區(qū)別

公開增發(fā)

非公開增發(fā)

增發(fā)

對象

沒有特定的發(fā)行對象,股票市場上的投資者均可以認(rèn)購

（1）機(jī)構(gòu)投資者:大體可以劃分為財(cái)務(wù)投資者和戰(zhàn)略投資者

①財(cái)務(wù)投資者:通常以獲利為目的,通過短期持有上市公司股票適時(shí)套現(xiàn),實(shí)現(xiàn)獲利的法人,他們一般不參與公司的重大的戰(zhàn)略決策。

②戰(zhàn)略投資者:他們與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票,。上市公司通過非公開增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者不僅獲得戰(zhàn)略投資者的資金,還有助于引入其管理理念與經(jīng)驗(yàn),改善公司治理,。

（2）大股東及關(guān)聯(lián)方:指上市公司的控股股東或關(guān)聯(lián)方。

增發(fā)新股的特別規(guī)定

(1)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利（扣除非經(jīng)營性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,以低者作為計(jì)算依據(jù)）,；

(2)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%（扣除非經(jīng)營性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)）,。

(3)最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30%,。

(4)除金融企業(yè)外,最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng),、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形,。

非公開增發(fā)沒有過多發(fā)行條件上的限制,一般只要發(fā)行對象符合要求,并且不存在一些嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的情形均可申請非公開發(fā)行股票。

增發(fā)新股的定價(jià)

按照“發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)”的原則確定增發(fā)價(jià)格,。

發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%,。

增發(fā)新股的認(rèn)購方式

通常為現(xiàn)金認(rèn)購。

不限于現(xiàn)金,還包括權(quán)益,、債權(quán),、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn),。