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加權資本成本計算中短期負債是否需要考慮,?

想問一下加權資本成本是不是債務都只需要算長期債務的比例,不需要考慮短期負債,,如果有短期負債呢

簡化的經(jīng)濟增加值的衡量 2020-09-28 18:00:58

問題來源:

【例題?計算題】甲公司是一家國有控股上市公司,,采用經(jīng)濟增加值作為業(yè)績評價指標,,目前,,控股股東正對甲公司2014年度的經(jīng)營業(yè)績進行評價,相關資料如下:

1)甲公司2013年末和2014年末資產負債表如下:

單位:萬元

項目

2014年末

2013年末

項目

2014年末

2013年末

貨幣資金

405

420

應付賬款

1350

1165

應收票據(jù)

100

95

應付職工薪酬

35

30

應收賬款

2050

2040

應交稅費

100

140

其他應收款

330

325

其他應付款

140

95

存貨

2300

2550

長期借款

2500

2500

固定資產

4600

4250

優(yōu)先股

1200

1200

在建工程

2240

1350

普通股

5000

5000

留存收益

1700

900

合計

12025

11030

合計

12025

11030

 

2)甲公司2014年度利潤相關資料如下:

 

單位:萬元

項目

2014年度

管理費用

1950

其中:研究與開發(fā)費

360

財務費用

220

其中:利息支出

200

營業(yè)外收入

400

凈利潤

1155

 

3)甲公司2014年的營業(yè)外收入均為非經(jīng)常性收益,。

4)甲公司長期借款還有3年到期,,年利率8%,,優(yōu)先股12萬股,每股面額100元,,票面股息率10%,,普通股β系數(shù)1.2,。

5)無風險報酬率3%,,市場組合的必要報酬率13%,,公司所得稅稅率25%,。

要求:

1)以賬面價值平均值為權數(shù)計算甲公司的加權平均資本成本;

2)計算2014年甲公司調整后稅后凈營業(yè)利潤,、調整后資本和經(jīng)濟增加值。(注:除平均資本成本率按要求(1)計算的加權平均資本成本外,,其余按國務院國有資產監(jiān)督管理委員會與201311日開始施行《中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》的相關規(guī)定計算),;

3)回答經(jīng)濟增加值作為業(yè)績評價指標的優(yōu)點和缺點。(2015年)

【答案】(1)債務資本成本=8%×(1-25%=6%

普通股資本成本=3%+1.2×(13%-3%=15%

優(yōu)先股資本成本=10%

長期借款所占比重=[2500+2500/2]/[2500+2500/2+1200+1200/2+5000+5000/2+1700+900/2]=25%

優(yōu)先股所占比重=[1200+1200/2]/[2500+2500/2+1200+1200/2+5000+5000/2+1700+900/2]=12%

普通股及留存收益所占比重=[5000+5000/2+1700+900/2]/[2500+2500/2+1200+1200/2+5000+5000/2+1700+900/2]=63%

加權平均資本成本=6%×25%+10%×12%+15%×63%=12.15%

2)調整后稅后凈營業(yè)利潤=1155+200+360)×(1-25%-400×(1-25%=1275(萬元)

平均所有者權益=1200+1200/2+5000+5000/2+1700+900/2=7500(萬元)

平均負債=1350+1165/2+35+30/2+100+140/2+140+95/2+2500+2500/2=4027.5(萬元)

平均無息流動負債=1350+1165/2+35+30/2+100+140/2+140+95/2=1527.5(萬元)

平均在建工程=2240+1350/2=1795(萬元)

調整后資本=7500+4027.5-1527.5-1795=8205(萬元)

經(jīng)濟增加值=1275-8205×12.15%=278.09(萬元)

3)略,。

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樊老師

2020-09-28 19:18:23 4796人瀏覽

勤奮刻苦的同學,您好:

理論上是不考慮的,。但是在計算題中,,我們一般的處理原則是這樣的, 如果是管理用報表,,直接用凈負債,。如果是傳統(tǒng)報表,沒有區(qū)分長期和短期,,那我們就用總數(shù),。如果給出的短期沒有利息費用的話,,就用長期,不考慮短期,。就是需要具體題目具體分析。

每天努力,,就會看到不一樣的自己,加油,!
有幫助(12) 答案有問題,?
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