資料一：
南屏鋼鐵股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱南屏鋼鐵或公司）是一家大型鋼鐵聯(lián)合生產(chǎn)企業(yè)，系股票在上海證券交易所主板交易的上市公司,，控股股東南屏鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱南屏集團(tuán)）持股比例75%,，實(shí)際控制人為B市國(guó)資委。南屏鋼鐵位于東部沿海地區(qū),，毗鄰港口的優(yōu)越地理位置為其進(jìn)口鐵礦石,、產(chǎn)品出口節(jié)約了大量?jī)?nèi)陸運(yùn)輸成本。
作為鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè),，經(jīng)過多年發(fā)展,，南屏鋼鐵的規(guī)模優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大,，較其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有明顯的成本優(yōu)勢(shì)，在汽車板市場(chǎng)的占有率始終保持領(lǐng)先地位,，在業(yè)內(nèi)知名度高、品牌享有一定的美譽(yù)度,。董事長(zhǎng)張三在鋼鐵行業(yè)從業(yè)多年,，有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與國(guó)際化視野。
南屏鋼鐵重視技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā),，多年來積累了大量專利技術(shù)與生產(chǎn)技術(shù),，其生產(chǎn)的汽車板由于生產(chǎn)工藝卓越、質(zhì)量可靠受到廣大汽車制造企業(yè)的認(rèn)可,。此外,，公司還積累了大量節(jié)能環(huán)保、安全生產(chǎn)的相關(guān)技術(shù),。南屏鋼鐵在長(zhǎng)三角地區(qū)建立了完善的銷售網(wǎng)絡(luò),，與區(qū)域內(nèi)多家一線汽車制造商保持長(zhǎng)期合作關(guān)系。公司管理規(guī)范,，擁有完善的質(zhì)量控制體系,，安全生產(chǎn)、環(huán)境保護(hù),、節(jié)能減排等方面的工作也屢獲殊榮,，多次獲得省部級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)。
2020年以來受新冠病毒影響,，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形式復(fù)雜多變,。房地產(chǎn)市場(chǎng)受“房住不炒”以及“三道紅線”政策因素影響呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，2021年數(shù)家以激進(jìn),、高周轉(zhuǎn)為標(biāo)簽的民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)紛紛“暴雷”,。由此導(dǎo)致鋼材的兩個(gè)下游行業(yè)即房地產(chǎn)行業(yè)、家電行業(yè)需求面臨較大的下行壓力,。但國(guó)家通過專項(xiàng)國(guó)債大力推動(dòng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)適度超前新基建政策,，未來對(duì)于鋼材需求持續(xù)走強(qiáng)。
近年來,，隨著“綠水青山就是金山銀山”的環(huán)保理念貫徹,，各地環(huán)保執(zhí)法力度加強(qiáng)，之前一些環(huán)保排放不達(dá)標(biāo)的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)紛紛被關(guān)停,，或整改后較之前顯著提高的成本勉強(qiáng)生產(chǎn),，但產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力大不如前。其市場(chǎng)份額迅速被南屏鋼鐵為代表的國(guó)有鋼鐵企業(yè)蠶食,。隨著“雙碳”（力爭(zhēng)在2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰,、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)）政策穩(wěn)步推進(jìn),，鋼鐵、水泥,、化工等行業(yè)納入碳排放權(quán)交易試點(diǎn),，鼓勵(lì)鋼鐵企業(yè)綠色生產(chǎn)；未來鋼鐵行業(yè)會(huì)長(zhǎng)期處于產(chǎn)能產(chǎn)量“雙限”,、能耗“雙控”的背景,，鋼鐵企業(yè)環(huán)保合規(guī)成本會(huì)進(jìn)一步增加?！丁笆奈濉痹牧瞎I(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出,，粗鋼、水泥等重點(diǎn)原材料大宗產(chǎn)品產(chǎn)能只減不增,；未來鋼鐵行業(yè)將進(jìn)入存量或減量發(fā)展階段,。
