【正確答案】（1）①擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略,，是為了配合公司的一體化戰(zhàn)略和多元化戰(zhàn)略而展開的,。這種財務(wù)戰(zhàn)略是以實現(xiàn)公司資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張為目的的,。為了實施這種戰(zhàn)略,，公司往往需要在將絕大部分乃至全部利潤留存的同時,，大量地進(jìn)行外部籌資,，更多地利用負(fù)債,。公司資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張，也往往會使公司的資產(chǎn)報酬率在一個較長時期表現(xiàn)為相對的低水平,。因此，這種財務(wù)戰(zhàn)略的特點是公司對外投資規(guī)模不斷擴(kuò)大,，現(xiàn)金流出量不斷增多,，資產(chǎn)報酬率下降,，債務(wù)負(fù)擔(dān)增加。該種戰(zhàn)略的優(yōu)點是通過新的產(chǎn)品或市場發(fā)展空間,，可能會給公司未來帶來新的利潤增長點和現(xiàn)金凈流量,；它的缺點是一旦投資失誤，公司財務(wù)狀況可能惡化,，甚至導(dǎo)致公司破產(chǎn),。

　　②防御收縮型的財務(wù)戰(zhàn)略,，主要是為配合公司的收縮,、剝離、清算等活動展開的,。這種財務(wù)戰(zhàn)略是以預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的,。實施這種財務(wù)戰(zhàn)略的公司，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù),，通過采取削減業(yè)務(wù)和精簡機(jī)構(gòu)等措施,，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約資本支出,，集中一切可以集中的財力,，用于公司核心業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)公司核心業(yè)務(wù)的市場競爭力,。因此,，這種財務(wù)戰(zhàn)略的特點是公司規(guī)模迅速降低，現(xiàn)金流入量增加,，資產(chǎn)報酬率提高,，債務(wù)負(fù)擔(dān)減輕。

　　該種戰(zhàn)略的優(yōu)點是公司財務(wù)狀況穩(wěn)健,，為將來選擇其他財務(wù)戰(zhàn)略積聚了大量現(xiàn)金資源,；它的缺點是公司會因此而失去一部分產(chǎn)品領(lǐng)域和市場空間，若不能及時創(chuàng)造機(jī)會調(diào)整戰(zhàn)略則會影響公司未來的盈利增長和現(xiàn)金流量,。

　�,。�2）在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段應(yīng)采取擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略，增加廠房設(shè)備,，采用融資租賃,，建立存貨，開發(fā)新產(chǎn)品,，增加勞動力,。

　　在經(jīng)濟(jì)繁榮階段應(yīng)采取快速擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略相結(jié)合。繁榮初期繼續(xù)擴(kuò)充廠房設(shè)備,，采用融資租賃,，繼續(xù)建立存貨,，提高產(chǎn)品價格，開展?fàn)I銷籌劃,，增加勞動力,。繁榮后期采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。

　　在經(jīng)濟(jì)衰退階段應(yīng)采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略,，停止擴(kuò)張,，出售多余的廠房設(shè)備，停產(chǎn)不利產(chǎn)品,，停止長期采購,，削減存貨，減少雇員,。在經(jīng)濟(jì)蕭條階段,，特別在經(jīng)濟(jì)處于低谷時期，建立投資標(biāo)準(zhǔn),，保持市場份額,，壓縮管理費用，放棄次要的財務(wù)利益,，削減存貨,，減少臨時性雇員。

上一頁  [1] [2]