實(shí)務(wù)操作
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兩種計(jì)算方法:
(1)經(jīng)濟(jì)利潤=稅后經(jīng)營利潤-全部資本費(fèi)用
(2)經(jīng)濟(jì)利潤=期初投資資本×(期初投資資本回報(bào)率-加權(quán)平均資本成本)
說明:經(jīng)濟(jì)增加值是資本在特定時(shí)期內(nèi)創(chuàng)造的收益或者稱為剩余收益,。
如果經(jīng)濟(jì)增加值為正值,說明企業(yè)創(chuàng)造了價(jià)值和財(cái)富;
如果經(jīng)濟(jì)增加值為負(fù)值,,說明企業(yè)摧毀了應(yīng)有價(jià)值;
如果經(jīng)濟(jì)增加值為零,,說明企業(yè)只獲得金融市場的一般預(yù)期,剛好補(bǔ)償資本成本,。
幾種含義不同的經(jīng)濟(jì)增加值:
(1)基本經(jīng)濟(jì)增加值
優(yōu)點(diǎn):基本經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算很容易,。對(duì)于會(huì)計(jì)利潤來說是個(gè)進(jìn)步,因?yàn)樗姓J(rèn)了股權(quán)資金的成本,。
缺點(diǎn):由于“經(jīng)營利潤”和“總資產(chǎn)”是按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的,它們歪曲了企業(yè)的真實(shí)業(yè)績,。
(2)披露的經(jīng)濟(jì)增加值
披露的經(jīng)濟(jì)增加值是利用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行幾項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整計(jì)算出來的,。這種調(diào)整是根據(jù)公布的財(cái)務(wù)報(bào)表及其附注中的數(shù)據(jù)進(jìn)行的。據(jù)說它可以解釋公司市場價(jià)值變動(dòng)的50%,。
(3)定制的經(jīng)濟(jì)增加值
它涉及到公司的組織結(jié)構(gòu),、業(yè)務(wù)組合、經(jīng)營戰(zhàn)略和會(huì)計(jì)政策,,以便在簡單和精確之間實(shí)現(xiàn)最佳的平衡,。
調(diào)整結(jié)果使得經(jīng)濟(jì)增加值更接近公司的市場價(jià)值。這種調(diào)整通常會(huì)涉及十幾個(gè)項(xiàng)目,,據(jù)說這種調(diào)整可以解釋市場價(jià)值變動(dòng)的60%--85%,。
(4)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值
真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值是公司經(jīng)濟(jì)利潤最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)。
從公司整體業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)來看,,基本經(jīng)濟(jì)增加值和披露經(jīng)濟(jì)增加值是最有意義的,。
經(jīng)濟(jì)增加值的優(yōu)點(diǎn):
1.經(jīng)濟(jì)增加值直接與股東財(cái)富的創(chuàng)造相聯(lián)系,。
2.經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo),它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵(lì)體制的框架,。
3.在經(jīng)濟(jì)增加值的框架下,,公司可以向投資人宣傳他們的目標(biāo)和成就,投資人也可以用經(jīng)濟(jì)增加值選擇最有前景的公司,。
4.經(jīng)濟(jì)增加值還是股票分析師的一個(gè)強(qiáng)有力的工具,。
經(jīng)濟(jì)增加值的局限性
1.在業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)中還沒有被多數(shù)人所接受。
2.不具有比較不同規(guī)模企業(yè)的能力,。
3.經(jīng)濟(jì)增加值也有許多和投資報(bào)酬率一樣誤導(dǎo)是用人的缺點(diǎn),,例如處于成長階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值較少,而處于誰退階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值可能較高,。
4.在計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí),,對(duì)于什么應(yīng)該包括在投資基礎(chǔ)內(nèi)、凈收益應(yīng)作哪些調(diào)整以及資本成本的確定,,存在許多爭議,。
責(zé)任編輯:初曉微茫