2018《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》基礎(chǔ)班：項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置
2018年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考正在進(jìn)行中,，不知道各位考生復(fù)習(xí)的怎么樣。小編今天為大家?guī)?lái)高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)知識(shí)點(diǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置，希望大家主動(dòng)學(xué)習(xí),。
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項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置
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項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置
1.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與公司風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與公司風(fēng)險(xiǎn)不同。有一家上市公司,，主要從事IT業(yè)務(wù)和能源環(huán)境業(yè)務(wù),。公司下設(shè)兩個(gè)部門，A部門生產(chǎn)和銷售PC,，由于PC市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,，一般的PC公司又缺乏核心技術(shù)，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重等原因,，A部門的風(fēng)險(xiǎn)較高,，資本成本約為10%;B部門從事污水處理的工程項(xiàng)目，由于環(huán)境保護(hù)屬國(guó)家政策支持行業(yè),，且該部門在市場(chǎng)上具有一定的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),，做過(guò)一系列的大型工程項(xiàng)目，因而,，投資者認(rèn)為此類公司的風(fēng)險(xiǎn)不高，市場(chǎng)上相同公司獲得資本的成本約為5%,。公司的加權(quán)的資本成本約為8%,。
如果所有項(xiàng)目都按照8%的資本成本進(jìn)行折現(xiàn)，PC業(yè)務(wù)凈現(xiàn)值就會(huì)虛增,，污水處理項(xiàng)目的凈現(xiàn)值就會(huì)虛減,，從而會(huì)誤導(dǎo)決策,。
2.處置方法
如何處理高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)呢?方法有兩種：一是確定當(dāng)量法;二是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法,。
(1)確定當(dāng)量法
確定當(dāng)量法就是一種對(duì)項(xiàng)目相關(guān)現(xiàn)金流進(jìn)行調(diào)整的方法：
式中：
為七年現(xiàn)金流量的準(zhǔn)確當(dāng)量系數(shù),，它在0~1之間;
為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。
思路：利用確定當(dāng)量系數(shù),，可以把不確定的現(xiàn)金流量折算為確定的現(xiàn)金流量,。然后用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的凈現(xiàn)值，也就是通過(guò)縮小凈現(xiàn)值計(jì)算的分子來(lái)完成風(fēng)險(xiǎn)的處置,。
評(píng)價(jià)：確定當(dāng)量法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間分別進(jìn)行了調(diào)整，它首先將現(xiàn)金流量中的風(fēng)險(xiǎn)因素排除在外，然后將確定的現(xiàn)金流量以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率進(jìn)行折現(xiàn),，在理論上受到好評(píng),。
(2)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法
風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法是對(duì)折現(xiàn)率進(jìn)行調(diào)整的方法。
式中：RADRs指風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的折現(xiàn)率。
評(píng)價(jià)：用一個(gè)單獨(dú)的折現(xiàn)率將風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間價(jià)值調(diào)整結(jié)合進(jìn)行,，使得風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法暗含這樣一個(gè)假設(shè),，即風(fēng)險(xiǎn)僅是時(shí)間的函數(shù),。但在實(shí)務(wù)中,，人們經(jīng)常使用的還是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法,，主要原因在于：(1)它與財(cái)務(wù)決策中傾向于報(bào)酬率進(jìn)行決策的意向保持一致;(2)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法比較容易估計(jì)與運(yùn)用。
高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)是高會(huì)考試中非常重要的科目，希望考生拿出正確的態(tài)度對(duì)待。備考的路雖然比較艱辛,，但是堅(jiān)持到底一定會(huì)有收獲,。
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