目前我國(guó)鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)眾多，但存在規(guī)模不大,，主要以生產(chǎn)螺紋鋼等低附加值產(chǎn)品為主,，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)往往以價(jià)格戰(zhàn)形式出現(xiàn),。為此,，近年來國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)政策支持該行業(yè)加快振興和整合規(guī)范，未來,，生產(chǎn)規(guī)模不大,、環(huán)保排放不達(dá)標(biāo)的鋼鐵企業(yè)生存空間越來越小，鋼鐵行業(yè)的集中度將會(huì)越來越高,。如寶鋼與武鋼合并為寶武集團(tuán),，之后寶武集團(tuán)又重組了太鋼不銹鋼。
2021年以來,，我國(guó)兩次調(diào)整鋼鐵產(chǎn)品的出口退稅政策,，原享有出口退稅政策的169個(gè)鋼材品種全部取消退稅，降低了國(guó)內(nèi)鋼鐵在國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力,，出口需求減弱,。同時(shí)各國(guó)政府對(duì)我國(guó)鋼材出口的反傾銷力度日益加大，進(jìn)一步加劇了鋼鐵企業(yè)的出口壓力,。同時(shí),，受貨幣政策影響，2021年鐵礦石價(jià)格上漲45.7%,；焦煤價(jià)格上漲72%,。此外，近年來我國(guó)的勞動(dòng)力成本逐年上漲,。給資本密集型,、勞動(dòng)密集型的鋼鐵行業(yè)帶來不小壓力,。
南屏鋼鐵隨著規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，資產(chǎn)負(fù)債率多年持續(xù)處于較高水平,，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的逐年上升導(dǎo)致公司融資困難,，無法支持進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，長(zhǎng)三角以外地區(qū)的市場(chǎng)開拓緩慢,。此外,，目前南屏鋼鐵信息化工作相對(duì)落后，僅構(gòu)建了自動(dòng)辦公系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)文件審批電子化,，但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、生產(chǎn)數(shù)據(jù),、銷售數(shù)據(jù),、成本數(shù)據(jù)、倉(cāng)儲(chǔ)數(shù)據(jù)并未有機(jī)整合形成完善的信息系統(tǒng),，各部門之間的數(shù)據(jù)各自孤立,，無法利用目前的數(shù)字化、智能化,、信息化技術(shù)改進(jìn)生產(chǎn),，提升績(jī)效。董事長(zhǎng)張三感到,，如果想進(jìn)一步發(fā)展,，公司目前的人才儲(chǔ)備不足以支撐未來諸如資本運(yùn)作、并購(gòu)重組,、雙碳,、信息化等工作。
2022年初,，為了優(yōu)化公司戰(zhàn)略,，明晰經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，南屏鋼鐵召開戰(zhàn)略規(guī)劃研討會(huì),，會(huì)上董事長(zhǎng)張三提出了三個(gè)戰(zhàn)略：
（1）面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),，用數(shù)字化、智能化賦能鋼鐵生產(chǎn),。
（2）繼續(xù)研發(fā)節(jié)能,、環(huán)保、減碳技術(shù),，堅(jiān)持綠色,、可持續(xù)發(fā)展理念，抓住碳排放權(quán)交易試點(diǎn)的機(jī)會(huì),，創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)引擎,。
（3）進(jìn)一步拓展融資渠道,，在國(guó)家鼓勵(lì)鋼鐵行業(yè)整合的背景下，尋找合適的并購(gòu)標(biāo)的,，外延式發(fā)展,。
資料二：
南屏鋼鐵的汽車板產(chǎn)品，因其采取的獨(dú)有技術(shù)而具有較高品質(zhì),，在一眾汽車制造商中擁有較高的認(rèn)可度和美譽(yù)度,，故具有較高的市場(chǎng)占有率；由于規(guī)模效應(yīng),，其汽車板價(jià)格得以進(jìn)一步降低,，在為客戶提供高的認(rèn)可價(jià)值的同時(shí)獲得成本優(yōu)勢(shì)。此外,，由于南屏鋼鐵對(duì)于汽車板產(chǎn)品的多年聚焦,，在生產(chǎn)中采用了多種提高生產(chǎn)效率的措施、企業(yè)員工積累了大量的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn),，經(jīng)驗(yàn)曲線的積累進(jìn)一步降低成本,。
在公司組織的降本增效研討會(huì)上，與會(huì)高管紛紛建言獻(xiàn)策,，在保證汽車板產(chǎn)品品質(zhì)不變的前提下,，進(jìn)一步降低成本。
