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2015《財務(wù)成本管理》高頻考點：租賃的決策分析

分享： 2015-9-29 16:26:58東奧會計在線字體：大小

2015《財務(wù)成本管理》高頻考點：租賃的決策分析

　　【東奧小編】我們一起來學習2015《財務(wù)成本管理》高頻考點：租賃的決策分析,。本考點屬于《財務(wù)成本管理》第十三章混合籌資與租賃第二節(jié)租賃的內(nèi)容,。

　　【考頻分析】：

　　考頻：★★

　　【內(nèi)容導航】：

　　(一)租賃分析的基本模型

　　(二)經(jīng)營租賃

　　(三)融資租賃

　　(四)租賃分析的折現(xiàn)率

　　(五)租賃決策對投資決策的影響

　　【高頻考點】：租賃的決策分析

　　財務(wù)管理主要從融資角度研究租賃,，把租賃視為一種融資方式,，無論經(jīng)營租賃還是融資租賃都是“租賃融資”,。

　　(一)租賃分析的基本模型

　　租賃凈現(xiàn)值=租賃的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值-借款購買的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值

　　【提示】計算現(xiàn)值使用的折現(xiàn)率，實務(wù)中大多采用簡單的解決辦法,，即采用有擔保債券的稅后利率作為折現(xiàn)率,，它比無風險利率稍微高一點。

　　(二)經(jīng)營租賃(租賃費可以抵稅的租賃)

　　(1)承租人租賃期的現(xiàn)金流量=-稅后租金=-租金×(1-所得稅率)

　　(2)借款購買的相關(guān)現(xiàn)金流出量(股權(quán)流的角度計算)

　　【提示1】初始現(xiàn)金流量=-購置設(shè)備支出+借款流入=0

　　【鏈接】此處與前面第九章資本預算自行購置設(shè)備投資的流量不矛盾,，可以驗證“稅后借款支付的現(xiàn)值=初始購置支出”,，因此如果初始流量是“-購置支出”，營業(yè)流量中就不能再考慮“稅后借款支付”,，否則會雙重考慮流出量。

　　【鏈接】與第九章一致的流量處理方法

　　【提示2】若合同約定設(shè)備日常維護、運營的相關(guān)成本由承租人承擔,，則設(shè)備維護費用是非相關(guān)現(xiàn)金流量，無需考慮,。

　　(三)融資租賃

　　1.折舊計算

　　按稅法規(guī)定,，融資租賃的租賃費不可抵稅時，租賃資產(chǎn)可以提取折舊費用,，分期扣除,。

合同情況	計稅基礎(chǔ)	折舊計算
（1）合同約定付款總額時	以租賃合同約定的付款總額和承租人在簽訂租賃合同過程中發(fā)生的相關(guān)費用為計稅基礎(chǔ)	年折舊=合同約定的付款總額及相關(guān)費用×（1-預定殘值率）/同類設(shè)備折舊年限
（2）合同未約定付款總額時	以該資產(chǎn)的公允價值和承租人在簽訂租賃合同過程中發(fā)生的相關(guān)費用為計稅基礎(chǔ)	年折舊=公允價值及相關(guān)費用×（1-預定殘值率）/同類設(shè)備折舊年限

　　2.決策指標：租賃凈現(xiàn)值

　　折現(xiàn)率：有擔保稅后債務(wù)成本

　　3.承租人現(xiàn)金流量確定

　　(1)若期末所有權(quán)不轉(zhuǎn)移

　　【提示】因為期末所有權(quán)不轉(zhuǎn)移,，因此變現(xiàn)價值為0,，變現(xiàn)損失=賬面凈值=計稅基礎(chǔ)-已提折舊

　　(2)若期末所有權(quán)轉(zhuǎn)移

　　4.借款購買的相關(guān)現(xiàn)金流量

　　(四)租賃分析的折現(xiàn)率

現(xiàn)金流量	折現(xiàn)率的確定
租賃費	租賃費定期支付，類似債券的還本付息,，折現(xiàn)率應(yīng)采用類似債務(wù)的利率,。
折舊抵稅額	折舊抵稅額的風險比租金大一些，折現(xiàn)率也應(yīng)高一些,。
期末資產(chǎn)余值	通常認為,，持有資產(chǎn)的經(jīng)營風險大于借款的風險，因此期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率要比借款利率高,。多數(shù)人認為,，資產(chǎn)余值應(yīng)使用項目的必要報酬率即加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率。