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【知識點】全生命周期成本的管理方法

【所屬章節(jié)】 第六章 企業(yè)并購

【內容導航】

1.產品研發(fā)階段

2.產品生產階段

3.產品營銷階段

4.產品售后服務和廢棄階段

全生命周期成本的管理方法

企業(yè)并購動因

（一）企業(yè)發(fā)展動機

1.并購可以讓企業(yè)迅速實現(xiàn)規(guī)模擴張

通過并購，企業(yè)可以克服內部投資方式下項目建設周期,、資源獲取以及配置等因素對企業(yè)發(fā)展速度的制約，在極短的時間內將規(guī)模做大,，實現(xiàn)規(guī)模擴張,。

2.并購可以突破進入壁壘和規(guī)模的限制

企業(yè)進入一個新的行業(yè)會遇到各種各樣的壁壘，包括資金,、技術,、渠道、顧客,、經驗、行業(yè)規(guī)模等,。如果企業(yè)采用并購的方式,，先控制該行業(yè)的原有企業(yè),，則可以繞開一系列壁壘，使企業(yè)以較低的成本和風險迅速進入該行業(yè),。

3.并購可以主動應對外部環(huán)境變化（全球化,、多元化,、開發(fā)新市場等）

4.并購可以加強市場控制能力

通過并購，企業(yè)可以獲取競爭對手的市場份額,，迅速擴大市場占有率,，增強企業(yè)在市場上的競爭力。

另外,，由于減少了競爭對手,，尤其是在市場競爭者不多的情況下，可以增加討價還價的能力,，企業(yè)以更低的價格獲取原材料,，以更高的價格向市場出售產品，從而提高盈利水平,。

5.并購可以降低經營風險

通過并購,，企業(yè)可以迅速實現(xiàn)多元化經營,，從而達到降低投資組合風險、實現(xiàn)綜合收益的目的,。

6.并購可以獲取價值被低估的公司

證券市場中上市公司的價值可能被低估,。如果企業(yè)認為，并購后可以比被并購企業(yè)原來的經營者管理得更好,，則并購價值被低估的公司并通過改善其經營管理后重新出售,，可以在短期內獲得巨額收益。

（二）發(fā)揮協(xié)同效應

協(xié)同效應是通過并購實現(xiàn)1+1>2,，5-2>3的效應,，具體包括經營協(xié)同、管理協(xié)同與財務協(xié)同,。

1.經營協(xié)同

經營協(xié)同是指并購給企業(yè)生產經營活動在效率方面帶來的變化及效率的提高所產生的效益,。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）規(guī)模經濟(橫向一體化）。

規(guī)模經濟是指隨著生產規(guī)模的擴大,，單位產品所負擔的固定費用下降從而導致收益率的提高,。顯然，規(guī)模經濟效應的獲取主要是針對橫向并購而言的,，兩家生產經營相同（或相似）產品的企業(yè)合并后,，有可能在生產經營過程的任何一個環(huán)節(jié)（供、產,、銷）和任何一個方面（人,、財、物）獲取規(guī)模經濟效應,。

（2）縱向一體化,。

縱向一體化主要是針對縱向并購而言的，在縱向并購中,，被并購企業(yè)要么是并購企業(yè)的原材料或零部件供應商,，要么是并購企業(yè)產品的買主或顧客。

縱向一體化可以：

①減少商品流轉的中間環(huán)節(jié),，節(jié)約交易成本,；

②加強生產經營過程各環(huán)節(jié)的配合，有利于協(xié)作化生產,；

③通過企業(yè)規(guī)模的擴大及更為有效的營銷手段,，極大地節(jié)約營銷費用。

（3）獲取市場力或壟斷權,。

獲取市場力或壟斷權主要是針對橫向并購而言的,，兩家生產經營相同（或相似）產品的企業(yè)相合并，有可能導致該行業(yè)的自由競爭程度降低，并購后的企業(yè)可以借機提高產品價格,，獲取壟斷利潤,。

（4）資源互補。

并購可以達到資源互補從而優(yōu)化資源配置的目的,。甲公司研發(fā)能力強，營銷能力弱;乙公司營銷能力強,，研發(fā)能力弱,，甲公司和乙公司合并后，兩家公司的能力達到協(xié)調有效的利用,。

2.管理協(xié)同

管理協(xié)同是指并購給企業(yè)管理活動在效率方面帶來的變化及效率的提高所產生的效益,。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）節(jié)省管理費用。

通過并購將許多企業(yè)置于同一企業(yè)領導之下,，企業(yè)一般管理費用在更多數(shù)量的產品中分攤,，單位產品的管理費用可以大大減少。

（2）提高企業(yè)的運營效率,。

根據(jù)差別效率理論,，如果甲企業(yè)的管理層比乙企業(yè)更有效率，在甲企業(yè)并購了乙企業(yè)之后,，乙企業(yè)的效率便被提高到甲企業(yè)的水平,，效率通過并購得到了提高，致使整個經濟的效率水平將由于此類并購活動而提高,。

（3）充分利用過剩的管理資源,。

在并購活動中，如果并購企業(yè)具有高效的管理資源并且過剩的時候,，通過并購那些資產狀況良好但僅僅因為管理不善造成低績效的企業(yè),，并購企業(yè)高效的管理資源得以有效利用，被并購企業(yè)的績效得以改善,，雙方效率均得到提高,。

3.財務協(xié)同

財務協(xié)同是指并購在財務方面給企業(yè)帶來的收益。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）企業(yè)內部現(xiàn)金流入更為充足,，在時間分布上更為合理,。

①被并購企業(yè)可以從并購企業(yè)得到閑置的資金，投向具有良好回報的項目,，可以增加企業(yè)內部資金的創(chuàng)造機能,，使現(xiàn)金流入更為充足。

②混合并購使企業(yè)涵蓋了多種不同行業(yè),，而不同行業(yè)的投資回報速度,、時間存在差別，從而使內部資金收回的時間分布相對平均。

（2）企業(yè)內部資金流向更有效益的投資機會,。

混合并購使得企業(yè)經營所涉及的行業(yè)不斷增加,，經營多樣化為企業(yè)提供了豐富的投資選擇方案，企業(yè)可以從中選取最為有利的項目,。

（3）企業(yè)資本擴大,，破產風險相對降低，償債能力和取得外部借款的能力提高,。

（4）企業(yè)的籌資費用降低,。

并購后企業(yè)可以根據(jù)整個企業(yè)的需要籌集資金，避免了各自為政的融資方式,。由于資信水平的提高,，整體性融資的費用要明顯小于各企業(yè)單獨多次融資的費用之和。

（5）實現(xiàn)合理避稅,。

如果被并購企業(yè)存在未抵補虧損,，而并購企業(yè)每年生產經營過程中產生大量的利潤，并購企業(yè)可以低價獲取虧損企業(yè)的控制權,，利用其虧損抵減未來期間應納稅所得額,，從而取得一定的稅收利益。

注：以上《高級會計實務》學習內容來自東奧老師授課講義

（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學習使用,，禁止任何形式的轉載）