個別資本成本率計算公式
精選回答
個別資本成本率是指某種特定籌資方式下的資本成本率。
(一)銀行借款資本成本
1.如果不考慮貨幣時間價值，銀行借款資本成本計算的一般模式：
Kb=年利率×(1-所得稅稅率)/(1-手續(xù)費率)×100%
=i×(1-T)/(1-f)×100%
式中,，Kb表示銀行借款資本成本率,，i表示銀行借款年利率,，f表示籌資費用率,，T表示所得稅稅率,。
2.如果考慮貨幣時間價值,，長期借款也可以用貼現(xiàn)模式計算資本成本率，根據(jù)：現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值時的折現(xiàn)率即為資本成本,。
(二)公司債券資本成本
1.如果不考慮貨幣時間價值,，公司債券資本成本計算的一般模式：
Kb=年利息×(1-所得稅稅率)/[債券籌資總額×(1-手續(xù)費率)]×100%=I×(1-T)/[L×(1-f)]×100%
式中，L表示公司債券籌資總額,，I表示公司債券年利息,。
2.如果考慮貨幣時間價值，公司債券也可以用貼現(xiàn)模式計算資本成本率,，根據(jù)：現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值時的折現(xiàn)率即為資本成本,。
(三)優(yōu)先股的資本成本率
對于固定股息率優(yōu)先股而言，由于各期股利是相等的,，優(yōu)先股可以視同為特殊的普通股,，即股利零增長的普通股,，按照普通股資本成本計算的“股利增長模型法”的思路來計算：
Ks=D/[Pn×(1-f)]
式中，Ks表示優(yōu)先股資本成本率,，D表示優(yōu)先股年固定股息,，Pn表示優(yōu)先股發(fā)行價格，f表示籌資費用率,。
(四)普通股資本成本
1.股利增長模型法
假定資本市場有效,，股票市場價格與價值相等。假定某股票本期支付的股利為D0,，未來各期股利按g速度增長，籌資費用率為f,，目前股票市場價格為P0,，則普通股資本成本率：
Ks=D0×(1+g)/[P0×(1-f)]+g=D1/[P0×(1-f)]+g
2.資本資產(chǎn)定價模型法
假定資本市場有效，股票市場價格與價值相等,。假定無風(fēng)險報酬率為Rf,，市場平均報酬率為Rm，某股票貝塔系數(shù)為β,，則普通股資本成本率：
Ks=Rs=Rf+β×(Rm-Rf)
(五)留存收益的資本成本率
留存收益的資本成本率,，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股成本相同,，也分為股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法,，不同點在于不考慮籌資費用。
更多注冊會計師精彩內(nèi)容,，請關(guān)注東奧注冊會計師頻道,。
免費試聽 全部>>
-
注會
優(yōu)先股的發(fā)行
2024《綜合階段》專業(yè)基礎(chǔ)回...
黃潔洵
免費
已有2500人學(xué)習(xí) -
注會
公司組織機構(gòu)概述
2024《綜合階段》專業(yè)基礎(chǔ)回...
黃潔洵
免費
已有2500人學(xué)習(xí) -
注會
合伙企業(yè)及其類型
2024《綜合階段》專業(yè)基礎(chǔ)回...
黃潔洵
免費
已有2500人學(xué)習(xí)
注冊會計師導(dǎo)航
-
考試資訊
-
考試資料
考試資料 | 會計 | 審計 | 稅法 | 經(jīng)濟法 | 財管 | 戰(zhàn)略 | 考試經(jīng)驗 | 考試大綱 | 免費答疑
-
輔導(dǎo)課程
-
考試題庫
-
互動交流
-
東奧書店
津公網(wǎng)安備12010202000755號