(一)償債能力分析

　　在分析企業(yè)償債能力時(shí),，首先要看企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入在滿足生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金支出后,，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)。在擁有資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的基礎(chǔ)上,，可以用以下兩個(gè)比率來分析：

　　1.短期償債能力=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/流動(dòng)負(fù)債,。

　　經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與流動(dòng)負(fù)債之比，這個(gè)指標(biāo)是債權(quán)人非常關(guān)心的指標(biāo),，它反映企業(yè)償還短期債務(wù)的能力,，是衡量企業(yè)短期償債能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。其值越大,，表明企業(yè)的短期償債能力越好,，反之，則表示企業(yè)短期償債能力差,。

　　2.長期償債能力=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/總負(fù)債,。

　　經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)總債務(wù)之比，反映企業(yè)用經(jīng)營活動(dòng)中所獲現(xiàn)金償還全部債務(wù)的能力,，比率越高,，說明償還全部債務(wù)的能力越強(qiáng)。

　　以上兩個(gè)比率值越大,，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng),。但是并非這兩個(gè)比率值越大越好，這是因?yàn)楝F(xiàn)金的收益性較差,，若現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金增加額”項(xiàng)目數(shù)額過大,，則可能是企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)過多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上,，從而降低了企業(yè)的獲利能力,。

　　這需要說明一點(diǎn),，就是在這里分析償債能力時(shí)，沒有考慮投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,。因?yàn)槠髽I(yè)是以經(jīng)營活動(dòng)為主,，投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)作為不經(jīng)常發(fā)生的輔助理財(cái)活動(dòng)，其產(chǎn)生的現(xiàn)金流量占總現(xiàn)金流量的比例較低,，而且如果企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所取得的現(xiàn)金在滿足了維持經(jīng)營活動(dòng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)所必須發(fā)生的支出后,，其節(jié)余不能償還債務(wù)，還必須向外籌措資金來償債的話,，這說明企業(yè)已經(jīng)陷入了財(cái)務(wù)困境,，很難籌措到新的資金。即使企業(yè)向外籌措到新的資金,，但債務(wù)本金的償還最終還取決于經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量,。

　　(二)支付能力分析

　　1.支付股利的能力=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/流通在外的普通股股數(shù)。

　　經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與流通在外的普通股股數(shù)之比,，反映企業(yè)支付股利的能力,。如每股現(xiàn)金流量=(經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利)/流通在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)，反映企業(yè)在維持期初現(xiàn)金存量的情況下,，有能力發(fā)給股東的最高現(xiàn)金股利金額,。

　　2.支付現(xiàn)金股利的能力=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/現(xiàn)金股利。

　　經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與現(xiàn)金股利之比,，反映企業(yè)年度內(nèi)支付現(xiàn)金股利的能力,。他們之間的比例大，就證明企業(yè)支付現(xiàn)金的能力強(qiáng),，反之，就會(huì)形成支付風(fēng)險(xiǎn),。

　　3.綜合支付能力=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/股本,。

　　這一指標(biāo)反映企業(yè)的支付能力大小。該比率越高,，企業(yè)綜合支付能力也就越強(qiáng),。

　　當(dāng)企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金收入和投資活動(dòng)取得的現(xiàn)金收入足以支付本期的債務(wù)和日常經(jīng)營活動(dòng)支出時(shí)，可以有一部分余額用于投資和分派股利;反之則無法用于投資活動(dòng)和分派股利,。如果這種狀況持續(xù)下去,，得不到扭轉(zhuǎn)，則說明企業(yè)面臨支付風(fēng)險(xiǎn),。所以,，無論是企業(yè)的投資者還是經(jīng)營者，都非常關(guān)心企業(yè)的支付能力,，都需要通過分析現(xiàn)金流量表了解企業(yè)的支付能力,。

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