2022年底,，南屏鋼鐵擬通過收購(gòu)A公司的方式進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)在線新業(yè)務(wù)領(lǐng)域,。南屏鋼鐵擬用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型中的兩階段模型對(duì)A公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。第一階段為詳細(xì)預(yù)測(cè)期,，其現(xiàn)金流量如下表：

單位：萬元

自2028年開始A公司進(jìn)入第二階段永續(xù)增長(zhǎng)階段,，預(yù)計(jì)永續(xù)增長(zhǎng)率為3%。
目前南屏鋼鐵的資本結(jié)構(gòu)為3/2（凈負(fù)債/股東權(quán)益）,，進(jìn)入新業(yè)務(wù)領(lǐng)域后仍維持該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),。南屏鋼鐵在該資本結(jié)構(gòu)下，稅前債務(wù)資本成本為5.09%,?；ヂ?lián)網(wǎng)在線新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的代表企業(yè)是C公司，其凈負(fù)債/股東權(quán)益為2/3,，股東權(quán)益β值為1.2,。已知無風(fēng)險(xiǎn)利率為2%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)6%,，C公司企業(yè)所得稅稅率15%,，南屏鋼鐵企業(yè)所得稅稅率25%。
資料三：
為了謀求進(jìn)一步發(fā)展,，南屏鋼鐵投資部擬定了重組交易方案：
本次交易方案由重大資產(chǎn)置換,、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)以及非公開發(fā)行股份募集配套資金三部分組成,。其中，重大資產(chǎn)置換,、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)互為條件,、同步實(shí)施，如上述兩項(xiàng)中任何一項(xiàng)未獲相關(guān)程序通過,，或未獲得相關(guān)政府部門批準(zhǔn),，則本次重組各項(xiàng)內(nèi)容均不予實(shí)施。本次非公開發(fā)行股份募集配套資金以重大資產(chǎn)置換,、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的實(shí)施為前提條件,，但成功與否并不影響重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的實(shí)施,。
1.重大資產(chǎn)置換方案
南屏鋼鐵將部分鐵前資產(chǎn)（原料場(chǎng),、燒結(jié)、球團(tuán)等）置出（以下簡(jiǎn)稱置出資產(chǎn)）與T鋼集團(tuán)持有的T不銹鋼股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱T鋼股份）85%股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換,，置出資產(chǎn)由B市國(guó)資委承接。已知T鋼集團(tuán)系由B市國(guó)資委發(fā)起設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資公司,。
2.發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)方案
南屏鋼鐵擬向T鋼集團(tuán)以發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式購(gòu)買T鋼集團(tuán)持有的T鋼股份85%的股權(quán)與置出資產(chǎn)交易價(jià)格的差額部分,，擬向甲公司、乙公司,、丙公司（三家公司均為民營(yíng)企業(yè)）以發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式購(gòu)買其分別持有的T鋼股份5%的股權(quán)（已知丙公司系3個(gè)月前以協(xié)議受讓方式取得該5%股權(quán)）,。通過本次重組，南屏鋼鐵將取得T鋼股份100%股權(quán),。
經(jīng)友好協(xié)商,，本次交易對(duì)象T鋼股份100%股權(quán)作價(jià)25億元，置出資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格為10億元,。
本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的定價(jià)基準(zhǔn)日為南屏鋼鐵審議本次重組事項(xiàng)董事會(huì)會(huì)議決議公告日,，發(fā)行價(jià)格按照不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前120個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的90%確定為2.5元/股。
南屏鋼鐵與T鋼股份最近一年經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

單位：萬元

3.非公開發(fā)行股份募集配套資金方案
