2018《高級會計實務(wù)》基礎(chǔ)班:項目風險的衡量
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項目風險的衡量
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本知識點屬于《高級會計實務(wù)》基礎(chǔ)班
【知識點】:項目風險的衡量
項目風險的衡量
1.敏感性分析
敏感性分析就是在假定其他各項數(shù)據(jù)不變的情況下,,各輸入數(shù)據(jù)的變動對整個項目凈現(xiàn)值的影響程度,是項目風險分析中使用最為普遍的方法,。
計算最有可能發(fā)生情況下的各項數(shù)據(jù)并計算凈現(xiàn)值—基準價值(基準凈現(xiàn)值),,敏感度分析的缺點在于分別孤立地考慮每個變量,而沒有考慮變量間的相互關(guān)系,。
偏離 | 數(shù)量 | 價格 | 單位變動成本 | 固定成本 | WACC |
-30% | 544 | -1214 | 2955 | 1431 | 1435 |
0 | 1196 | 1196 | 1196 | 1196 | 1196 |
30% | 1848 | 3607 | -563 | 962 | 988 |
從上圖看以看出,,凈現(xiàn)值對銷售價格和單位變動成本的變動較敏感,。
2.情景分析
情景分析是用來分析項目在最好、最可能發(fā)生和最差三種情況下的凈現(xiàn)值之間的差異,,與敏感性分析不同的是,,情景分析可以同時分析一組變量對項目凈現(xiàn)值的影響。
一般“基值”發(fā)生的概率可定為50%;最好與最差情況下發(fā)生的概率可分別定為25%,,當然企業(yè)可以根據(jù)實際情況進行相應(yīng)的調(diào)整,。
情景狀態(tài) | 概率① | 評價指標② | 期望凈現(xiàn)值③ | 期望凈現(xiàn)值的標準差(風險) |
基準情景 | 50% | 凈現(xiàn)值 | ①×② | |
最好情景 | 25% | 凈現(xiàn)值 | ①×② | |
最壞情景 | 25% | 凈現(xiàn)值 | ① ×② |
3.蒙特卡洛模擬
蒙特卡洛模擬是將敏感性與概率分布結(jié)合在一起進行項目風險分析的一種方法。主要步驟與內(nèi)容如下:
首先,,確定各個變量(如銷售單價,、變動成本等)的概率分布與相應(yīng)的值。概率分布可以是正態(tài)分布,、偏正態(tài)分布,。
其次,取出各種變量的隨機數(shù)值組成一組輸入變量值,,計算出項目的凈現(xiàn)值;不斷重復(fù)上述程序,,計算出項目的多個凈現(xiàn)值,比如說1000個凈現(xiàn)值,。
最后,,計算出項目各凈現(xiàn)值的平均數(shù),作為項目的預(yù)期凈現(xiàn)值;再計算出項目的標準差,,用來衡量項目的風險,。
4.決策樹法
決策樹是一種展現(xiàn)一連串相關(guān)決策及其期望結(jié)果的圖像方法。決策樹在考慮預(yù)期結(jié)果的概率和價值的基礎(chǔ)上,,輔助企業(yè)作出決策,。
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