發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券時(shí),，“應(yīng)付債券”科目反映的是負(fù)債成分的公允價(jià)值，發(fā)行收款大于負(fù)債成分公允價(jià)值部分屬于權(quán)益成分公允價(jià)值,，通過“其他權(quán)益工具”科目核算,。發(fā)行費(fèi)用按負(fù)債成分和權(quán)益成分的公允價(jià)值比例分?jǐn)偂?/p>

1. 發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券時(shí)：

借：銀行存款

貸：應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券(面值)

——可轉(zhuǎn)換公司債券(利息調(diào)整)

(也可能在借方)

其他權(quán)益工具(權(quán)益成分的公允價(jià)值)

可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金,。降低了公司前期的籌資成本

與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性,。有利于穩(wěn)定公司股票價(jià)格

缺點(diǎn)

股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn),。公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額

股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn),。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后,，如果股價(jià)沒有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換債券持有者沒有如期轉(zhuǎn)換普通股,，則公司只能繼續(xù)承擔(dān)債務(wù),。在訂有回售條款的情況下，公司短期內(nèi)集中償還債務(wù)的壓力會(huì)更明顯

可轉(zhuǎn)換債券籌資的特點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

與普通債券相比,，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金,。降低了公司前期的籌資成本

與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性,。有利于穩(wěn)定公司股票價(jià)格

缺點(diǎn)

股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn),。公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額

股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn),。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后,，如果股價(jià)沒有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需要的水平,，可轉(zhuǎn)換債券持有者沒有如期轉(zhuǎn)換普通股，則公司只能繼續(xù)承擔(dān)債務(wù),。在訂有回售條款的情況下,，公司短期內(nèi)集中償還債務(wù)的壓力會(huì)更明顯

可轉(zhuǎn)換債券資本成本的計(jì)算公式：稅后成本=稅前成本×(1-所得稅稅率)。轉(zhuǎn)換債券的稅前成本是使得未來的現(xiàn)金流出現(xiàn)值等于發(fā)行價(jià)格的折現(xiàn)率,，計(jì)算未來的現(xiàn)金流出量時(shí),，要考慮可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值或贖回價(jià)格。

可轉(zhuǎn)換債券是一種混合型證券,，是公司普通債券與證券期權(quán)的組合體,。可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi),，可以按照事先規(guī)定的價(jià)格或者轉(zhuǎn)換比例,，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。

可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)：股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn),。公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票,，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額;股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)。有不轉(zhuǎn)換和回售風(fēng)險(xiǎn);籌資成本高于純債券,。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低,，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比純債券要高。

可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：與普通債券相比,，使得公司能夠以較低的利率取得資金,。與普通股相比，使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性,。

可轉(zhuǎn)換債券籌資是債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票的債券,。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券,，直到償還期滿時(shí)收取本金和利息,，或者在流通市場(chǎng)出售變現(xiàn)。

可轉(zhuǎn)換債券的主要條款：

轉(zhuǎn)換價(jià)格：轉(zhuǎn)換價(jià)格是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股普通股份所支付的價(jià)格,。

轉(zhuǎn)換比例：轉(zhuǎn)換比例是指一定面額可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換成普通股票的股數(shù),。

轉(zhuǎn)換期限：可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換期限可以與債券的期限相同。但大多數(shù)情況下,，發(fā)行人都規(guī)定某一具體期限,，在有效期內(nèi)允許可轉(zhuǎn)換債券持有者按轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)換成發(fā)行人的普通股票。

贖回條款：促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份;可以使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后,，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失,。

回售條款：可以保護(hù)債券投資人的利益，可以使投資者具有安全感,，有利于吸引投資者,。

強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款：保證可轉(zhuǎn)換債券順利的轉(zhuǎn)換成股票,，實(shí)現(xiàn)發(fā)行公司擴(kuò)大權(quán)益投資的目的。

優(yōu)點(diǎn)：

籌資靈活性

將傳統(tǒng)的債務(wù)籌資功能和股票籌資功能結(jié)合起來,，籌資性質(zhì)和時(shí)間上具有靈活性,。

資本成本較低

可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本;此外,，在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí),，公司無需另外支付籌資費(fèi)用，又節(jié)約了股票的籌資成本,。

籌資效率高

可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí),，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格往往高于當(dāng)時(shí)本公司的股票價(jià)格。如果這些債券將來都轉(zhuǎn)換成了股權(quán),，這相當(dāng)于在債券發(fā)行之際,，以高于當(dāng)時(shí)股票市價(jià)的價(jià)格新發(fā)行了股票，以較少的股份代價(jià)籌集了更多的股權(quán)資金,。