二,、現(xiàn)金流分析的優(yōu)越性

　　與靜態(tài)的財(cái)務(wù)比率相比,，現(xiàn)金流指標(biāo)在財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)中，因不受會(huì)計(jì)制度選擇不同而有顯著差異且不易于管理層通過調(diào)整粉飾結(jié)果,，從而體現(xiàn)了一定的優(yōu)越性�,，F(xiàn)金流是財(cái)務(wù)預(yù)警的對(duì)象和內(nèi)容，其優(yōu)越性主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面,。

　　1.現(xiàn)金流比利潤更真實(shí)地反映企業(yè)的收益質(zhì)量

　　收益質(zhì)量是指報(bào)告收益與公司業(yè)績之間的相關(guān)性,。如果收益能如實(shí)反映公司的業(yè)績，則認(rèn)為收益質(zhì)量好;如果收益不能很好地反映公司業(yè)績,，則認(rèn)為收益的質(zhì)量較差�,，F(xiàn)金流比利潤更能說明企業(yè)的收益質(zhì)量。以會(huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的賬面利潤與賬面成本難以真實(shí)反映企業(yè)的現(xiàn)金性收益與現(xiàn)金性支出,。由于應(yīng)收賬款的存在及人為夸大利潤或縮小利潤,，根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的利潤指標(biāo)在反映企業(yè)的收益方面確實(shí)容易導(dǎo)致一定的“水分”。多年的實(shí)證研究表明,，按照應(yīng)計(jì)制編制的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表最容易被管理者所粉飾,，因此上市公司利潤指標(biāo)含金量差異很大。而現(xiàn)金流指標(biāo),，恰恰彌補(bǔ)了權(quán)責(zé)發(fā)生制在這些方面的不足,，按照收付實(shí)現(xiàn)制編制的現(xiàn)金流量表被人為粉飾的可能性很小，這也是西方國家非常重視現(xiàn)金流量分析的原因,。所以,，關(guān)注現(xiàn)金流指標(biāo)，甩干利潤指標(biāo)中的“水分”,，重點(diǎn)考察企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中現(xiàn)金流的情況,，才能使投資者和債權(quán)人更充分地認(rèn)識(shí)企業(yè)真實(shí)的價(jià)值創(chuàng)造,。

　　2.現(xiàn)金流能更好地反映企業(yè)的償債能力

　　在國外，破產(chǎn)倒閉的企業(yè)中有85%的企業(yè)是盈利情況非常好的企業(yè),。這些企業(yè)雖有大量的流動(dòng)資產(chǎn),，但現(xiàn)金支付能力卻很差，甚至無力償債,，最終破產(chǎn)清算,。傳統(tǒng)的根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表確定的流動(dòng)比率雖然在一定程度上反映了企業(yè)的流動(dòng)性，但卻有很大的局限性,。其主要表現(xiàn)為：作為流動(dòng)資產(chǎn)主要部分的存貨并不能很快變?yōu)榭蓛攤�的現(xiàn)金;存貨用成本計(jì)價(jià)而不能反映變現(xiàn)凈值;流動(dòng)資產(chǎn)中的待攤費(fèi)用并不能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金,。同樣地，速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力,，而賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金,，如果應(yīng)收賬款的金額過大或質(zhì)量較差，那么即使速動(dòng)比率保持在1:1左右,，也不能說明企業(yè)的短期償債能力強(qiáng),，相反企業(yè)的短期償債能力可能較低，但是卻給投資者,、債權(quán)人傳遞了錯(cuò)誤的信息,。從償債能力的角度看，毫無疑問,，現(xiàn)金流量指標(biāo)比傳統(tǒng)的權(quán)責(zé)發(fā)生制下的指標(biāo)更具有說服力,。

　　3.現(xiàn)金流有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性

　　財(cái)務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力，也叫財(cái)務(wù)適應(yīng)能力,。這種能力來源自現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較,。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金流量超過支付現(xiàn)金的需要，有剩余的現(xiàn)金時(shí),，企業(yè)適應(yīng)性就強(qiáng),。因此，通常用經(jīng)營現(xiàn)金流量與支付要求(指投資需求或承諾支付等)進(jìn)行比較來衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性,。通過現(xiàn)金流量信息可以了解企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的能力,，而這一信息從傳統(tǒng)的權(quán)責(zé)發(fā)生制下的指標(biāo)是無法獲得的。

　　4.現(xiàn)金流在一定程度上提高了企業(yè)之間會(huì)計(jì)信息的可比性

　　傳統(tǒng)的利潤指標(biāo)由于受會(huì)計(jì)政策,、會(huì)計(jì)估計(jì)方法的影響而有所差異,，不同企業(yè)的利潤指標(biāo)因口徑不一致而不具有可比性，現(xiàn)金流量的估價(jià)方法以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ),，排除了權(quán)責(zé)發(fā)生制和配比原則等傳統(tǒng)會(huì)計(jì)方法的估計(jì)因素,，剔除了各企業(yè)對(duì)同樣交易和事項(xiàng)采用不同會(huì)計(jì)處理方法所造成的影響，從而使不同企業(yè)所報(bào)告的經(jīng)營業(yè)績具有更高的可比性。

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