加權資本成本計算中短期負債是否需要考慮,?
想問一下加權資本成本是不是債務都只需要算長期債務的比例,不需要考慮短期負債,,如果有短期負債呢
問題來源:
【例題?計算題】甲公司是一家國有控股上市公司,,采用經(jīng)濟增加值作為業(yè)績評價指標,,目前,,控股股東正對甲公司2014年度的經(jīng)營業(yè)績進行評價,相關資料如下:
(1)甲公司2013年末和2014年末資產負債表如下:
單位:萬元 |
|||||
項目 |
2014年末 |
2013年末 |
項目 |
2014年末 |
2013年末 |
貨幣資金 |
405 |
420 |
應付賬款 |
1350 |
1165 |
應收票據(jù) |
100 |
95 |
應付職工薪酬 |
35 |
30 |
應收賬款 |
2050 |
2040 |
應交稅費 |
100 |
140 |
其他應收款 |
330 |
325 |
其他應付款 |
140 |
95 |
存貨 |
2300 |
2550 |
長期借款 |
2500 |
2500 |
固定資產 |
4600 |
4250 |
優(yōu)先股 |
1200 |
1200 |
在建工程 |
2240 |
1350 |
普通股 |
5000 |
5000 |
留存收益 |
1700 |
900 |
|||
合計 |
12025 |
11030 |
合計 |
12025 |
11030 |
(2)甲公司2014年度利潤相關資料如下:
|
單位:萬元 |
項目 |
2014年度 |
管理費用 |
1950 |
其中:研究與開發(fā)費 |
360 |
財務費用 |
220 |
其中:利息支出 |
200 |
營業(yè)外收入 |
400 |
凈利潤 |
1155 |
(3)甲公司2014年的營業(yè)外收入均為非經(jīng)常性收益,。
(4)甲公司長期借款還有3年到期,,年利率8%,,優(yōu)先股12萬股,每股面額100元,,票面股息率10%,,普通股β系數(shù)1.2,。
(5)無風險報酬率3%,,市場組合的必要報酬率13%,,公司所得稅稅率25%,。
要求:
(1)以賬面價值平均值為權數(shù)計算甲公司的加權平均資本成本;
(2)計算2014年甲公司調整后稅后凈營業(yè)利潤,、調整后資本和經(jīng)濟增加值。(注:除平均資本成本率按要求(1)計算的加權平均資本成本外,,其余按國務院國有資產監(jiān)督管理委員會與2013年1月1日開始施行《中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》的相關規(guī)定計算),;
(3)回答經(jīng)濟增加值作為業(yè)績評價指標的優(yōu)點和缺點。(2015年)
【答案】(1)債務資本成本=8%×(1-25%)=6%
普通股資本成本=3%+1.2×(13%-3%)=15%
優(yōu)先股資本成本=10%
長期借款所占比重=[(2500+2500)/2]/[(2500+2500)/2+(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2]=25%
優(yōu)先股所占比重=[(1200+1200)/2]/[(2500+2500)/2+(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2]=12%
普通股及留存收益所占比重=[(5000+5000)/2+(1700+900)/2]/[(2500+2500)/2+(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2]=63%
加權平均資本成本=6%×25%+10%×12%+15%×63%=12.15%
(2)調整后稅后凈營業(yè)利潤=1155+(200+360)×(1-25%)-400×(1-25%)=1275(萬元)
平均所有者權益=(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2=7500(萬元)
平均負債=(1350+1165)/2+(35+30)/2+(100+140)/2+(140+95)/2+(2500+2500)/2=4027.5(萬元)
平均無息流動負債=(1350+1165)/2+(35+30)/2+(100+140)/2+(140+95)/2=1527.5(萬元)
平均在建工程=(2240+1350)/2=1795(萬元)
調整后資本=7500+4027.5-1527.5-1795=8205(萬元)
經(jīng)濟增加值=1275-8205×12.15%=278.09(萬元)
(3)略,。

樊老師
2020-09-28 19:18:23 4796人瀏覽
理論上是不考慮的,。但是在計算題中,,我們一般的處理原則是這樣的, 如果是管理用報表,,直接用凈負債,。如果是傳統(tǒng)報表,沒有區(qū)分長期和短期,,那我們就用總數(shù),。如果給出的短期沒有利息費用的話,,就用長期,不考慮短期,。就是需要具體題目具體分析。
每天努力,,就會看到不一樣的自己,加油,!相關答疑
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