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兩種計算方法:
(1)經(jīng)濟利潤=稅后經(jīng)營利潤-全部資本費用
(2)經(jīng)濟利潤=期初投資資本×(期初投資資本回報率-加權(quán)平均資本成本)
說明:經(jīng)濟增加值是資本在特定時期內(nèi)創(chuàng)造的收益或者稱為剩余收益,。
如果經(jīng)濟增加值為正值,,說明企業(yè)創(chuàng)造了價值和財富;
如果經(jīng)濟增加值為負值,,說明企業(yè)摧毀了應有價值;
如果經(jīng)濟增加值為零,說明企業(yè)只獲得金融市場的一般預期,,剛好補償資本成本,。
幾種含義不同的經(jīng)濟增加值:
(1)基本經(jīng)濟增加值
優(yōu)點:基本經(jīng)濟增加值的計算很容易。對于會計利潤來說是個進步,,因為它承認了股權(quán)資金的成本,。
缺點:由于“經(jīng)營利潤”和“總資產(chǎn)”是按照會計準則計算的,它們歪曲了企業(yè)的真實業(yè)績,。
(2)披露的經(jīng)濟增加值
披露的經(jīng)濟增加值是利用會計數(shù)據(jù)進行幾項標準的調(diào)整計算出來的,。這種調(diào)整是根據(jù)公布的財務報表及其附注中的數(shù)據(jù)進行的。據(jù)說它可以解釋公司市場價值變動的50%,。
(3)定制的經(jīng)濟增加值
它涉及到公司的組織結(jié)構(gòu),、業(yè)務組合、經(jīng)營戰(zhàn)略和會計政策,,以便在簡單和精確之間實現(xiàn)最佳的平衡,。
調(diào)整結(jié)果使得經(jīng)濟增加值更接近公司的市場價值,。這種調(diào)整通常會涉及十幾個項目,據(jù)說這種調(diào)整可以解釋市場價值變動的60%--85%,。
(4)真實的經(jīng)濟增加值
真實的經(jīng)濟增加值是公司經(jīng)濟利潤最正確和最準確的度量指標,。
從公司整體業(yè)績評價來看,基本經(jīng)濟增加值和披露經(jīng)濟增加值是最有意義的,。
經(jīng)濟增加值的優(yōu)點:
1.經(jīng)濟增加值直接與股東財富的創(chuàng)造相聯(lián)系,。
2.經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標,它還是一種全面財務管理和薪金激勵體制的框架,。
3.在經(jīng)濟增加值的框架下,,公司可以向投資人宣傳他們的目標和成就,投資人也可以用經(jīng)濟增加值選擇最有前景的公司,。
4.經(jīng)濟增加值還是股票分析師的一個強有力的工具,。
經(jīng)濟增加值的局限性
1.在業(yè)績評價中還沒有被多數(shù)人所接受。
2.不具有比較不同規(guī)模企業(yè)的能力,。
3.經(jīng)濟增加值也有許多和投資報酬率一樣誤導是用人的缺點,例如處于成長階段的公司經(jīng)濟增加值較少,,而處于誰退階段的公司經(jīng)濟增加值可能較高,。
4.在計算經(jīng)濟增加值時,對于什么應該包括在投資基礎內(nèi),、凈收益應作哪些調(diào)整以及資本成本的確定,,存在許多爭議。
責任編輯:初曉微茫
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