現(xiàn)金流量的估計_2023年高級會計實務高頻知識點

來源：東奧會計在線責編：zhangfan2023-04-07 10:35:17

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【知識點】現(xiàn)金流量的估計

【所屬章節(jié)】 第四章企業(yè)投資、融資決策與集團資金管理

【內(nèi)容導航】

1.現(xiàn)金流量的概念

2.現(xiàn)金流量的估計

高級會計師

現(xiàn)金流量的估計

（一）現(xiàn)金流量的概念

現(xiàn)金流量指一個項目引起的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金支出的增加量,。

1.現(xiàn)金流出量,。是指項目引起的現(xiàn)金流出的增加額（購置機器設備的價款及相關的稅金、運費等,，增加的流動資金）,。

2.現(xiàn)金流入量。是指該項目引起的現(xiàn)金流入的增加額（經(jīng)營性的現(xiàn)金流入,、殘值收入,、收回的流動資金）。

3.現(xiàn)金凈流量

現(xiàn)金凈流量指一定期間該項目的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的差額,。流入量大于流出量時,，凈流量為正值;流入量小于流出量時，凈流量為負值,。

（二）現(xiàn)金流量的估計

在投資項目的分析中,，最重要也最困難的是對項目的現(xiàn)金流量作出正確的估計。

1.現(xiàn)金流量估計中應該注意的問題

（1）假設與分析的一致性

（2）現(xiàn)金流量的不同形態(tài)

常規(guī)現(xiàn)金流量模式	是由最初一次的現(xiàn)金流出與以后連續(xù)的現(xiàn)金流入組成,。許多資本支出項目都是這種模式
非常規(guī)現(xiàn)金流量模式	是指最初的現(xiàn)金流出并沒有帶來連續(xù)的現(xiàn)金流入

（3）會計收益與現(xiàn)金流量

對于大型的,、較為復雜的投資項目，實務中對現(xiàn)金流量的估計，一般根據(jù)利潤表中的各項目來進行綜合的考慮直接估計出項目的現(xiàn)金流量,，或者通過預測的利潤表加以調(diào)整,。通過對凈利潤進行調(diào)整得出項目的現(xiàn)金流量時，應注意以下幾點：

①固定資產(chǎn)的成本,。在計算現(xiàn)金流出時,，需要注意兩點：一是固定資產(chǎn)的成本，不僅僅指廠房,、機器設備的成本,，而是包括運輸、安裝,、稅金及其他費用在內(nèi)的全部成本,；二是固定資產(chǎn)一般都有殘值，在計算項目現(xiàn)金流量時,，應考慮殘值出售后的現(xiàn)金流入量,。

②非付現(xiàn)成本。在計算項目各期的現(xiàn)金流量時,，若是通過利潤表中凈利潤為基礎調(diào)整計算現(xiàn)金流量的話,，需要加回每年估計的該項目購置的固定資產(chǎn)折舊費用和已攤銷的費用。

③凈經(jīng)營性營運資本的變動（投入時是流出,，項目終結(jié)時收回是流入）,。

④利息費用。如果企業(yè)為該投資項目發(fā)生了一些利息費用,，這在利潤表的凈利潤中是加以扣除的,，因為會計收益衡量的是可向股東們分配的股利,，所以需要扣除利息費用,。但在計算投資項目的收益率時，我們是從項目預期經(jīng)營效率角度評判其財務可行性,，而不關心項目的資本利息,，更由于使用的折現(xiàn)率是加權平均的資本成本，包括債務資本和權益資本的成本,，因而,，利息費用不應作為現(xiàn)金流出，應該加回,。

2.現(xiàn)金流量的相關性：增量基礎

現(xiàn)金流量的相關性是指與特定項目有關的,，在分析評估時必須考慮的現(xiàn)金流量。

在確定投資項目相關的現(xiàn)金流量時,，應遵循的基本原則是：只有增量的現(xiàn)金流量才是與項目相關的現(xiàn)金流量,。

增量現(xiàn)金流量指接受或放棄某個投資方案時，企業(yè)總的現(xiàn)金流量的變動數(shù)。在考慮增量現(xiàn)金流量時,，需要區(qū)別以下幾個概念：

（1）沉沒成本,。沉沒成本指已經(jīng)發(fā)生的支出或費用，它不會影響擬考慮項目的現(xiàn)金流量,。沉沒成本不屬于采用某項目而帶來的增量現(xiàn)金流量,，因此，在投資決策分析中不必加以考慮——無關成本,。

（2）分攤的間接費用,。無論一個項目是否投資，那些預先發(fā)生的需要分攤的間接費用都已經(jīng)存在并將繼續(xù)發(fā)生,。因此項目分攤的間接費用不屬于增量現(xiàn)金流量,，是不相關成本。但是,，如果項目的實施將帶來新的間接費用的增長,，則增長部分應是相關成本。

（3）機會成本,。在互斥項目的選擇中,，如果選擇了某一方案，就必須放棄另一方案或其他方案,。所放棄項目的預期收益就是被采用項目的機會成本,。機會成本不是我們通常意義上所說的成本，不是一種支出或費用,，而是因放棄其他項目而失去的預期收益,。是一項相關成本。

（4）關聯(lián)影響,。當采納一個新的項目時,，該項目可能對公司其他部門造成有利的或不利的影響，經(jīng)濟學家一般稱為“外部效應”,。關聯(lián)影響有兩種情況：競爭關系和互補關系,。

3.折舊與稅收效應

按照稅法規(guī)定，固定資產(chǎn)的折舊可以計入成本或費用,，在企業(yè)的所得稅前進行扣除,。因固定資產(chǎn)折舊的計提而使企業(yè)減少所得稅的負擔的這種效應，稱為“稅收抵扣收益”,。在進行投資分析的估算項目的現(xiàn)金流量時,，必須考慮稅收影響。

項目稅后營業(yè)現(xiàn)金流量的計算有三種方法：

根據(jù)定義直接計算