【小編“娜寫年華”】本篇為2014《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》第一章知識點(diǎn)精講：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分配戰(zhàn)略,。其主要內(nèi)容包括分配戰(zhàn)略的概述、股利分配戰(zhàn)略選擇,。本節(jié)主要介紹股利分配戰(zhàn)略選擇,。

　　分配戰(zhàn)略之股利分配戰(zhàn)略選擇（1）

　　1.股利分配戰(zhàn)略選擇的影響因素

　　選擇股利分配戰(zhàn)略必須首先分析股利分配的制約和影響因素,。影響股利分配戰(zhàn)略的因素主要有：

　　法律因素

　　①資本限制,。資本限制是指企業(yè)支付股利不能減少資本（包括資本金和資本公積金）,。這一限制是為了保證企業(yè)持有足夠的權(quán)益資本，以維護(hù)債權(quán)人的利益,。

　�,、趦攤�能力的限制。如果一個企業(yè)的經(jīng)濟(jì)能力已降到無力償付債務(wù)或因支付股利將使企業(yè)喪失償債能力,，則企業(yè)不能支付股利,。這一限制的目的也是為了保護(hù)債權(quán)人。

　�,、蹆�(nèi)部積累的限制,。有些法律規(guī)定禁止企業(yè)過度地保留盈余。如果一個企業(yè)的保留盈余超出目前和未來的投資很多,，則被看作是過度的內(nèi)部積累,，要受到法律上的限制。這是因?yàn)橛行┢髽I(yè)為了保護(hù)高收人股東的利益,，故意壓低股利的支付,，多留利少分配，用增加保留盈余的辦法來提高企業(yè)股票的市場價(jià)格,，使股東逃稅,。所以稅法規(guī)定對企業(yè)過度增加保留盈余征收附加稅作為處罰。

　　債務(wù)（合同）條款因素

　　債務(wù)特別是長期債務(wù)合同通常包括限制企業(yè)現(xiàn)金股利支付權(quán)力的一些條款,，限制內(nèi)容通常包括：

　�,、贍I運(yùn)資金（流動資產(chǎn)減流動負(fù)債）低于某一水平，企業(yè)不得支付股利,。

　�,、谄髽I(yè)只有在新增利潤的條件下才可進(jìn)行股利分配。

　�,、燮髽I(yè)只有先滿足累計(jì)優(yōu)先股股利后才可進(jìn)行普通股股利分配,。

　　這些條件在一定程度上保護(hù)了債權(quán)人和優(yōu)先股東的利益。

　　股東類型因素

　　企業(yè)的股利分配最終要由董事會來確定,。董事會是股東們的代表,，在制定股利戰(zhàn)略時(shí)，必須尊重股東們的意見,。股東類型不同,，其意見也不盡相同，大致可分為以下幾種：

　�,、贋楸ＷC控制權(quán)而限制股利支付,。

　�,、跒楸芏惖哪康亩�限制股利支付��

　�,、蹫槿〉檬找娑�要求支付股��,。

　　④為回避風(fēng)險(xiǎn)而要求支付股利,。

　�,、萦捎诓煌�的心理偏好和金融傳統(tǒng)而要求支付股利。

　　經(jīng)濟(jì)因素

　　宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的狀況與趨勢會影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,，進(jìn)而影響股利分配,。影響股利分配的具體經(jīng)濟(jì)因素有：

　　①現(xiàn)金流量因素,。

　�,、诨I資能力因素。

　�,、弁顿Y機(jī)會因素,。

　　④公司加權(quán)資金成本,。

　�,、莨衫�分配的慣性。

　　綜合以上各種因素對股利分配的影響,，企業(yè)就可以擬訂出可行的股利分配備選方案,。此后,，企業(yè)還需按照企業(yè)戰(zhàn)略的要求對這些方案進(jìn)行分析,、評價(jià)，才能從中選出與企業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致的股利分配方案,，確定企業(yè)在未來戰(zhàn)略期間內(nèi)的股利戰(zhàn)略,，并予以實(shí)施。

　　東奧網(wǎng)站發(fā)布的知識點(diǎn)由于內(nèi)容及時(shí)更新的需要發(fā)布的是往年教材內(nèi)容,，需要查詢最新知識點(diǎn)內(nèi)容的考生請參考2014《輕松過關(guān)》系列參考書及相關(guān)課程,。

　　相關(guān)推薦：

　　2014年高會考試《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》教材變化對比