夾層并購(gòu)基金是收益和風(fēng)險(xiǎn)介于企業(yè)債務(wù)資本和股權(quán)資本之間的資本形態(tài),，本質(zhì)是長(zhǎng)期無(wú)擔(dān)保的債權(quán)類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)資本,。是專(zhuān)注于對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的基金，其投資手法是，通過(guò)收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)股權(quán)，獲得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對(duì)其進(jìn)行一定的重組改造，持有一定時(shí)期后再出售。
更新時(shí)間：2023-02-07 13:31:12 查看全文>>
企業(yè)并購(gòu)決策的基本原則是成本效益原則,，即并購(gòu)凈收益大于0，這樣并購(gòu)才是可行的,。并購(gòu)凈收益計(jì)算方式如下：
并購(gòu)收益=并購(gòu)后整體企業(yè)價(jià)值-并購(gòu)前并購(gòu)企業(yè)價(jià)值-并購(gòu)前被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值
并購(gòu)凈收益=并購(gòu)收益-并購(gòu)溢價(jià)-并購(gòu)費(fèi)用
其中：并購(gòu)溢價(jià)=并購(gòu)價(jià)格-并購(gòu)前被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值
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夾層資本是收益和風(fēng)險(xiǎn)介于企業(yè)債務(wù)資本和股權(quán)資本之間的資本形態(tài)，本質(zhì)是長(zhǎng)期無(wú)擔(dān)保的債權(quán)類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)資本,。并購(gòu)基金,，是專(zhuān)注于對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的基金，其投資手法是,，通過(guò)收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)股權(quán),，獲得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對(duì)其進(jìn)行一定的重組改造,，持有一定時(shí)期后再出售,。
并購(gòu)基金分類(lèi)：從并購(gòu)基金的投資策略來(lái)看，并購(gòu)基金主要分為控股型和參股型,，其中前者是典型的并購(gòu)基金,。控股型并購(gòu)基金的運(yùn)作模式強(qiáng)調(diào)獲得并購(gòu)標(biāo)的控制權(quán),，并以此主導(dǎo)目標(biāo)企業(yè)的整合,、重組及運(yùn)營(yíng)。參股型并購(gòu)基金并不取得目標(biāo)企業(yè)控制權(quán),，而是通過(guò)提供債權(quán)融資或股權(quán)融資方式,，協(xié)助其他主導(dǎo)的并購(gòu)方參與對(duì)目標(biāo)企業(yè)的整合重組,。
并購(gòu)基金，是指主要對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)性并購(gòu)?fù)顿Y的股權(quán)投資基金,。并購(gòu)基金通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的形式對(duì)企業(yè)的存量股權(quán)進(jìn)行投資,，并不為企業(yè)提供任何資金,，只是一種所有權(quán)轉(zhuǎn)移的投資方式,，獲得資金的是出讓企業(yè)股權(quán)的老股東。然后對(duì)其進(jìn)行一定的重組改造,，持有一定時(shí)期后再出售,。
私募基金并購(gòu)是從事私人股權(quán)（非上市公司股權(quán)）投資的基金。主要包括投資非上市公司股權(quán)或上市公司非公開(kāi)交易股權(quán)兩種,。并購(gòu)指的是兩家或者更多的獨(dú)立企業(yè),，公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收一家或者多家公司,。
專(zhuān)項(xiàng)并購(gòu)基金,，是專(zhuān)注于對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的基金，專(zhuān)項(xiàng)并購(gòu)基金的投資手法是,，通過(guò)收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)股權(quán),，獲得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對(duì)其進(jìn)行一定的重組改造,，持有一定時(shí)期后再出售,。
基金定義
基金，是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金,。例如,，信托投資基金、公積金,、保險(xiǎn)基金,、退休基金，各種基金會(huì)的基金,。人們平常所說(shuō)的基金主要是指證券投資基金,。
基金的種類(lèi)：
1、根據(jù)投資對(duì)象的不同,，可分為貨幣基金,、債券型基金、混合型基金,、指數(shù)型基金和股票型基金和特種基金,；
2、根據(jù)組織形態(tài)的不同,，可分為公司型基金和契約型基金,?；鹜ㄟ^(guò)發(fā)行基金股份成立投資基金公司的形式設(shè)立，通常稱(chēng)為公司型基金,；由基金管理人,、基金托管人和投資人三方通過(guò)基金契約設(shè)立，通常稱(chēng)為契約型基金,。我國(guó)的證券投資基金均為契約型基金,；
重組并購(gòu)基金指企業(yè)合并與收購(gòu)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重新組合的資本運(yùn)作行為。并購(gòu)是指合并與收購(gòu)是一種通過(guò)轉(zhuǎn)移公司所有權(quán)或控制權(quán)的方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本擴(kuò)張和業(yè)務(wù)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)手段,，是企業(yè)資本運(yùn)作的重要方式,。
收購(gòu)并購(gòu)基金，是指一個(gè)公司通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán),，以實(shí)現(xiàn)一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)行為,。它是專(zhuān)注于對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的基金，其投資手法是,，通過(guò)收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)股權(quán),，獲得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對(duì)其進(jìn)行一定的重組改造,，持有一定時(shí)期后再出售,。
收購(gòu)并購(gòu)資金的特點(diǎn)
1、在資金募集上,，主要通過(guò)非公開(kāi)方式面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人募集,，它的銷(xiāo)售和贖回都是基金管理人通過(guò)私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的。另外在投資方式上也是以私募形式進(jìn)行,，絕少涉及公開(kāi)市場(chǎng)的操作,，一般無(wú)需披露交易細(xì)節(jié)。
2,、多采取權(quán)益型投資方式,，絕少涉及債權(quán)投資。PE投資機(jī)構(gòu)也因此對(duì)被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權(quán),。反映在投資工具,。
3、一般投資于私有公司即非上市企業(yè),，絕少投資已公開(kāi)發(fā)行公司,，不會(huì)涉及到要約收購(gòu)義務(wù)。
4,、比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè),，這一點(diǎn)與VC有明顯區(qū)別。
5、投資期限較長(zhǎng),，一般可達(dá)3至5年或更長(zhǎng),，屬于中長(zhǎng)期投資。
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