私募股權(quán)投資退出方式的選擇_2024年高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)高頻考點(diǎn)
努力的價(jià)值不在于最終的結(jié)果，而在于努力的本身,。每一次努力都是對自己的一種磨礪和提升,，讓我們變得更加堅(jiān)強(qiáng),、自信和成熟,。2024年高級會(huì)計(jì)師考試即將舉行,，留給考生的時(shí)間越來越少,。本文東奧會(huì)計(jì)為考生們準(zhǔn)備了2024年《高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》私募股權(quán)投資退出方式的選擇的知識(shí)點(diǎn)介紹,，快來一起回顧下吧,！
【知識(shí)點(diǎn)】私募股權(quán)投資退出方式的選擇
【所屬章節(jié)】第四章 企業(yè)投資,、融資決策與集團(tuán)資金管理
私募股權(quán)投資退出方式的選擇
私募股權(quán)投資的退出機(jī)制是指私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在其所投資的企業(yè)發(fā)展相對成熟后，將其擁有的權(quán)益資本在市場上出售以收回投資并獲得投資收益,。投資退出的時(shí)間選擇需要考慮宏觀因素,、創(chuàng)業(yè)企業(yè)因素和股權(quán)投資方因素的影響。主要退出機(jī)制包括首次上市公開發(fā)行,、二次出售,、股權(quán)回購、清算退出,。
(一)首次上市公開發(fā)行
首次上市公開發(fā)行(IPO)是指企業(yè)在資本市場上第一次向社會(huì)公眾發(fā)行股票,，私募股權(quán)投資通過被投資企業(yè)股份的上市，將擁有的私人權(quán)益轉(zhuǎn)化為公共股權(quán),，公開交易,，套現(xiàn)退出。選擇IPO退出可以保持企業(yè)的獨(dú)立性，并獲得在資本市場上持續(xù)融資的機(jī)會(huì),，實(shí)現(xiàn)資本增值,。一般認(rèn)為，上市退出是私募股權(quán)投資的最佳退出方式,。但是公開上市所需周期較長,，加上一些限售條款，從而導(dǎo)致私募股權(quán)投資退出過程較為漫長,。
(二)二次出售
二次出售是指私募股權(quán)投資基金將持有的項(xiàng)目在私募股權(quán)二級市場出售的行為,。隨著我國資本市場和宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸走向成熟，二次出售在私募股權(quán)基金退出策略中所占的比例將會(huì)逐步提高,。
(三)股權(quán)回購
股權(quán)回購是指標(biāo)的公司通過一定的途徑購回股權(quán)投資機(jī)構(gòu)所持有的本公司股份,。廣義上講，股權(quán)回購是指私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)將受讓而來的,，或者是增資形成的標(biāo)的公司股權(quán)回售給標(biāo)的公司或其關(guān)聯(lián)方,，包括其控股股東(創(chuàng)業(yè)股東)、管理層等,。相比較其他退出方式,，股權(quán)回購具有簡便易行、成本和收益較低,、風(fēng)險(xiǎn)可控等特點(diǎn),。
(四)清算退出
清算退出主要是針對投資失敗項(xiàng)目的一種退出方式。相對而言,，清算退出是私募股權(quán)投資最不理想的退出方式,。清算退出是在私募股權(quán)投資基金所投資的企業(yè)由于各種原因解散的情況下，經(jīng)過清算程序使私募股權(quán)投資基金所投資的企業(yè)法人資格終止,，僅僅在股東之間分配剩余資產(chǎn),。在大多數(shù)情況下，可供私募股權(quán)投資基金分配的公司剩余財(cái)產(chǎn)很少,，甚至為零,。清算退出時(shí)主要權(quán)衡投資風(fēng)險(xiǎn)和投資損失的孰低問題。
注：以上高級會(huì)計(jì)師考試知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容來自東奧老師授課講義
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