C債券一年后的價格為何不包含已收到的100元利息,？

第2問的C債券一年以后的價格，為什么不用再加上一年后的利息100（對于一年后本身就是現(xiàn)值）

債券的期望報酬率 2025-04-06 11:10:43

問題來源：

例題·計算題

　甲公司有一筆閑置資金,，可以進行為期一年的投資,，市場上有三種債券可供選擇,，相關資料如下：

（1）三種債券的面值均為1000元,，到期時間均為5年,，到期收益率均為8％,。

（2）甲公司計劃一年后出售購入的債券，一年后三種債券到期收益率仍為8％,。

（3）三種債券票面利率及付息方式不同,。A債券為零息債券，到期支付1000元,；B債券的票面利率為8％,，每年年末支付80元利息，到期支付1000元,；C債券的票面利率為10％,，每年年末支付100元利息，到期支付1000元,。

（4）甲公司利息收入適用所得稅稅率為30％,，資本利得適用的所得稅稅率為20％，發(fā)生投資損失可以按20％抵稅，不抵消利息收入,。

要求：

（1）計算每種債券當前的價格,；

（2）計算每種債券一年后的價格；

（3）計算甲公司投資于每種債券的稅后收益率,。

【答案】

（1）A債券當前的價格=1000×（P/F,，8％，5）=680.6（元）

B債券當前的價格=80×（P/A,，8％,，5）+1000×（P/F，8％,，5）=1000（元）

C債券當前的價格=100×（P/A,，8％，5）+1000×（P/F,，8％,，5）=1079.87（元）

（2）A債券一年后的價格=1000×（P/F，8％,，4）=735（元）

B債券一年后的價格=80×（P/A,，8％，4）+1000×（P/F,，8％,，4）=1000（元）

C債券一年后的價格=100×（P/A，8％,，4）+1000×（P/F,，8％，4）=1066.21（元）

（3）①投資于A債券的稅后收益率=年稅后收益/投資額=（735-680.6）×（1-20％）/680.6×100％=6.39％

②投資于B債券的稅后收益率=〔80×（1-30％）+（1000-1000）×（1-20％）〕/1000=5.6％

③投資于C債券的稅后收益率=[100×（1-30％）+（1066.21-1079.87）×（1-20％）]/1079.87=5.47％

驗證

采用考慮時間價值的方法