2025年高級會計師考試案例分析1月23日

來源：東奧會計在線責編：zhangfan2025-01-23 10:03:32

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【案例分析題】

甲公司和乙公司為兩家高新技術企業(yè),，適用的企業(yè)所得稅稅率均為15%,。甲公司的總部在上海，主要經(jīng)營業(yè)務在華東地區(qū);乙公司總部和主要經(jīng)營業(yè)務均在北京,。

2024年1月,，甲公司為拓展市場，形成以北京為中心,、輻射華北地區(qū)的新市場領域,。甲公司準備收購乙公司100%股權，為此聘請資產(chǎn)評估機構對乙公司進行價值評估,，評估基準日為2023年12月31日,。資產(chǎn)評估機構采用收益法和市場法兩種方法對乙公司價值進行評估,。與乙公司價值評估相關的資料如下：

(1)2023年12月31日，乙公司的資產(chǎn)負債率為50%,，稅前債務資本成本為8%,。經(jīng)測算，預計無風險報酬率為6%,，市場投資組合的預期報酬率為12%,，可比上市公司無負債經(jīng)營β值為0.8。

(2)乙公司2023年稅后利潤為2億元,，其中包含2023年12月20日乙公司處置一項優(yōu)質(zhì)無形資產(chǎn)的稅后凈收益0.1億元,。2023年12月31日，可比上市公司平均市盈率為15倍,。

(3)擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌集并購所需資金,，可轉(zhuǎn)換債券籌資靈活性較高，可以獲得較為穩(wěn)定的長期資本供給,，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換時還可以獲得新的融資,，企業(yè)資本增加，可以用增資抵債,。

(4)甲公司與乙公司完成并購后,，根據(jù)甲公司的使命與目標，對并購后公司進行了全局性,、長遠性的統(tǒng)一謀劃布局,，確定了并購后企業(yè)的經(jīng)營范圍、方向和道路,。并在乙公司推行了甲公司的管理理念，令乙公司員工接受先進的管理思想和價值觀念,。

假定不考慮其他因素,。

要求：

1.根據(jù)資料(1)，計算用收益法評估乙公司的價值時所使用的折現(xiàn)率,。

2.根據(jù)資料(2),，用可比企業(yè)分析法計算乙公司的價值。

3.判斷資料(3)的表述是否恰當,，如不恰當,，簡要說明理由。

4.根據(jù)資料(4),，指出甲公司并購乙公司后都進行了哪幾項整合,，并簡要說明理由。