2001年12月2日,，曾居《財(cái)富》500強(qiáng)第七位的安然公司正式申請破產(chǎn),。這樁因會計(jì)造假而受關(guān)注的美國歷史上最大金額（資產(chǎn)總額近500億美元）的破產(chǎn)案件在國際、國內(nèi)會計(jì)界和商界引起了極大震動,。安然公司會計(jì)造假的手段涉及兩大方面,，每一方面下派生出許多具體的會計(jì)手段：

　　利用復(fù)雜的公司組織結(jié)構(gòu)設(shè)立復(fù)雜的公司組織結(jié)構(gòu)，通過關(guān)聯(lián)方交易操縱利潤

　　安然聲稱發(fā)現(xiàn)了如何使傳統(tǒng)能源公司一躍成為高增長,、高利潤的“新型企業(yè)”的“秘訣”,。這個(gè)“秘訣”之一就是通過設(shè)置復(fù)雜的公司組織結(jié)構(gòu)操縱利潤、隱藏債務(wù),。安然公司組織結(jié)構(gòu)的原理為：A公司（安然公司）通過51%的股份控制B公司,，B公司再以相同方式控制C公司，以此類推不斷循環(huán)下去,，到K公司時(shí),，由于 A公司僅持有K公司權(quán)益的幾個(gè)百分點(diǎn)，根據(jù)美國公認(rèn)會計(jì)原則,，K公司的個(gè)別報(bào)表將不并入A公司的合并報(bào)表中。但A公司實(shí)際上完全控制著K公司,，可讓其為自己籌資,，或通過關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移利潤，然而其負(fù)債卻未反映于安然公司的資產(chǎn)負(fù)債表上,。上述僅為縱向持股關(guān)系,，而實(shí)際上還可以發(fā)生橫向方面的交叉持股關(guān)系，例如,，在從B公司到K公司的多個(gè)層次上相互交叉持股,。通過以上模式，安然公司最終發(fā)展出3000多家關(guān)聯(lián)企業(yè)，其中約900家是設(shè)在海外的避稅天堂,。安然公司通過建立復(fù)雜的公司體系,，拉長控制鏈條，將債務(wù)留在子公司賬上,，將利潤顯示在母公司賬上,，以自上而下“傳遞”風(fēng)險(xiǎn)、自下而上“傳遞”報(bào)酬,。

　　為推動二級市場股價(jià),，在金字塔式公司結(jié)構(gòu)下，安然公司開始通過關(guān)聯(lián)交易做手腳,。最為著名的關(guān)聯(lián)交易發(fā)生在2001年第2季度,，安然把北美的3個(gè)燃?xì)怆娬举u給了關(guān)聯(lián)企業(yè)ALLEGHENY能源公司，成交價(jià)格為10.5億美元,。市場估計(jì)此項(xiàng)交易比公允價(jià)值高出3—5億美元,，該差額被加入能源公司業(yè)務(wù)利潤中。就在這個(gè)季度結(jié)束的前一天,，安然將它的一家生產(chǎn)石油添加劑的工廠賣給了名為EOTT公司的關(guān)聯(lián)企業(yè),。外界懷疑，由于安然無法提供令華爾街滿意的盈利數(shù)字而強(qiáng)迫EOTT在季報(bào)的最后一天完成了交易,。實(shí)際上,，早在1999年底該石油添加劑工廠已被安然列為損毀資產(chǎn)，沖銷全額達(dá)4.4億美元,。而18個(gè)月后又以1. 2億美元的價(jià)格出售,，其間充滿蹊蹺。另外,，安然歐洲分部的一家資產(chǎn)只有幾百萬美元的小公司,，正是利用關(guān)聯(lián)交易隱藏了6億美元的債務(wù)。

　　利用“特別目的實(shí)體”,，隱藏企業(yè)債務(wù)

　　企業(yè)一般是出于經(jīng)營目的而設(shè)立的,，而“特別目的實(shí)體”（speCiALPURPOSE ENTIRIES ，SPE ）是指企業(yè)根據(jù)某種特殊目的而設(shè)立,，并非是為了經(jīng)營,。

