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公司合并與并購的理解?

答案說該決議并非公司合并,、分立,。但是收購不是并購的一種嗎?而并購又屬于公司合并,?所以收購難道不應(yīng)該算是合并嗎?

證券法律制度的基本原理強制要約制度 2021-05-18 10:52:27

問題來源:

大華公司是在上海證券交易所主板掛牌的上市公司,,總股本為10億股。公司董事長趙某通過自己控股的華星公司持有大華公司51%的股份,。
網(wǎng)商公司是一家有限責(zé)任公司,錢某持有90%的股權(quán),、孫某持有10%的股權(quán),。網(wǎng)商公司最近3年的凈利潤分別為2億元、-1億元,、3000萬元。
網(wǎng)商公司資產(chǎn)總額為大華公司資產(chǎn)總額的1.5倍,,大華公司計劃通過購買網(wǎng)商公司全部股權(quán)的方式將其收購,。為此,大華公司擬訂了兩套收購方案:
方案一:大華公司向網(wǎng)商公司股東錢某,、孫某分別發(fā)行新股9億股、1億股,,用于購買二人所持網(wǎng)商公司的全部股權(quán),。
方案二:大華公司先向華星公司發(fā)行5億股新股,華星公司向大華公司支付15億元現(xiàn)金,。大華公司再向網(wǎng)商公司的股東錢某發(fā)行4.5億股,、向?qū)O某發(fā)行5000萬股新股,,并分別向錢某支付13.5億現(xiàn)金、向?qū)O某支付1.5億現(xiàn)金,,用以收購二人所持網(wǎng)商公司的全部股權(quán),。
李某是大華公司的股東,,持有大華公司500萬股股份,持股期限超過180日,。在大華公司重大資產(chǎn)重組的股東大會上,李某認(rèn)為該次重組將會對公司造成重大不利影響,,對此提出異議,。但在之后的表決時,李某投了贊成票,。最終,,股東大會決議實施方案二,。
方案二實施后,大華公司股價大幅下跌,,李某要求公司回購其所持公司股份,,被公司拒絕。李某書面請求大華公司監(jiān)事會對董事長趙某提起訴訟,,起訴趙某在擔(dān)任公司董事長期間未盡到相應(yīng)義務(wù),其行為給公司造成重大損失,,監(jiān)事會對李某的請求未予理睬,。隨后,李某向人民法院提起股東代表訴訟,;同時對趙某的妻子提出控訴,,認(rèn)為她買賣大華公司股票的行為構(gòu)成內(nèi)幕交易,。
據(jù)查,5月10日,,趙某妻子將其所持現(xiàn)有股票全部賣出,,虧損50萬元,并全部買入大華公司股票,。5月12日,,大華公司對外公布重大資產(chǎn)重組的消息。趙某妻子聽聞李某向人民法院提起訴訟后,,又將其所持大華公司股票全部出售,,虧損200萬元。
要求:
根據(jù)上述內(nèi)容,,分別回答下列問題:


(1)方案一能否造成大華公司控制權(quán)發(fā)生變更,?并說明理由,。
方案一實行后將導(dǎo)致大華公司控制權(quán)發(fā)生變更。根據(jù)方案一,,新股發(fā)行后,,大華公司總股本將增至20億元。趙某通過華星公司持有5.1億股,,持股比例降至25.5%,;錢某持有9億股,,持股比例為45%,;孫某持有1億股,,持股比例為5%;其他股東共持有4.9億股,,持股比例合計為24.5%,。錢某將成為大華公司第一大股東,獲得大華公司的實際控制權(quán),,而原實際控制人趙某將喪失對大華公司的實際控制權(quán),。
(2)方案一是否符合證券法律制度的規(guī)定,?并說明理由,。
方案一不符合規(guī)定,。根據(jù)規(guī)定,上市公司自控制權(quán)發(fā)生變更之日起36個月內(nèi),,向收購人及其關(guān)聯(lián)人購買的資產(chǎn)總額占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末資產(chǎn)總額的比例達到100%以上的,,構(gòu)成借殼上市,上市公司購買的資產(chǎn)對應(yīng)的經(jīng)營實體應(yīng)當(dāng)是股份有限公司或者有限責(zé)任公司,,且符合《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定的其他發(fā)行條件,,其中包括最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元。在本題中,,網(wǎng)商公司最近3個會計年度的凈利潤中存在負數(shù),,不符合規(guī)定。
(3)李某對趙某提起的訴訟,,人民法院是否應(yīng)當(dāng)受理,?并說明理由。
人民法院不應(yīng)受理,。根據(jù)規(guī)定,股份有限公司連續(xù)180日以上單獨或者合計持有公司1%以上股份的股東,,可以提起股東代表訴訟,。在本題中,李某的持股比例未達到1%,,不具有提起股東代表訴訟的資格,。
(4)大華公司拒絕回購李某所持股份的做法是否符合公司法律制度的規(guī)定?并說明理由,。
大華公司的做法符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定,,股份有限公司異議股東的股份回購請求權(quán)只限于對股東大會作出的公司合并,、分立決議持有異議的情形。在本題中,,李某投了贊成票,,并非異議股東,,而且該決議并非公司合并、分立,。
(5)根據(jù)方案二,華星公司是否應(yīng)當(dāng)向大華公司所有剩余股東發(fā)出收購要約,?并說明理由,。
華星公司無須向大華公司所有剩余股東發(fā)出收購要約。根據(jù)規(guī)定,,在一個上市公司中擁有權(quán)益的股份達到或者超過該公司已發(fā)行股份的50%的,,繼續(xù)增加其在該公司擁有的權(quán)益不影響該公司的上市地位的,,可以免于發(fā)出要約,。在本題中,華星公司已經(jīng)持股51%,,繼續(xù)增持5億股并不影響大華公司的上市地位,,可以免于發(fā)出要約。
(6)趙某妻子的行為是否構(gòu)成內(nèi)幕交易,?并說明理由,。
趙某妻子的行為構(gòu)成內(nèi)幕交易,。根據(jù)規(guī)定,,內(nèi)幕信息知情人的配偶,、父母、子女以及其他有密切關(guān)系的人,,其證券交易活動與該內(nèi)幕信息基本吻合,,不能作出合理說明或者提供證據(jù)排除其存在利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動的,可以確認(rèn)內(nèi)幕交易行為成立,。
查看完整問題

王老師

2021-05-19 05:06:27 1935人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),,您好:

這里不屬于公司合并,。

公司合并是指兩個以上的公司依照法定程序,不需要經(jīng)過清算程序,,直接合并為一個公司的行為,。公司合并不同于公司并購。公司并購是一個更寬泛的概念,,指各種涉及公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移和合并的企業(yè)橫向或縱向整合行為,,既包括公司合并,也包括資產(chǎn)收購,、股權(quán)收購等方式。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
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