實操就業(yè)風(fēng)險投資的標(biāo)準(zhǔn)是什么,？
如何選擇風(fēng)險投資項目,？且看以下三個核心投資標(biāo)準(zhǔn)：一是技術(shù)先進,，模式創(chuàng)新,，代表先進技術(shù)的發(fā)展方向,；二是市場前景廣闊，代表廣大市場的需求,；三是管理團隊誠信,、綜合素質(zhì)高，代表股東的根本利益,。總體而言,，企業(yè)有沒有投資價值，要看技術(shù)（模式）,、市場,、管理（團隊）三個維度是否都吸引人，缺一不可,。
1．風(fēng)投資金最佳的入場時機
一個好的創(chuàng)業(yè)點子就能收獲幾千萬,、幾億,，甚至數(shù)十億的風(fēng)投資金。資金進賬這么容易進賬,，創(chuàng)業(yè)者難免會膨脹,、飄飄然。這時,，公司的權(quán)力制衡,、風(fēng)險控制、預(yù)算管理都會被創(chuàng)業(yè)者拋諸腦后,，仿佛自己此刻就代表了真理,。風(fēng)投可以助力一個企業(yè)的成長，也可以加速一個企業(yè)的滅亡,。我覺得風(fēng)投介入最佳的時點是,，企業(yè)自身已形成盈利模式，但需借助風(fēng)投的資金,，迅速復(fù)制這個盈利模式,。
2．想引入風(fēng)投，保持控股地位是關(guān)鍵
創(chuàng)始人如果想引入風(fēng)投,，一定要構(gòu)建好股權(quán)結(jié)構(gòu),，直白點說,，就是創(chuàng)始人要絕對控股。初創(chuàng)企業(yè)從引入風(fēng)投到IPO,，中間可能要經(jīng)過幾輪融資,，如創(chuàng)始人過早失去控股地位，后面的風(fēng)投可能就止步了,。最后一輪風(fēng)投進入前,，創(chuàng)始人控股地位最好不要變。站在風(fēng)投的立場,，看項目只是一方面,，更主要的是看人，看創(chuàng)始人,。
3．何為對賭協(xié)議
什么叫對賭協(xié)議,？通俗來講，就是風(fēng)投對初創(chuàng)公司的發(fā)展前景拿捏不準(zhǔn),，但隱約又覺得初始人說得還不錯,，就想賭一把；然而,，還不放心,，掏錢的同時再約定個“秋后算賬”條款。創(chuàng)始人如果接受此條款,，也算一次豪賭,。兩邊都在賭，所以叫對賭,。對賭協(xié)議最常見的約定是,，如果創(chuàng)始人沒完成當(dāng)初預(yù)定的業(yè)績目標(biāo)，要無償轉(zhuǎn)讓自己的一部分股權(quán)給風(fēng)投,。
4．服務(wù)質(zhì)量亦可作為核心價值
東方富海的董事長陳瑋有個投資理念,，選項目時多相信技術(shù)，少相信服務(wù),。企業(yè)因技術(shù)領(lǐng)先成功的案例不勝枚舉,，服務(wù)則受太多的主客觀條件制約，將之視為企業(yè)的核心競爭力太過冒險,。海底撈無疑是例外,，相信它的成功不在于火鍋的技術(shù)含量。能否這么認為呢,？對服務(wù)業(yè)而言,，服務(wù)質(zhì)量亦可作為企業(yè)的核心價值。
5．光靠講故事創(chuàng)業(yè)是不行的
現(xiàn)在有不少創(chuàng)業(yè)公司,，僅僅只是有了一個點子,，這個點子能不能形成盈利模式,，能否經(jīng)受市場檢驗，都不確定,。這些都不管了,，直接把這個點子拿到資本市場忽悠風(fēng)投。融入大量資金后,，因為創(chuàng)始人還沒有準(zhǔn)備好,，管理也沒有跟上來，盈利模式還要做探討,。一切都靠燒錢試錯,。最后，錢燒完了,，可公司卻沒能做起來。
6．風(fēng)投眼里的資產(chǎn)流動性
風(fēng)投如何看資產(chǎn)的流動性,？東方富海的董事長陳瑋曾說：“流動性越強的企業(yè)財務(wù)彈性與盈利能力一般會越好,；利潤來自于流動資產(chǎn)的流動，而不是固定資產(chǎn)的折舊,。因此,，對資產(chǎn)規(guī)模大，流動性低的企業(yè),，風(fēng)投應(yīng)格外小心,。”不妨再深入一步,，另需格外關(guān)注存貨的流動,，存貨規(guī)模與毛利率高低往往是流動性的關(guān)鍵。
7．關(guān)注財務(wù)“硬”指標(biāo),，擠掉財報水分
陳瑋先生在《PE的會計秘籍：如何擠掉財報水分》一文中說,，要多關(guān)注“硬”財務(wù)指標(biāo)。什么指標(biāo)才算硬呢,？就是花錢的數(shù)據(jù),。例如，通過工資表判斷企業(yè)的人才競爭優(yōu)勢,，通過水電費判斷生產(chǎn)能力,，通過運費判斷銷售能力，通過應(yīng)付賬款賬期判斷企業(yè)在供應(yīng)商眼里的信譽,，通過實繳稅費判斷企業(yè)的收入規(guī)模和盈利能力,。
8．企業(yè)切忌閉眼過獨木橋
如果企業(yè)某產(chǎn)品或服務(wù)一年能帶來一千萬元利潤，那么該產(chǎn)品線或服務(wù)模式大概可估值一億元,。但若這一千萬元的收入只是由一個客戶帶來的,，這時企業(yè)的估值就要大打折扣了,。單一客戶是IPO的大忌，這樣的企業(yè)很危險,，好比閉眼過獨木橋,，遲早會失足落水。小企業(yè)為了做精,，產(chǎn)品可以單一化,，但客戶要多元化。
9．互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)找投資需要先有盈利模式
最后需要提到的是,，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)要想獲得投資,，需要轉(zhuǎn)變觀念。以前通過講故事就能從風(fēng)投那里拿到錢,，承諾往往是口頭的,，只要錢到位了，就能做出好產(chǎn)品,，創(chuàng)造出利潤,。邊燒錢，邊做產(chǎn)品,，邊找盈利模式,，事實證明此路越來越難。未來可能需要互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)先有盈利能力,，能夠自給自足,，然后才能獲得投資。盈利模式必須先行,。
風(fēng)險投資標(biāo)準(zhǔn)：第一是人,，第二是人，第三還是人,。風(fēng)投所看重的人和團隊的價值并不體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表上,，但它們客觀存在。這份價值是企業(yè)的無形資產(chǎn),。等到風(fēng)投的資金進入,，資金一部分記作股本，另一部分視為股權(quán)溢價,，記作資本公積,。人和團隊的價值依舊沒能體現(xiàn)在會計報表內(nèi)。這就能解釋風(fēng)投為何喜歡跟投了,。
（本文來源：指尖上的會計 作者：袁國輝）
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