（1）南屏鋼鐵擬向B市國(guó)資委及其他對(duì)象以非公開發(fā)行股份的方式募集配套資金，除B市國(guó)資委以外的其他對(duì)象,，以競(jìng)價(jià)方式確定,。本次定價(jià)基準(zhǔn)日為南屏鋼鐵審議本次重組事項(xiàng)董事會(huì)會(huì)議決議公告日，發(fā)行價(jià)格按照定價(jià)基準(zhǔn)日前60個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的70%確定,。發(fā)行對(duì)象認(rèn)購(gòu)的股份自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓,。
（2）B市國(guó)資委參與競(jìng)價(jià)，并在競(jìng)價(jià)完成后與其他確定的發(fā)行對(duì)象統(tǒng)一與南屏鋼鐵簽訂股份認(rèn)購(gòu)合同,。
（3）發(fā)行對(duì)象不超過200名,。證券投資基金管理公司以其管理的二只以上產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)的,，以其競(jìng)價(jià)成功并實(shí)際參與認(rèn)購(gòu)的產(chǎn)品數(shù)量計(jì)算。信托公司作為發(fā)行對(duì)象,，只能以自有資金認(rèn)購(gòu),。
投資部經(jīng)理就上述交易審批提出如下觀點(diǎn)：
（1）本次交易由投資部直接報(bào)董事會(huì),，以全體董事過半數(shù)同意作為董事會(huì)會(huì)議決議規(guī)則,。
（2）股東大會(huì)僅以現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議形式召開,，會(huì)議結(jié)束及時(shí)履行信息披露程序,。
（3）股東大會(huì)決議規(guī)則為出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)2/3以上通過。
（4）本次交易無需向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn),。
（5）本次交易后T鋼集團(tuán),、甲公司、乙公司,、丙公司取得的南屏鋼鐵股份,，自股份發(fā)行結(jié)束之日起12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
資料四：
隨著規(guī)模的擴(kuò)大,，南屏鋼鐵管理層愈加意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性,，決定建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系，以提高應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力,。據(jù)此,，公司召開了管理層專題會(huì)議，與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)在會(huì)議上發(fā)表了如下觀點(diǎn)：
1.風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)批準(zhǔn)重大決策的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告,。
2.審計(jì)委員會(huì)批準(zhǔn)內(nèi)部審計(jì)部門提交的風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督評(píng)價(jià)審計(jì)報(bào)告,。
3.審計(jì)委員會(huì)應(yīng)不定期與外聘及內(nèi)部審計(jì)師會(huì)面，討論與審計(jì)相關(guān)的事宜,，但無須管理層出席,。
4.內(nèi)部審計(jì)部門向總經(jīng)理負(fù)責(zé)。
5.由總經(jīng)理?yè)?dān)任風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)召集人,。
6.董事會(huì)應(yīng)監(jiān)察和評(píng)估內(nèi)部審計(jì)職能在企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)中的角色和有效性,，并確保內(nèi)部審計(jì)部門能直接與董事長(zhǎng)或董事會(huì)主席接觸。
7.企業(yè)總經(jīng)理或總經(jīng)理委托的高級(jí)管理人員對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作的有效性向董事會(huì)負(fù)責(zé),。
8.風(fēng)險(xiǎn)管理部門就其履行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé)向董事會(huì)負(fù)責(zé),。
與此同時(shí)，在外部咨詢顧問的建議下,，南屏鋼鐵還召開了公司治理專題會(huì),，與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)在會(huì)議上發(fā)表了如下觀點(diǎn)：
1.廣義的公司治理認(rèn)為公司治理是董事和高級(jí)管理人員為了股東、職員、顧客,、供應(yīng)商及提供間接融資的金融機(jī)構(gòu)的利益而管理與控制公司的制度或方法,。
