,我們就勝利了,。小編為大家整理了注冊會計師每日一大題,,和小編一起堅持做題吧,。

2019年CPA財管每日攻克一大題:9月24日

【例題】

D公司目前經(jīng)營營運資本為20萬元,資本支出為10萬元,,稅后經(jīng)營凈利潤為50萬元,,當(dāng)期折舊與攤銷為4萬元,,凈負(fù)債為110萬元,預(yù)計未來三年為詳細(xì)預(yù)測期,,未來第1年銷售增長率為10%,,第2年銷售增長率為8%,第3年銷售增長率為5%,,從第4年開始進入穩(wěn)定階段,,實體現(xiàn)金流量增長率為5%。假設(shè)該公司稅后經(jīng)營凈利潤,、經(jīng)營營運資本,、資本支出、折舊與攤銷是和銷售收入同比例變動,。普通股當(dāng)前每股市價5元,,流通在外的普通股股數(shù)為100萬股。企業(yè)當(dāng)前的加權(quán)平均資本成本為10%,,簡化計算以當(dāng)前凈負(fù)債的賬面價值作為凈債務(wù)價值,。

要求:填寫下列表格,,并說明該股票被市場高估還是低估了,。

單位:萬元

年份基期第1年第2年第3年
















實體現(xiàn)金流量


折現(xiàn)系數(shù)


預(yù)測期現(xiàn)值



后續(xù)期價值



實體價值



凈債務(wù)價值



股權(quán)價值



正確答案:

單位:萬元

年份基期第1年第2年第3年
稅后經(jīng)營凈利潤5559.462.37
折舊與攤銷4.44.7524.9896
經(jīng)營營運資本增加21.761.188
資本支出1111.8812.474
實體現(xiàn)金流量46.450.51253.6976
折現(xiàn)系數(shù)0.90910.82640.7513
預(yù)測期現(xiàn)值124.268342.182241.743140.343
后續(xù)期價值847.2031

1127.6496
實體價值971.4714


凈債務(wù)價值110


股權(quán)價值861.4714


每股價值=861.4714/100=8.61(元),高于當(dāng)前每股市價5元,,所以該股票被市場低估了,。

注:以上注會財管例題由東奧教研專家團隊提供

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習(xí)使用,,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)


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