　　安然公司不恰當(dāng)?shù)乩�用“特別目的實(shí)體”符合特定條件，可以不納入合并報(bào)表的會計(jì)慣例,，將本應(yīng)納入合并報(bào)表的3個(gè)“特定目的實(shí)體”排除在合并報(bào)表編制之外,，導(dǎo)致1997—2000年期間高估了4.99億美元的利潤，低估了數(shù)億美元的負(fù)債,。安然公司的上述重大會計(jì)問題是源于美國的現(xiàn)行會計(jì)慣例,，即如果非關(guān)聯(lián)方 （可以是公司或個(gè)人）在一個(gè)“特別目的實(shí)體”權(quán)益性資本的投資中不超過3%,，即使該“特別目的實(shí)體”的風(fēng)險(xiǎn)主要由上市公司承擔(dān)，上市公司也可不將該“特別目的實(shí)體”納入合并報(bào)表的編制范圍,。安然公司正是利用這個(gè)只注重法律形式,、不顧經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的會計(jì)慣例的漏洞，設(shè)立了數(shù)以千計(jì)的“特別目的實(shí)體”,，以此作為隱瞞負(fù)債,、掩蓋損失的工具。

　　通過SPE空掛應(yīng)收票據(jù),，高估資產(chǎn)和股東權(quán)益

　　安然公司于2000年成立了4家“特別目的實(shí)體”,，為安然公司投資的市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值。為了解決SPE公司的資本金問題,，安然公司于2000年第一季度向SPE公司發(fā)行了價(jià)值為1.72億美元的普通股,。在沒有收到SPE公司支付認(rèn)股款的情況下，安然公司仍將其記錄為實(shí)收股本的增加,，并相應(yīng)增加了應(yīng)收票據(jù),，由此虛增了資產(chǎn)和股東權(quán)益1.72億美元。按照公認(rèn)會計(jì)原則,，這筆交易也視為股東欠款,，作為股東權(quán)益的減項(xiàng)。

　　利用衍生金融工具

　　安然第二個(gè)“秘訣”來自對金融工具的創(chuàng)造性“運(yùn)用”,。安然公司幾乎把所有的資產(chǎn)都轉(zhuǎn)化成衍生金融工具,，通過衍生金融工具使本來不流動或流動性很差的資產(chǎn)或能源商品“流通”起來，其主要的方法有：

　　為能源產(chǎn)品（包括天然氣,、電力和各類石油產(chǎn)品）開辟期貨,、期權(quán)和其他復(fù)雜的衍生金融工具，以期貨,、期權(quán)市場和衍生金融合同把這些能源商品“金融化”,。在世界各國的能源證券交易中，安然占據(jù)著壟斷地位,。為眾多的合同定價(jià)并參與交易,，不僅極度復(fù)雜，而且風(fēng)險(xiǎn)極高,。安然研制出一套為能源衍生證券定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng),，這構(gòu)成了它的核心競爭力。其中一個(gè)最大的問題是會計(jì)準(zhǔn)則對如何估價(jià)這些資產(chǎn)并沒有明確的規(guī)定,，會計(jì)師們也不知道該如何正確評估資產(chǎn)。在安然原來報(bào)告的2000年度14.1億美元的稅前利潤中,，差不多有一半屬于此類獲利,。這些定價(jià)技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)以及財(cái)力資源上的優(yōu)勢，使安然壟斷了能源交易市場,，并從一個(gè)天然氣,、石油傳輸公司變成一個(gè)類似美林、高盛的華爾街公司,。如果說有什么差別的話,，可能是安然交易的品種是能源證券，而美林和高盛主要交易金融證券和股票,。

　　將一系列不動產(chǎn)（如水廠,、天然氣井與油礦）打包，以此為抵押,，通過某種“信托基金”或資產(chǎn)管理公司,，對外發(fā)行債券或股權(quán)，以此把不動產(chǎn)“做活”,。以不動產(chǎn)抵押發(fā)行證券本身不足為奇,，關(guān)鍵在于，在此過程中,，安然建立了眾多關(guān)聯(lián)企業(yè)與子公司,，之間隱藏著多種復(fù)雜的合同關(guān)系，從而達(dá)到隱蔽債務(wù),、減稅以及人為操縱利潤的目的,，這一手段也恰恰是導(dǎo)致安然破產(chǎn)的主因。

　　通過對安然公司會計(jì)造假的手段分析及思考,，我們可以從中汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),，以利于中國資本市場和會計(jì)行業(yè)的健康發(fā)展。