2.以基金公司為代表的機(jī)構(gòu)投資者往往“用手投票”，即機(jī)構(gòu)投資者作為投資人買入或賣出股票而參與被投資公司的管理的行為,。
3.從科學(xué)決策的角度看,，公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不能解決公司治理的所有問題，需要包括資本市場(chǎng),、經(jīng)理人市場(chǎng),、信息披露制度在內(nèi)的外部治理機(jī)制對(duì)公司進(jìn)行監(jiān)控和約束。
4.按照弗里曼利益相關(guān)者理論,，股東并不是剩余風(fēng)險(xiǎn)的唯一承擔(dān)者,，職工、債權(quán)人,、供應(yīng)商都可能是剩余風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者,，所有的利益相關(guān)者都應(yīng)該參與公司治理。
公司聘請(qǐng)的外部咨詢顧問向與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)介紹了一些典型的公司治理方面的問題：
1.高級(jí)管理人員過高的在職消費(fèi),；
2.經(jīng)營(yíng)過于穩(wěn)健,、缺乏創(chuàng)新，財(cái)務(wù)杠桿過度保守,；
3.在一些混合所有制企業(yè)中,，國(guó)有控股股東為了保障社會(huì)就業(yè)而導(dǎo)致企業(yè)員工過多，工作效率低下,；
4.控股股東利用關(guān)聯(lián)交易將利益輸送至自身；
5.控股股東利用企業(yè)為其融資違規(guī)提供擔(dān)保,；
6.上市公司實(shí)際控制人利用其信息優(yōu)勢(shì)從事內(nèi)幕交易,。
資料五：
為增強(qiáng)各股東對(duì)公司的信心，回饋各大股東,，擬調(diào)整股利政策,。關(guān)于公司股利分配，董事會(huì)秘書提出如下觀點(diǎn)：
1.根據(jù)代理理論,，企業(yè)采用多分配少留存的股利政策有利于保護(hù)債權(quán)人的利益,，降低其風(fēng)險(xiǎn)。
2.采用剩余股利政策,，公司只將剩余的盈余用于發(fā)放股利,。這樣做的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低,。
3.為了減少股利分配對(duì)股價(jià)的影響,，樹立公司良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，應(yīng)采用固定股利支付率政策,。
4.對(duì)于處于快速發(fā)展的企業(yè),，為合理安排資金使用，可以采用固定股利政策,。
5.作為股份有限公司,，彌補(bǔ)虧損和提取公積金后所余稅后利潤(rùn)，只能按照股東持有的股份比例分配,。
財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)董事會(huì)秘書的各項(xiàng)觀點(diǎn)一一給予回復(fù),，并最終確定了合理的股利分配政策。同時(shí),，南屏鋼鐵在推動(dòng)公司數(shù)字化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型時(shí)遇到了如下困難：
1.南屏鋼鐵各生產(chǎn)部門掌握本部門核心生產(chǎn)數(shù)據(jù),，數(shù)據(jù)集中化程度不高，在數(shù)據(jù)云化以后,，應(yīng)用服務(wù)器的安全邊界越來越小,，甚至呈現(xiàn)一些漏洞，虛擬機(jī)和虛擬機(jī)保護(hù)機(jī)制不完全,，造成數(shù)據(jù)安全性得不到保障,，最近半年有數(shù)次數(shù)據(jù)非法訪問的情形發(fā)生。
2.南屏鋼鐵前期有獨(dú)立的財(cái)務(wù)新系統(tǒng),，行政管理方面的辦公自動(dòng)化系統(tǒng),，以及各生產(chǎn)部門各自獨(dú)立的生產(chǎn)數(shù)據(jù)系統(tǒng)，原材料和產(chǎn)成品庫(kù)存管理系統(tǒng),。這些系統(tǒng)數(shù)據(jù)相互獨(dú)立,、隔離，無法實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享,。
3.目前市場(chǎng)上缺乏能夠集戰(zhàn)略咨詢,、架構(gòu)設(shè)計(jì)、數(shù)字運(yùn)營(yíng)等關(guān)鍵任務(wù)于一體,，且能夠?qū)嵤翱偘钡牡谌椒?wù)商,。南屏鋼鐵經(jīng)過調(diào)研、考察發(fā)現(xiàn),，目前市場(chǎng)上的方案多是通用型解決方案,，無法滿足南屏鋼鐵個(gè)性化、一體化的需求,。同時(shí),，市場(chǎng)上各類業(yè)務(wù)服務(wù)商良莠不齊，選擇難度較大,。
4.南屏鋼鐵在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中數(shù)據(jù)量飛速劇增,，傳統(tǒng)的普通計(jì)算機(jī)已經(jīng)無法容納海量的數(shù)據(jù)。此外，對(duì)后臺(tái)運(yùn)行,、終端處理技術(shù)也提出了更高的要求,。
最終，南屏鋼鐵聘請(qǐng)某管理咨詢公司幫助其梳理公司數(shù)字化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型所面臨的主要任務(wù),。
要求：