影響外部融資需求量的因素有哪些
精選回答
影響外部融資需求量的因素有增加的敏感性資產(chǎn)、增加的敏感性負(fù)債,、增加的留存收益,。
外部融資需求量的計(jì)算公式：
外部融資需求量=(增加的敏感性資產(chǎn)-增加的敏感性負(fù)債+增加的非敏感性資產(chǎn))-增加的留存收益
增加的留存收益=預(yù)測期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率=預(yù)測期銷售收入×銷售凈利率×(1-股利支付率)
增加的敏感性資產(chǎn)=基期敏感性資產(chǎn)/基期銷售額×(預(yù)測期銷售額-基期銷售額)
增加的敏感性負(fù)債=基期敏感性負(fù)債/基期銷售額×(預(yù)測期銷售額-基期銷售額)
企業(yè)外部融資以滿足企業(yè)增長所需投資為基本目標(biāo)。
單一企業(yè)外部融資需要量預(yù)測,，通常包括企業(yè)未來年度銷售增長預(yù)測,、未來投資凈增加額判斷,、預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利支付額及企業(yè)內(nèi)部留存融資量測算、外部融資需要量測定等步驟,。上述步驟所涉及的數(shù)量關(guān)系可表達(dá)為企業(yè)融資規(guī)劃的基本模型：
外部融資需要量=滿足企業(yè)增長所需的凈增投資額-內(nèi)部融資量=(資產(chǎn)新增需要量-負(fù)債新增融資量)-預(yù)計(jì)銷售收入×銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率)
企業(yè)利用該模型進(jìn)行融資規(guī)劃依據(jù)以下基本假定：
(1)市場預(yù)測合理假定——銷售及增長預(yù)測,。
(2)經(jīng)營穩(wěn)定假定。即假定企業(yè)現(xiàn)有盈利模式穩(wěn)定,、企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也保持不變,，因此，企業(yè)資產(chǎn),、負(fù)債等要素與銷售收入間的比例關(guān)系在規(guī)劃期內(nèi)將保持不變,。
(3)融資優(yōu)序假定。即假定企業(yè)融資按照以下先后順序進(jìn)行：先內(nèi)部融資,，后債務(wù)的融資,，最后為外部權(quán)益融資。
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